Ethereum stoi w obliczu szoku podażowego — dlaczego więc cena wciąż pozostaje płaska?

Ethereum (ETH) wykazuje wszystkie oznaki klasycznego szoku podażowego, z rekordowo niskimi saldami na giełdach, rosnącym popytem na staking oraz przyspieszającymi napływami instytucjonalnymi.

Jednak pomimo tego kurczącego się zasobu, cena Ethereum pozostaje stabilna, co sprawia, że analitycy debatują, czy sprzedaż detaliczna maskuje jedną z najbardziej byczych konfiguracji od lat.

Podaż Ethereum maleje, podczas gdy Bitcoin rośnie

Zgodnie z analizą Crypto Gucci, rezerwy ETH na scentralizowanych giełdach spadły do nowych minimów, podczas gdy salda Bitcoin (BTC) na giełdach osiągają wielomiesięczne maksima.

„Inwestorzy gromadzą ETH i pozbywają się BTC… nadchodzi szok podażowy ETH,” ostrzegł analityk.

Ta rozbieżność podkreśla rosnące przekonanie co do długoterminowej wartości Ethereum, nawet jeśli krótkoterminowe ruchy cenowe pozostają w tyle.

Tymczasem dane on-chain potwierdzają, że ETH jest blokowane w rekordowym tempie. W szczególności kolejka wejściowa do stakingu Ethereum wzrosła do najwyższego poziomu od 2023 roku. Dodatkowo, 860 369 ETH o wartości 3,7 miliarda dolarów czeka obecnie na staking.

Ethereum Validator Queue. Source:

Everstake, protokół stakingowy, zauważył, że jest to największa kolejka od czasu, gdy aktualizacja Shanghai umożliwiła wypłaty dwa lata temu.

„Coraz więcej osób ufa długoterminowej wartości Ethereum i chce uczestniczyć w jego zabezpieczaniu,” stwierdziła firma.

Everstake wskazał również na mieszankę udziału instytucji, sprzyjających warunków rynkowych oraz rosnącego zaufania do sieci.

Obecnie ponad 35,6 miliona ETH jest już stakowane. Ta część, stanowiąca 31% całkowitej podaży, jest warta około 162 miliardów dolarów.

Staked ETH. Source:

Instytucje i skarbce gromadzą Ethereum

Tymczasem apetyt instytucjonalny odgrywa kluczową rolę. Analityk Hasu zauważył, że niemal 10% podaży ETH jest obecnie przechowywane w publicznie notowanych instrumentach, co stanowi kamień milowy adopcji.

jesteśmy blisko osiągnięcia 10% podaży ETH w publicznie notowanych instrumentach

— Hasu (@hasufl)

Tom Dunleavy, szef venture w Varys Capital, dodał, że firmy skarbcowe zgromadziły ponad 3% całkowitej podaży ETH w zaledwie dwa miesiące. Podkreśla to szybkie tempo akumulacji.

„Niesamowite, że w mniej niż 2 miesiące ponad 3% całkowitej podaży ETH zostało zgromadzone przez firmy skarbcowe,” napisał Dunleavy.

Skarbce korporacyjne posiadają już 4,7 miliona ETH, czyli 20,4 miliarda dolarów, z czego większość jest przeznaczona na strategie stakingowe.

To pomogło wypchnąć kolejkę wejściową walidatorów na rekordowe poziomy. Jednocześnie zmniejszyło ryzyko masowego exodusu, ponieważ kolejka wyjściowa spadła o 20% od sierpnia.

Sprzedaż detaliczna spotyka akumulację wielorybów Ethereum

Pomimo tych byczych przepływów, ETH jest notowane po 4 368 dolarów w chwili pisania tego tekstu. Jest to spadek o ponad 12% od historycznego maksimum z 24 sierpnia, a analitycy twierdzą, że sprzedaż detaliczna tłumi impet cenowy.

Ethereum (ETH) Price Performance. Source:

Defi Ignas zauważa, że posiadacze 100–1 000 ETH sprzedają, podczas gdy wieloryby z zakresu 10 000–100 000 ETH „szybko się ładują”. Analityk nazywa to tą samą konfiguracją, którą widziano przed każdą dużą hossą ETH, gdzie podaż przechodzi z rąk słabych do silnych.

$ETH ma duże napływy do ETF, DATs kupują, a HL whale publicznie rotuje miliardy BTC do ETH. Cena wciąż płaska. Dlaczego? Sprzedaż detaliczna: • posiadacze 100–1k ETH sprzedają • wieloryby 10k–100k szybko się ładują Podaż przechodzi z rąk słabych do silnych. Ta sama konfiguracja przed każdą dużą hossą.

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas)

Podobnie, CIO Sigil Fund Dady Fiskantes zasugerował, że niektórzy inwestorzy mogą rotować spotowe ETH do Ethereum ETF (funduszy notowanych na giełdzie), aby zmniejszyć ryzyko przechowywania, podobnie jak wcześniej w przypadku Bitcoin.

Jednak Ignas zakwestionował ten moment, zaprzeczając twierdzeniu, że wieloryby ETH działają jak duzi posiadacze Bitcoin. Inni mają bardziej bycze spojrzenie.

„…płynność wyjścia detalicznego zawsze była paliwem zapalnym. Gdy zostaną całkowicie wypłukani, ETH wystrzeliwuje. Płaska cena to sygnał byczy,” zauważył analityk Tradinator.

Analitycy twierdzą, że fundamenty są gotowe na eksplozję. Cena Ethereum jest uwięziona między silną akumulacją instytucjonalną a uporczywą sprzedażą detaliczną, rezerwy giełdowe są na rekordowo niskim poziomie, a kolejki do stakingu na rekordowo wysokim.