Nvidia dostarcza wyniki, Bitcoin nie reaguje

Przy każdej publikacji wyników Nvidia, rynek kryptowalut wstrzymuje oddech. Od kilku kwartałów wyniki giganta półprzewodników wydają się ewoluować równolegle z bitcoinem. Wystarczająco, by zaintrygować traderów, którzy coraz częściej obserwują to kwartalne wydarzenie jako wskaźnik wyprzedzający. Jeszcze przed ogłoszeniem wyników za drugi kwartał, uwaga skupiała się nie tylko na Wall Street, ale także na księgach zamówień blockchain.

Nvidia w centrum uwagi: wyczekiwane ogłoszenie przez traderów kryptowalut

Podczas gdy Nvidia, pierwsza notowana spółka, która osiągnęła wartość 4 trillion USD, opublikowała swoje wyniki kwartalne w środę, 27 sierpnia po zamknięciu rynków amerykańskich, uwaga inwestorów nie ograniczała się do Nasdaq. Rynek opcji przewidywał znaczący ruch: implikowana zmienność na poziomie 6,1%, co według The Kobeissi Letter oznacza potencjalną zmianę kapitalizacji rynkowej o 270 billion USD.

Mimo wielkości tej liczby, jest to faktycznie najniższa oczekiwana zmienność od maja 2023 roku. Na ten kwartał analitycy prognozowali skorygowany zysk na akcję w wysokości 1,01 USD oraz szacowane przychody na poziomie 46,2 billion USD, co potwierdza kolosalną wagę tej grupy. Nvidia, obecnie mogąca pochwalić się rekordową wyceną 4,4 trillion USD, jeszcze bardziej umacnia się jako główny wskaźnik nastrojów w sektorze technologicznym.

Ta publikacja wzbudziła szczególne zainteresowanie w społeczności kryptowalutowej ze względu na intrygującą historyczną korelację. Bitcoindata21 wskazuje w serwisie społecznościowym X, że „wyniki finansowe Nvidia historycznie pokrywają się z byczymi wynikami bitcoina”.

Od 2023 roku cena bitcoina reagowała pozytywnie w 7 z 10 kwartałów następujących po publikacji wyników Nvidia. To zjawisko, które nie opiera się na żadnym wyraźnym powiązaniu strukturalnym między tymi dwoma aktywami, mimo to prowokuje hipotezy wśród obserwatorów rynku. Oto konkretne elementy zidentyfikowane:

• Powtarzająca się korelacja czasowa: 7 wzrostów BTC na 10 kwartałów po wynikach Nvidia;

• Rosnąca wrażliwość rynku kryptowalut na makro-technologiczne sygnały;

• Pośrednia rola Nvidia w ekosystemie blockchain i AI, poprzez jej chipy wykorzystywane w projektach Web3 lub do kopania GPU;

• Ciężar psychologiczny: wyniki globalnego lidera półprzewodników wpływają na ogólne nastroje wobec aktywów ryzykownych, których kryptowaluty są integralną częścią.

Solidne wyniki, powściągliwa reakcja kryptowalut

Nvidia ostatecznie przekroczyła oczekiwania konsensusu, notując wzrost przychodów o 56%. Jednak rynki nie zareagowały tak, jak oczekiwali inwestorzy. Akcje NVDA spadły o 1,7% po publikacji wyników. Umiarkowany spadek, ale niezgodny z entuzjazmem, jaki sugerowały oczekiwania.

Bitcoin, Ether i XRP wykazały pewną zmienność po raporcie, ale nie odnotowano wyraźnego ruchu netto. Nawet tokeny związane ze sztuczną inteligencją pozostały generalnie stabilne, pomimo potencjalnej ekspozycji na wyniki Nvidia.

Ta rozbieżność między silnymi opublikowanymi wynikami a brakiem reakcji na rynku kryptowalut kontrastuje z poprzednimi kwartałami. Chociaż dotychczasowa korelacja między wynikami Nvidia a ceną wiodącej kryptowaluty pozostaje statystycznie ważna, tym razem nie ujawniła się w zauważalny sposób.

Możliwe, że inwestorzy przewidzieli te dobre wyniki, już je wyceniając, lub że pewna ostrożność dominuje w niepewnym kontekście makroekonomicznym. Ponadto, inną hipotezą jest tymczasowe zmęczenie narracją wokół sztucznej inteligencji, która dotychczas działała jako katalizator łączący rynki technologiczne i kryptowalutowe.

Solidne wyniki Nvidia dzięki historycznemu rekordowi giełdowemu nie ożywiły na razie byczego impetu bitcoina, mimo historycznej korelacji. Jeśli sygnały z sektora technologicznego mogą wpływać na rynek kryptowalut, nie kierują nim samodzielnie. Pozostaje zobaczyć, czy ten status quo się utrzyma, czy też w nadchodzących dniach pojawi się opóźnione nowe wyrównanie.