Strategia wyceny przedpremierowej Hyperliquid wywołuje gwałtowny wzrost Hype

Hyperliquid ogłosił aktualizacje swojej formuły ceny referencyjnej, wprowadzając dane cenowe z okresu przed uruchomieniem, aby zwiększyć dokładność i responsywność swojego rynku instrumentów pochodnych. Ta zmiana odzwierciedla rosnące zapotrzebowanie na produkty pochodne platformy, szczególnie w okresie poprzedzającym ważne wydarzenia generowania tokenów (TGE). Dostosowania mają na celu lepsze dopasowanie cen referencyjnych do rzeczywistych warunków rynkowych, zwłaszcza podczas okresów zwiększonej zmienności spowodowanej spekulacjami przed uruchomieniem i koncentracją płynności. Firma nie ujawniła szczegółów zaktualizowanego algorytmu, ale podkreśliła, że uwzględnienie danych sprzed uruchomienia zapewnia bardziej wiarygodne odkrywanie cen i zmniejsza potencjalne zakłócenia spowodowane nagłymi wzrostami aktywności handlowej [5].

Hyperliquid odnotował rekordowe wolumeny w ostatnich tygodniach, a jego zdecentralizowana giełda przetworzyła ponad 29 miliardów dolarów wolumenu handlowego w ciągu jednego dnia podczas uruchomienia kontraktu perpetualnego 3x WLFI-USD. Ten wzrost znacząco zwiększył przychody platformy, które osiągnęły niemal 29 milionów dolarów w ciągu jednego dnia 18 sierpnia. Zdolność platformy do obsługi dużych wolumenów przy minimalnym poślizgu cenowym została doceniona przez analityków, którzy opisują Hyperliquid jako technicznie zaawansowaną i instytucjonalnej klasy infrastrukturę. Integracja struktury depozytu zabezpieczającego 1/3 w kontrakcie 3x WLFI pozwala traderom uzyskać lewarowaną ekspozycję bez konieczności posiadania tokenów bazowych, co dodatkowo zwiększa atrakcyjność platformy dla spekulacyjnych inwestorów [5].

Model tokenomiki platformy również zyskał na popularności, a mechanizm wykupu i spalania tokenów Hyperliquid generuje stały popyt na natywny token HYPE. Około 97% opłat transakcyjnych jest przeznaczanych na wykup tokenów, co doprowadziło do znacznego zmniejszenia podaży w obiegu. Od stycznia Fundusz Pomocowy nabył ponad 29,8 miliona tokenów HYPE o wartości przekraczającej 1,5 miliarda dolarów. Strategia wykupu ma na celu wywołanie presji wzrostowej na cenę poprzez ograniczenie podaży, jednocześnie nagradzając długoterminowych posiadaczy. Analitycy zauważyli, że ten deflacyjny model przyczynił się do ostatnich lepszych wyników tokena w porównaniu do szerokiego rynku kryptowalut oraz konkurencyjnych platform smart contract [2].

Aktywność rynkowa HYPE była wyjątkowo silna, a token odnotował wzrost o 21,20% w ciągu ostatnich siedmiu dni. Token HYPE zyskał ponad 430% od kwietniowego minimum i wzrósł prawie 15-krotnie od momentu rozpoczęcia handlu pod koniec listopada 2023 roku. Token osiągnął rekord wszech czasów powyżej 50 dolarów na początku tego miesiąca, napędzany rekordowymi wolumenami handlowymi i rosnącym zainteresowaniem instytucjonalnym. Kapitalizacja rynkowa HYPE wynosi obecnie 16,8 miliarda dolarów, podczas gdy jego w pełni rozwodniona wycena (FDV) przekracza 50 miliardów dolarów. Analitycy podkreślili rozbieżność między tymi dwoma wskaźnikami, zauważając, że obecnie w obiegu znajduje się tylko około jednej trzeciej podaży tokena [2].

Wielu analityków kryptowalutowych i uczestników rynku wyraziło bycze prognozy dla HYPE, a współzałożyciel BitMEX Arthur Hayes przewiduje 126-krotny wzrost wartości tokena w ciągu najbliższych trzech lat. Hayes przypisuje ten potencjał ekspansji wykorzystania stablecoinów oraz przewidywanemu wzrostowi rocznych opłat transakcyjnych, które według jego szacunków mogą osiągnąć 258 miliardów dolarów. Taka prognoza oznaczałaby wycenę ponad 5 670 dolarów za token HYPE, zakładając 215-krotny wzrost rocznych przychodów. Choć taki cel jest wysoce spekulacyjny, podkreśla on zaufanie do zdolności Hyperliquid do zdobycia znaczącego udziału w zdecentralizowanym rynku instrumentów pochodnych [6].

Sukces Hyperliquid przypisuje się również jego zdolności do przewyższania konkurencji zarówno pod względem wolumenu, jak i udziału w rynku. Platforma kontroluje obecnie około 75% rynku zdecentralizowanych giełd perpetualnych, pozycję wcześniej zajmowaną przez dYdX. Hybrydowa architektura Hyperliquid, łącząca szybkość giełd scentralizowanych z przejrzystością systemów zdecentralizowanych, okazała się atrakcyjną propozycją wartości zarówno dla inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych. Dodatkowo, niedawne wprowadzenie zachęt do stakingu na poziomie instytucjonalnym, oferujących do 55% rocznych zwrotów, jeszcze bardziej umocniło atrakcyjność platformy dla dostawców kapitału [5].