Wzrost ceny Ethereum i początek nowej fazy ekspansji
- Wzrost cen Ethereum w 2025 roku odzwierciedla strukturalną ekspansję napędzaną ulepszeniami on-chain, adopcją instytucjonalną oraz zmianami makroekonomicznymi. - Ulepszenia sieci zmniejszyły opłaty za gas o 53%, podczas gdy 8% podaży ETH jest obecnie przechowywane w ETF-ach i skarbcach korporacyjnych, tworząc presję deflacyjną. - Stopa Fed na poziomie 4,25-4,50% oraz inflacja 2,7%, w połączeniu z dominacją Ethereum na rynku opłat blockchain na poziomie 40%, przyciągają kapitał w środowisku niskich stóp procentowych. - Jasność regulacyjna dzięki CLARITY Act i MiCA, a także restaking na EigenLayer o wartości 15 miliardów dolarów.
Wzrost ceny Ethereum w 2025 roku wykracza poza spekulacyjne uniesienie, oznaczając początek fazy strukturalnej ekspansji napędzanej przez metryki on-chain oraz zmiany makroekonomiczne. Modernizacje technologiczne sieci, adopcja instytucjonalna oraz sprzyjające warunki monetarne stworzyły samonapędzający się cykl popytu i użyteczności, pozycjonując ETH jako fundament zarówno zdecentralizowanych finansów (DeFi), jak i tradycyjnych rynków kapitałowych.
Metryki on-chain: Fundament zaufania instytucjonalnego
Aktywność on-chain Ethereum w 2025 roku ukazuje dojrzewający ekosystem. Aktualizacje Pectra i Fusaka, wdrożone w maju i listopadzie 2025 roku, obniżyły opłaty za gaz o 53% i zwiększyły całkowitą wartość rozliczaną na warstwie 2 (TVS) do 16.28 miliarda dolarów, umacniając rolę Ethereum jako hybrydowej warstwy infrastrukturalnej [1]. Te aktualizacje zbiegły się z gwałtownym wzrostem akumulacji przez wieloryby: od sierpnia 2025 roku do kategorii „whale” dołączyły 48 nowe portfele Ethereum, co odzwierciedla strategiczną konsolidację zamiast spekulacyjnego handlu [2]. Salda przechowywane na giełdach osiągnęły najniższy poziom od dziewięciu lat, podczas gdy 79,96% ETH jest obecnie na plusie, co sygnalizuje przejście od spekulacyjnego handlu do długoterminowego trzymania [3].
Adopcja instytucjonalna dodatkowo wzmocniła ten trend. ETF-y Ethereum posiadają obecnie 8% podaży w obiegu, przy czym BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA) odpowiada za 90% napływów do ETF-ów, gromadząc 3,6 miliona ETH do sierpnia 2025 roku [1]. Skarbce korporacyjne, takie jak BitMine Immersion Technologies, traktują Ethereum jako aktywo rezerwowe o wysokiej stopie zwrotu, akumulując 1,71 miliona ETH (7,65 miliarda dolarów) przy 3% zyskach ze stakingu [4]. Ten popyt instytucjonalny wywołał presję deflacyjną, z 36,1 miliona ETH (29% podaży) stakowanymi w sieci, generując roczną stopę zwrotu na poziomie 89,25 miliarda dolarów [4].
Makroekonomiczne wiatry w plecy: obniżki stóp i dynamika inflacji
Polityka Rezerwy Federalnej odegrała kluczową rolę w wzroście Ethereum w 2025 roku. Na trzeci kwartał 2025 roku Fed utrzymywał stopę referencyjną na poziomie 4,25%–4,50%, przy inflacji bazowej PCE na poziomie 2,7%—wciąż powyżej celu 2% [3]. Podczas gdy rynki początkowo wyceniały 80% prawdopodobieństwo obniżki stóp we wrześniu, analitycy obecnie szacują szanse na pół na pół z powodu silnego wzrostu PKB i utrzymującej się inflacji [4]. Cykl obniżek stóp zmniejszyłby koszt kapitału, zachęcając inwestorów instytucjonalnych do alokacji w aktywa o wysokiej stopie zwrotu, takie jak Ethereum, które oferuje zarówno zyski ze stakingu, jak i ekspozycję na innowacje DeFi [6].
Globalne trendy gospodarcze również wzmocniły atrakcyjność Ethereum. W środowisku niskich stóp procentowych inwestorzy coraz częściej poszukują aktywów ryzykownych, by zabezpieczyć się przed inflacją i zdywersyfikować portfele. Dominacja Ethereum w opłatach blockchain (40% w 2025 roku) oraz 200 miliardów dolarów całkowitej wartości zablokowanej (TVL) w stakingu płynnym i rozwiązaniach warstwy 2 podkreślają jego użyteczność jako magazynu wartości i środka wymiany [1]. Jasność regulacyjna, w tym amerykańska ustawa CLARITY oraz europejskie ramy MiCA, dodatkowo uwiarygodniły rolę Ethereum w tokenizacji rzeczywistych aktywów (RWA) i emisji stablecoinów [1].
Nowa faza ekspansji: zmiany strukturalne i ryzyka
Faza ekspansji Ethereum nie jest jedynie funkcją ceny, lecz odzwierciedleniem ewoluującej użyteczności. Hard forki Dencun i Pectra obniżyły opłaty za gaz o 90%, umożliwiając skalowalne aplikacje DeFi i interoperacyjność międzyłańcuchową [3]. Tymczasem rynek restakingu EigenLayer, który przekroczył 15 miliardów dolarów TVL do kwietnia 2025 roku, pozwala posiadaczom ETH generować wiele strumieni przychodów, zwiększając wewnętrzną wartość aktywa [2].
Jednakże wyzwania pozostają. Konkurencja ze strony blockchainów takich jak Solana, które czasami przewyższają Ethereum pod względem przepustowości transakcji i wolumenów DEX, pozostaje istotnym zagrożeniem [2]. Dodatkowo, niepewność regulacyjna—szczególnie wokół stakingu w USA—może wprowadzić zmienność [2].
Wnioski
Wzrost ceny Ethereum w 2025 roku opiera się na zbiegu siły on-chain, adopcji instytucjonalnej i makroekonomicznych wiatrów w plecy. W miarę jak sieć przechodzi od aktywa spekulacyjnego do strategicznej rezerwy i warstwy infrastrukturalnej, jej faza ekspansji odzwierciedla szerszą redefinicję wartości w erze cyfrowej. Choć ryzyka pozostają, współdziałanie innowacji technologicznych, postępu regulacyjnego i polityki monetarnej sugeruje, że Ethereum jest gotowe przewyższyć zarówno tradycyjne, jak i cyfrowe aktywa w nadchodzących kwartałach.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Bank centralny Chin potwierdza zakaz kryptowalut i ostrzega przed ryzykiem stablecoinów po spotkaniu wielu agencji.
Chiński bank centralny potwierdził swoje stanowisko, że aktywa cyfrowe nie mają w kraju statusu prawnego, po piątkowym spotkaniu wielu agencji. PBoC wyraźnie wskazał stablecoiny jako niespełniające wymogów dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy oraz identyfikacji klientów, uznając je za zagrożenie dla stabilności finansowej.

Visa nawiązuje współpracę z Aquanow, aby rozszerzyć rozliczenia stablecoinów w Europie, na Bliskim Wschodzie i w Afryce
Visa nawiązała współpracę z dostawcą infrastruktury kryptowalutowej Aquanow, aby wprowadzić możliwości rozliczania stablecoinów w Europie Środkowej i Wschodniej, na Bliskim Wschodzie oraz w Afryce. Ekspansja następuje w momencie, gdy wolumen rozliczeń stablecoinów Visa osiągnął roczną wartość 2.5 miliarda dolarów.

Szaleńczy pościg za wydobyciem Bitcoin: polowanie na zmarnowane waty niczym myśliwy tropiący kolejną zdobycz

Traderzy Kalshi wyceniają niedźwiedzie szanse na odbicie bitcoin do 100 000 dolarów w 2025 roku
Rynki predykcyjne stały się ostrożne, mimo że cena Bitcoin odnotowała 17% odbicie od zeszłotygodniowych minimów kapitulacji, a napływy do ETF nie zdołały wygenerować zdecydowanego wybicia.
