Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnCentrumWięcej
Niedowartościowanie Bitcoin w porównaniu ze złotem: okazja do zakupu skorygowana o zmienność

Niedowartościowanie Bitcoin w porównaniu ze złotem: okazja do zakupu skorygowana o zmienność

ainvest2025/08/29 05:41
Pokaż oryginał
Przez:BlockByte

- Inwestorzy instytucjonalni przeznaczyli 59% portfeli na Bitcoin w 2025 roku, napędzani przez adopcję ETF i spadającą zmienność (spadek o 75% od 2023 roku). - Bitcoin jest niedowartościowany o 16 000 USD w stosunku do złota według wskaźników dostosowanych do zmienności, a JPMorgan prognozuje 126 000 USD, aby dorównać kapitalizacji rynkowej złota wynoszącej 5 bilionów dolarów. - Portfele łączące Bitcoin i złoto osiągają lepsze wyniki niż każdy z tych aktywów osobno (Sharpe 1,5-2,5), wykorzystując rozbieżne korelacje w scenariuszach inflacji i kryzysu. - Strategiczne alokacje sugerują 1-5% w Bitcoin dla wzrostu oraz 5-10% w złocie dla ochrony.

W zmieniającym się krajobrazie inwestycji instytucjonalnych, Bitcoin i złoto wyłoniły się jako dwa z najbardziej przekonujących aktywów przechowujących wartość. Jednak ich role w portfelach wyraźnie się rozchodzą, ponieważ wskaźniki skorygowane o zmienność oraz wzorce realokacji ujawniają rosnące niedowartościowanie Bitcoina względem złota. Dla inwestorów poruszających się w warunkach niepewności makroekonomicznej, zrozumienie tej dynamiki jest kluczowe dla osiągnięcia długoterminowych zysków.

Realokacja instytucjonalna: od złota do Bitcoina

Adopcja Bitcoina przez instytucje gwałtownie wzrosła w 2025 roku – 59% inwestorów instytucjonalnych przeznacza co najmniej 10% swoich portfeli na to aktywo [1]. Ta zmiana napędzana jest dojrzewaniem Bitcoina jako cyfrowego aktywa przechowującego wartość, wzmocnionego przez uruchomienie spotowych ETF-ów na Bitcoina, takich jak BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), który do pierwszego kwartału 2025 roku przyciągnął aktywa o wartości 18 miliardów dolarów [1]. Tymczasem złoto pozostaje filarem rezerw banków centralnych, a zakupy osiągnęły poziom 710 ton na kwartał w 2025 roku [1]. Jednak adopcja Bitcoina przez instytucje – szczególnie family offices i fundusze hedgingowe – sygnalizuje strukturalną zmianę w kierunku bardziej zdywersyfikowanej strategii zabezpieczającej przed inflacją.

Wycena skorygowana o zmienność: niedowartościowanie Bitcoina

Zmienność Bitcoina spadła o 75% od 2023 roku, zbliżając się do historycznie niskiego poziomu względem złota. Obecnie Bitcoin jest tylko dwukrotnie bardziej zmienny niż złoto [1]. JPMorgan szacuje, że Bitcoin jest niedowartościowany o 16 000 dolarów względem złota na bazie skorygowanej o zmienność, a docelowa cena wynosi 126 000 dolarów, aby zrównać się z kapitalizacją rynkową złota na poziomie 5 bilionów dolarów [1]. Ta luka w wycenie odzwierciedla lepsze zwroty Bitcoina skorygowane o ryzyko, które w ciągu ostatnich pięciu lat przewyższyły złoto i akcje.

Wskaźniki skorygowane o ryzyko, takie jak Sharpe i Sortino, podkreślają atrakcyjność Bitcoina. W latach 2020–2025 wskaźnik Sharpe’a dla Bitcoina osiągnął 0,96, przewyższając S&P 500 z wynikiem 0,65 [1]. Jego wskaźnik Sortino, koncentrujący się na ryzyku spadku, wyniósł w tym samym okresie 1,86 [1]. Dla porównania, wskaźnik Sharpe’a dla złota pozostaje na poziomie 0,50, a wskaźnik Sortino jest niższy niż w przypadku Bitcoina [3]. Połączenie Bitcoina i złota w portfelu pozwala osiągnąć wskaźniki Sharpe’a na poziomie 1,5–2,5, przewyższając wyniki każdego z tych aktywów osobno [1]. Ta synergia wynika z ich odmiennych korelacji: Bitcoin zyskuje w środowiskach wysokiej inflacji, podczas gdy złoto zapewnia stabilność w czasach kryzysu [1].

Alokacja strategiczna: równowaga między wzrostem a stabilnością

Dla inwestorów długoterminowych argumenty za Bitcoinem są przekonujące. Ograniczona podaż do 21 milionów monet, adopcja instytucjonalna oraz prognozowane cele cenowe czynią go zabezpieczeniem przed dewaluacją walut i inflacją [1]. Fundusze majątkowe państw i skarbce korporacyjne coraz częściej przeznaczają Bitcoina jako aktywo rezerwowe, naśladując tradycyjną rolę złota [1]. Jednak ostrożność nakazuje podejście zdywersyfikowane. Portfel na 2025 rok może przeznaczyć 5–10% na złoto dla stabilności i 1–5% na Bitcoina dla wzrostu [5]. Taka równowaga wykorzystuje sprawdzoną historię złota, jednocześnie pozwalając na skorzystanie z potencjału wzrostu Bitcoina w warunkach niskiej zmienności.

Wnioski: okazja do zakupu skorygowana o zmienność

Niedowartościowanie Bitcoina względem złota, poparte spadającą zmiennością i lepszymi zwrotami skorygowanymi o ryzyko, stanowi atrakcyjną okazję do zakupu zarówno dla inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych. Podczas gdy złoto zachowuje swoją rolę bezpiecznej przystani, strukturalne zalety Bitcoina – ograniczona podaż, adopcja instytucjonalna i postępy regulacyjne – czynią go lepszym długoterminowym magazynem wartości w środowiskach wysokiej inflacji. Dla tych, którzy są gotowi zaakceptować wyższe ryzyko, prognozowany wzrost kapitalizacji rynkowej Bitcoina do 5–6 bilionów dolarów do końca 2025 roku oferuje znaczący potencjał wzrostu [4].

**Źródło: [1] Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment, Trends, and Market Impact [2] Bitcoin's Undervaluation vs. Gold in a Low-Volatility Regime [https://www.bitget.com/news/detail/12560604895192][3] Bitcoin vs Gold spot price: historical performance [4] Bitcoin Market Projection for the 2nd Half of 2025 [5] Bitcoin vs. Gold: Which Is the Better Investment in 2025?

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Aktualizacja Nakamoto Stacks

STX nigdy nie opuszcza spekulacji rynkowych wokół ekosystemu BTC, ale wcześniejsze spekulacje były bardziej jak „zamki na piasku” – bez solidnych podstaw. Po aktualizacji Nakamoto, Stacks zapewni rynkowi wyższe oczekiwania dzięki większej wydajności i sBTC.

雨中狂睡2025/11/29 17:51
Aktualizacja Nakamoto Stacks

CZ i Kiyosaki nawołują do zakupu kryptowalut, gdy rynek wchodzi w „cichą równowagę”

Rynek kryptowalut wszedł w fazę, którą analitycy nazywają „cichą równowagą” – to strefa, w której strach jest wysoki, ale presja sprzedażowa słabnie.

Coinspeaker2025/11/29 16:50
CZ i Kiyosaki nawołują do zakupu kryptowalut, gdy rynek wchodzi w „cichą równowagę”

Dogecoin (DOGE) ETF zgarnia 2 mln dolarów: pojawiają się dwa kluczowe poziomy

Dogecoin właśnie odnotował największe odbicie od tygodni, podczas gdy jego nowe ETFy po cichu przyciągnęły niemal 2 miliony dolarów napływów.

Coinspeaker2025/11/29 16:50
Dogecoin (DOGE) ETF zgarnia 2 mln dolarów: pojawiają się dwa kluczowe poziomy

Arthur Hayes twierdzi, że Monad może spaść o 99%, pomimo ostatniego rajdu

Arthur Hayes ostrzegł, że Monad może spaść nawet o 99%, argumentując, że jego struktura tokenów z wysokim FDV i niskim obrotem naraża inwestorów detalicznych na ryzyko.

Coinspeaker2025/11/29 16:50