Rynek kryptowalut w Iranie: Nawigacja przez geopolityczne zawirowania i strategiczna zdolność adaptacji

Irański rynek kryptowalut w 2025 roku stanowi studium przypadku odporności i kruchości, kształtowany przez burzliwą mieszankę konfliktów geopolitycznych, cyberataków oraz eksperymentów regulacyjnych. Dla inwestorów trajektoria tego rynku oferuje zarówno przestrogi, jak i strategiczne możliwości, szczególnie w gospodarkach wschodzących objętych sankcjami.

Wstrząsy geopolityczne i systemowe podatności

Przepływy kryptowalut w Iranie spadły w 2025 roku o 11% rok do roku, przy czym w czerwcu i lipcu odnotowano spadki odpowiednio o 50% i 76%. Te załamania zbiegły się w czasie z 12-dniowym konfliktem z Izraelem, przerwami w dostawie prądu oraz atakiem hakerskim na kwotę 90 milionów USD na Nobitex, największą irańską giełdę. Naruszenie to, przypisywane prorosyjskiej grupie Predatory Sparrow, ujawniło ryzyka systemowe: Nobitex obsługiwał 87% irańskich transakcji kryptowalutowych, z czego 60% wolumenu koncentrowało się w sieci TRON. To nadmierne poleganie na jednej platformie i blockchainie spotęgowało skutki ataku, zamrażając płynność i podważając zaufanie do krajowych dostawców usług wirtualnych aktywów (VASP).

Atak ujawnił również pewien paradoks: infrastruktura Nobitex umożliwiała zarówno nadzór państwowy, jak i prywatność VIP, odzwierciedlając podwójne priorytety Iranu – kontrolę i unikanie. Dla inwestorów podkreśla to kruchość scentralizowanych platform w środowiskach naładowanych politycznie.

Sankcje, adaptacja i wzrost alternatywnych sieci

Sankcje USA i międzynarodowe napędzają innowacje w irańskim ekosystemie kryptowalut. Zamrożenie przez Tether 42 adresów powiązanych z Iranem w lipcu 2025 roku – z których wiele było powiązanych z IRGC – zmusiło użytkowników do przejścia na szybsze, tańsze sieci, takie jak Polygon, oraz stablecoiny, takie jak DAI. Ta zdolność adaptacji odzwierciedla trendy w innych objętych sankcjami rynkach, takich jak Rosja i Wenezuela, gdzie adopcja kryptowalut gwałtownie wzrosła jako zabezpieczenie przed kontrolą kapitału.

Wprowadzenie w Iranie w sierpniu 2025 roku podatku od zysków kapitałowych z handlu kryptowalutami dodatkowo ilustruje próbę integracji aktywów cyfrowych z formalną gospodarką. Choć sygnalizuje to dojrzałość regulacyjną, odzwierciedla także chęć reżimu do kontrolowania przepływów kapitału. Inwestorzy muszą rozważyć ryzyko interwencji państwa wobec potencjału długoterminowej stabilności.

Nielegalne zastosowania i strategiczne ryzyka

Poza ucieczką kapitału, irański rynek kryptowalut stał się narzędziem operacji geopolitycznych. Reżim wykorzystuje aktywa cyfrowe do pozyskiwania komponentów dronów, sprzętu AI oraz usług omijania KYC, podczas gdy podziemne sieci, takie jak Novin Verify, ułatwiają obchodzenie sankcji. Co bardziej niepokojące, rok 2025 przyniósł pierwsze udokumentowane użycie kryptowalut do płatności szpiegowskich – trzech obywateli Izraela zostało aresztowanych za rzekome szpiegostwo na rzecz Iranu. Te wydarzenia podkreślają rolę kryptowalut w polityce państwowej, stwarzając ryzyka dla inwestorów narażonych na platformy lub sieci powiązane z działalnością nielegalną.

Wnioski porównawcze: rynki wschodzące pod sankcjami

Doświadczenie Iranu nie jest wyjątkowe. Petro w Wenezueli pozostaje w dużej mierze symboliczny, jednak przekazy stablecoinów wzrosły tam o 27% w 2025 roku. Adopcja kryptowalut w Rosji wzrosła o 30% po sankcjach z 2022 roku, z dominacją handlu P2P. Pakistan, pod lupą FATF, odnotował 17% wzrost transakcji kryptowalutowych rok do roku, ale po działaniach regulacyjnych wolumeny handlu spadły o 28%. Przypadki te ujawniają wspólny schemat: sankcje napędzają innowacje w wykorzystaniu kryptowalut, ale tworzą również rozdrobnione, wysokiego ryzyka ekosystemy.

Strategia inwestycyjna: równowaga między ryzykiem a odpornością

Dla inwestorów kluczowe jest identyfikowanie odpornej infrastruktury i zdywersyfikowanych sieci. Podczas gdy krajowe platformy, takie jak Nobitex, pozostają podatne na wstrząsy geopolityczne, globalne giełdy i zdecentralizowane protokoły oferują bezpieczniejsze przystanie. Przejście na Polygon i DAI w Iranie sugeruje, że płynność może utrzymać się nawet w niestabilnych warunkach – jeśli infrastruktura jest solidna.

1. Dywersyfikuj ekspozycję: Unikaj nadmiernej koncentracji na jednej platformie lub blockchainie. Priorytetowo traktuj zdecentralizowane lub globalnie regulowane giełdy.
2. Zabezpiecz się przed ryzykiem geopolitycznym: Alokuj środki w stablecoiny i sieci transgraniczne (np. DAI, USDC), które łagodzą lokalną zmienność.
3. Monitoruj zmiany regulacyjne: Irańskie prawo podatkowe i podobne polityki w Rosji i Turcji wskazują na trend formalnej integracji. Wczesne wejście na zgodne platformy może przynieść korzyści.
4. Oceń działalność nielegalną: Due diligence jest kluczowe. Platformy powiązane z obchodzeniem sankcji lub szpiegostwem niosą ryzyka reputacyjne i prawne.

Wnioski

Irański rynek kryptowalut jest przykładem dwoistości gospodarek wschodzących pod sankcjami: kruchości w obliczu konfliktów i innowacyjności w odpowiedzi na ograniczenia. Dla inwestorów dalsza droga wymaga dogłębnego zrozumienia dynamiki geopolitycznej, zmian regulacyjnych oraz technologicznej adaptacji. Choć ryzyka są znaczne, odporność rynku – potwierdzona szybkim przejściem na alternatywne sieci i stablecoiny – sugeruje, że kryptowaluty pozostaną kluczowym, choć zmiennym, kanałem przetrwania gospodarczego w środowiskach objętych sankcjami.