Europejski organ nadzoru ostrzega inwestorów przed tokenizowanymi akcjami

Tokenizowane akcje mnożą się na platformach kryptowalutowych. Ale jaka jest ich rzeczywista wartość dla inwestorów? ESMA obawia się bowiem niezrozumienia tych hybrydowych instrumentów. Wszystkie szczegóły poniżej !

Dlaczego ESMA wskazuje na tokenizowane akcje?

Tokenizowane akcje przyciągają coraz większą uwagę inwestorów. Ostatnio nawet Donald Trump wspomniał o nich w jednym ze swoich projektów kryptowalutowych.

W obliczu wzrostu tych aktywów cyfrowych, dyrektor wykonawcza ESMA Natasha Cazenave ostrzega. Według niej, te produkty kryptowalutowe mogą powodować zamieszanie między rzeczywistą własnością a syntetyczną ekspozycją.

Podczas wystąpienia w Dubrowniku przypomniała, że te instrumenty nie przyznają praw głosu ani dywidend. Faktem jest, że te aktywa kryptowalutowe są często powiązane z tradycyjnymi akcjami za pośrednictwem specjalnych podmiotów.

Przyciągani dostępnością 24/7 i możliwością posiadania ułamkowych udziałów, inwestorzy ryzykują uwierzeniem w rzeczywistą własność, podczas gdy w rzeczywistości posiadają jedynie instrument pochodny. Ta szara strefa rodzi kluczowe pytanie: jakie istnieją zabezpieczenia w przypadku sporu, niewypłacalności lub rozbieżności z aktywem bazowym?

Obiecująca technologia kryptowalutowa, ale wciąż ograniczona

Ze strony europejskich władz podejście pozostaje wyważone. ESMA rzeczywiście uznaje potencjał tokenizacji:

• redukcja kosztów emisji ;
• poszerzenie dostępu do rynków finansowych ;
• przyspieszenie handlu…

Od 2019 roku Komisja Europejska wspiera kilka inicjatyw pilotażowych, prowadzonych m.in. przez EIB oraz niemieckie Ministerstwo Finansów.

Jednak te projekty kryptowalutowe napotykają ograniczenia strukturalne. Odnosi się to do większości tokenizowanych papierów wartościowych, które krążą poprzez prywatne emisje. Są one często mało płynne i nie są interoperacyjne pomiędzy platformami kryptowalutowymi.

Aby zrobić postęp, UE uruchomiła pilotażowy reżim blockchain, pozwalający firmom testować produkty w ramach złagodzonych regulacji. Doświadczenie zdobyte dzięki temu rozwiązaniu, w połączeniu z wnioskami z regulacji MiCA, powinno pozwolić na stworzenie regulacji dostosowanych do środowiska kryptowalutowego.

Tak więc tokenizowane akcje niosą ze sobą tyle samo obietnic, co pytań. ESMA apeluje o czujność, nie spowalniając jednak postępu technologicznego.