Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnWeb3CentrumWięcej
Handel
Spot
Kupuj i sprzedawaj krypto
Margin
Zwiększ swój kapitał i wydajność środków
Onchain
Korzyści Onchain bez wchodzenia na blockchain
Konwersja i handel blokowy
Konwertuj kryptowaluty jednym kliknięciem i bez opłat
Odkryj
Launchhub
Zdobądź przewagę na wczesnym etapie i zacznij wygrywać
Kopiuj
Kopiuj wybitnego tradera jednym kliknięciem
Boty
Prosty, szybki i niezawodny bot handlowy AI
Handel
Kontrakty futures zabezpieczone USDT
Kontrakty futures rozliczane w USDT
Kontrakty futures zabezpieczone USDC
Kontrakty futures rozliczane w USDC
Kontrakty futures zabezpieczone monetami
Kontrakty futures rozliczane w kryptowalutach
Odkryj
Przewodnik po kontraktach futures
Podróż po handlu kontraktami futures – od początkującego do zaawansowanego
Promocje kontraktów futures
Czekają na Ciebie wysokie nagrody
Bitget Earn
Najróżniejsze produkty do pomnażania Twoich aktywów
Simple Earn
Dokonuj wpłat i wypłat w dowolnej chwili, aby uzyskać elastyczne zyski przy zerowym ryzyku
On-chain Earn
Codzienne zyski bez ryzykowania kapitału
Strukturyzowane produkty Earn
Solidna innowacja finansowa pomagająca poruszać się po wahaniach rynkowych
VIP i Wealth Management
Usługi premium do inteligentnego zarządzania majątkiem
Pożyczki
Elastyczne pożyczanie z wysokim bezpieczeństwem środków
Górnicy Bitcoin: 3,6-krotni zwycięzcy z dźwignią w napędzanym przez ETF boomie na BTC

Górnicy Bitcoin: 3,6-krotni zwycięzcy z dźwignią w napędzanym przez ETF boomie na BTC

ainvest2025/08/31 18:02
Pokaż oryginał
Przez:BlockByte

- Hossa na rynku Bitcoin w 2025 roku napędzana jest przez adopcję instytucjonalną oraz spot ETF-y, co podniosło cenę BTC z 45 000 dolarów do 120 000 dolarów. - Górnicy osiągnęli wyniki lepsze od BTC z dźwignią 3,6x dzięki wzrostowi efektywności, przesunięciu kapitału instytucjonalnego oraz wzrostowi mocy obliczeniowej sieci do 31,5% dominacji USA. - Popyt instytucjonalny doprowadził do posiadania 18% podaży w obiegu, zmniejszając ilość BTC trzymanych na giełdach do najniższego poziomu od 7 lat, podczas gdy większa jasność regulacyjna ograniczyła zmienność do 32%. - Górnicy zdywersyfikowali działalność w infrastrukturę AI/HPC (np. partnerstwo TeraWulf z Google o wartości 1.4B dolarów).

Hossa na Bitcoinie w 2025 roku została napędzona przez ogromną zmianę w adopcji instytucjonalnej, gdzie spotowe ETF-y na Bitcoin stały się katalizatorem napływu netto o wartości 54,75 miliarda dolarów od momentu ich zatwierdzenia w 2024 roku [1]. Ten napływ kapitału podniósł cenę Bitcoina z 45 000 do ponad 120 000 dolarów, jednak najbardziej skorzystali na tym nie same ETF-y, lecz górnicy Bitcoina, których zwroty przewyższyły ruchy cen BTC aż o 3,6-krotność [2]. Ta dźwignia wynika ze zbiegu kilku czynników: wzrostu efektywności operacyjnej, realokacji kapitału instytucjonalnego oraz strukturalnej dynamiki podaży w kopaniu Bitcoina.

Napływy do ETF-ów i instytucjonalizacja Bitcoina

Wprowadzenie 11 spotowych ETF-ów na Bitcoina w 2024 roku znormalizowało kryptowaluty jako klasę aktywów, przyciągając 33,6 miliarda dolarów kapitału instytucjonalnego do drugiego kwartału 2025 roku [3]. Doradcy inwestycyjni, w tym Harvard Management Company i Brevan Howard, przeznaczyli miliardy na produkty takie jak IBIT od BlackRock, który zdobył 89% udziału w rynku ETF-ów [3]. Te napływy stworzyły samonapędzający się cykl: ETF-y kupowały Bitcoina, co podnosiło jego cenę, a to z kolei zwiększało rentowność górników. Na przykład wzrost ceny Bitcoina do 123 000 dolarów w lipcu 2025 roku zbiegł się z 47% rocznym wzrostem globalnego hashrate, przy czym amerykańscy górnicy kontrolowali 31,5% sieci [4].

Wskaźnik dźwigni 3,6x — gdzie ceny akcji górników poruszają się 3,6 razy bardziej niż Bitcoin — stał się kluczową miarą w drugim kwartale 2025 roku, napędzaną przez zdolność górników do monetyzacji rosnących cen BTC poprzez wyższe nagrody za blok i efektywność operacyjną [5]. Firmy takie jak IREN Limited i TeraWulf (WULF) są tego przykładem — przychody IREN z kopania w trzecim kwartale 2025 roku wzrosły o 24% rok do roku do 141,2 miliona dolarów, napędzane przychodem 105 730 dolarów za wydobytego Bitcoina [6].

Instytucjonalne wiatry w plecy i dynamika podaży

Popyt instytucjonalny na Bitcoina wywołał strukturalny szok podażowy. Do sierpnia 2025 roku instytucje posiadały 3,68 miliona BTC (18% podaży w obiegu), a korporacje takie jak MicroStrategy i Harvard University zgromadziły znaczne udziały [7]. Ten popyt obniżył ilość Bitcoina trzymanego na giełdach do najniższego poziomu od 7 lat — 2,05 miliona BTC, co sygnalizuje przejście od spekulacyjnego handlu do długoterminowej alokacji [7]. Jasność regulacyjna, w tym CLARITY Act i zmiany w ERISA, dodatkowo zmniejszyły premię za niepewność w wycenie Bitcoina, kompresując implikowaną zmienność do 32% w sierpniu 2025 roku [7].

Górnicy wykorzystali tę sytuację, dywersyfikując działalność w kierunku AI i infrastruktury high-performance computing (HPC), co stabilizuje przychody i wykorzystuje istniejącą infrastrukturę energetyczną. Na przykład partnerstwo TeraWulf z Google zapewniło 1,4 miliarda dolarów finansowania zabezpieczającego dla kampusu AI o mocy 160 MW, podczas gdy HIVE Digital Technologies planuje generować 100 milionów dolarów rocznie z hostingu HPC do 2026 roku [8]. Te strategie łagodzą zmienność kopania Bitcoina, jednocześnie zwiększając atrakcyjność dla instytucji.

Długoterminowa trajektoria: 150 000 dolarów i więcej

Droga Bitcoina do 150 000 dolarów do 2026 roku zależy od utrzymujących się napływów do ETF-ów i warunków makroekonomicznych. Jeśli popyt instytucjonalny się ustabilizuje, wskaźnik dźwigni 3,6x może spotęgować zwroty górników, gdy BTC zbliży się do prognozowanego szczytu. Jednak ryzyka, takie jak opóźnione obniżki stóp Fed i napięcia geopolityczne, pozostają [1]. Amerykańska Strategic Bitcoin Reserve oraz globalne ramy regulacyjne, takie jak unijna legislacja MiCA, zapewniają jednak wsparcie, traktując Bitcoina jako strategiczny zasób rezerwowy [7].

Dla górników perspektywy długoterminowe są równie atrakcyjne. Cztery największe publiczne firmy wydobywcze kontrolują 20% miesięcznych nagród za blok i zabezpieczają długoterminowe umowy na zakup energii (PPA), co pozwala na dalszy wzrost efektywności operacyjnej [9]. Wraz z nasilającym się niedoborem podaży Bitcoina po halvingu i rosnącą własnością instytucjonalną, górnicy mogą korzystać zarówno z aprecjacji ceny, jak i kapitału, umacniając swoją pozycję jako najbardziej lewarowanego segmentu ekosystemu kryptowalut.

Źródło:
[1] Bitcoin's Institutional Supply Shock: A Catalyst for $192000
[2] Earnings call transcript: Constellium Q2 2025 revenue ...
[3] Institutional investors reach $33.6B in Bitcoin ETF holdings during Q2
[4] VanEck Mid-August 2025 Bitcoin ChainCheck
[5] Bitcoin's Institutional Adoption and Supply Scarcity: A $1. 3M Price Catalyst by 2035
[6] IREN Reports Q3 FY25 Results
[7] Bitcoin's Institutional Supply Shock: A Catalyst for $192000
[8] Bitcoin Miner TeraWulf (WULF) Stock Rallies as Google Backs $3.2B AI Infrastructure Expansion
[9] The Resurgence of Institutional Bitcoin Mining: BitMine's ...

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

D’Cent uruchamia XRPfi Prime, odblokowując zyski w portfelu samoobsługowym

D’Cent i Doppler Finance nawiązały współpracę w celu uruchomienia XRPfi Prime, nowej usługi dla posiadaczy XRP. Usługa pozwala użytkownikom zarabiać gwarantowane 2,5% rocznych odsetek od swoich XRP bezpośrednio z portfeli sprzętowych. Po raz pierwszy produkt o stałym zysku został zintegrowany z portfelem umożliwiającym samodzielną kontrolę środków, co daje nową opcję posiadaczom XRP, którzy dotychczas nie mieli natywnego mechanizmu stakingu. XRPfi Prime oferuje promocyjną, ograniczoną czasowo stopę do 7,5% APR dla wczesnych użytkowników.

coinfomania2025/09/19 23:49

Czy obniżki stóp procentowych Fed i słaba gospodarka USA pobudzą aktywa ryzykowne w IV kwartale?

Obniżki stóp procentowych przez Fed wywołują nową falę płynności, jednak ten cykl niesie ze sobą unikalne ryzyka. Podczas gdy Bitcoin utrzymuje stabilność, sektory takie jak DeFi, RWAs oraz stablecoiny mogą okazać się największymi zwycięzcami.

BeInCrypto2025/09/19 23:44
Czy obniżki stóp procentowych Fed i słaba gospodarka USA pobudzą aktywa ryzykowne w IV kwartale?

3 najpopularniejsze altcoiny w Nigerii w trzecim tygodniu września

Nigerijscy traderzy napędzają w tym tygodniu wzrosty BNB, Avantis (AVNT) i APX, przy czym każda z tych altcoinów notuje silne rajdy, ale pojawiają się również sygnały ostrzegawcze, które mogą sprawdzić ich trwałość.

BeInCrypto2025/09/19 23:44
3 najpopularniejsze altcoiny w Nigerii w trzecim tygodniu września

Departament Skarbu USA nadal prosi o opinie na temat ustawy GENIUS Act

Departament Skarbu USA otworzył drugi okres konsultacji publicznych dotyczących ustawy GENIUS, opóźniając wiążące terminy i dając firmom zajmującym się stablecoinami więcej czasu na przygotowanie się do przyszłych zmian regulacyjnych.

BeInCrypto2025/09/19 23:43
Departament Skarbu USA nadal prosi o opinie na temat ustawy GENIUS Act