Bitcoin kontra Ethereum: Co sprawia, że wrzesień 2025 roku będzie inny dla liderów rynku kryptowalut?
Wrzesień od dawna jest najsłabszym miesiącem dla kryptowalut, a Bitcoin i Ethereum często wtedy tracą na wartości. W 2025 roku nowe rekordy cenowe, napływy do ETF oraz obniżki stóp procentowych tworzą jednak inną sytuację. Mimo to wysoka podaż zysków i słabe trendy w zakresie samodzielnego przechowywania aktywów nadal sugerują ostrożność, przy czym Bitcoin ma lepszą pozycję niż Ethereum.
Wrzesień od dawna cieszy się złą sławą w świecie kryptowalut. Zarówno Bitcoin, jak i Ethereum wielokrotnie notowały w tym miesiącu spadki lub słabe wyniki. Powszechnie uważa się go za najsłabszy miesiąc dla rynku krypto, jednak rok 2025 wygląda pod wieloma względami inaczej: oba aktywa niedawno osiągnęły nowe historyczne maksima, przepływy ETF kształtują płynność rynku, a cięcia stóp procentowych znów są rozważane.
Pytanie brzmi, czy wrześniowa słabość ponownie wpłynie na rynek krypto, czy też ten cykl uległ zmianie. I czy te dwa filary rynku krypto — Bitcoin i Ethereum — ponownie będą poruszać się razem, zarówno w dobrych, jak i złych czasach. A może los jednego z nich się odmieni?
Rezerwy giełdowe i wypłaty pokazują mieszany obraz
Rezerwy Bitcoina na giełdach spadły o około 18,3% w porównaniu z wrześniem ubiegłego roku, podczas gdy rezerwy Ethereum zmniejszyły się o około 10,3%. Jest to interesujące, biorąc pod uwagę, że oba aktywa obecnie handlują blisko swoich historycznych maksimów.
Bitcoin Exchange Reserves: CryptoQuant Oba te wskaźniki wskazują na długoterminowe trendy akumulacyjne, ponieważ coraz mniej monet znajduje się na giełdach gotowych do sprzedaży.
Ethereum Exchange Reserves: CryptoQuant Jednak liczba adresów wypłacających środki rysuje bardziej złożony obraz.
Ethereum Withdrawing Addresses: CryptoQuant Liczba adresów wypłacających Ethereum wzrosła z 53 333 w 2024 roku do ponad 60 000 w tym roku, co wzmacnia byczy scenariusz silniejszej samodzielnej kontroli nad środkami i akumulacji.
Bitcoin Withdrawing Addresses: CryptoQuant Bitcoin natomiast odnotował gwałtowny spadek liczby adresów wypłacających – z 35 347 w ubiegłym roku do zaledwie 11 967 w chwili publikacji, co pokazuje słabszą preferencję dla samodzielnej kontroli środków i potencjalnie mniejszy popyt na akumulację. Jednak obraz jest bardziej złożony.
Mimo że popyt na akumulację Bitcoina wydaje się słaby na papierze, pozostawia to przestrzeń do wzrostu cen, jeśli pojawi się pozytywny czynnik, taki jak cięcia stóp procentowych we wrześniu 2025 roku. Biorąc pod uwagę historię silniejszych napływów do ETF-ów Bitcoina we wrześniu w porównaniu z Ethereum, niska liczba adresów wypłacających może być mniej oznaką słabości, a bardziej przygotowaniem pod nadchodzący popyt.
Podaż z zyskiem i ryzyko presji sprzedażowej wciąż obecne dla obu aktywów
Zarówno Bitcoin, jak i Ethereum wykazują obecnie znacznie wyższy procent podaży będącej na plusie niż rok temu. W przypadku Bitcoina udział ten wzrósł z 76,91% we wrześniu 2024 do 88,17% we wrześniu 2025. Procent dla Ethereum wzrósł jeszcze bardziej, z 73,83% do 92,77%.
BTC Percent Supply In Profit: Glassnode Oznacza to, że większość posiadaczy notuje zyski, co historycznie sprzyja realizacji zysków.
ETH Supply In Profit: Glassnode Oba aktywa znajdują się blisko rekordowych poziomów w miesiącu, który zwykle jest najsłabszy dla rynku krypto, więc wrzesień może przynieść zwiększoną presję sprzedażową — chyba że zostanie ona zrównoważona przez strukturalne napływy z innych źródeł. Patrząc tylko na liczby, ETH pozostaje przypadkiem wysokiego ryzyka.
ETF-y wprowadzają nowy wymiar w 2025 roku
W tym roku pojawiła się zmienna, której wcześniejsze wrześnie nie miały na taką skalę: przepływy ETF. Od momentu uruchomienia, ETF-y na Bitcoina przyciągnęły około 54,5 miliarda dolarów napływów, podczas gdy ETF-y na Ethereum — będące nowszym produktem — zgromadziły około 13,3 miliarda dolarów.
W ciągu ostatnich 30 dni ETF-y na Ethereum odnotowały napływy netto w wysokości 4,08 miliarda dolarów, podczas gdy ETF-y na Bitcoina miały odpływy na poziomie 920 milionów dolarów. Ta różnica sprawiła, że wielu twierdzi, iż ETH wygrywa w tym cyklu.
Ethereum zjada Bitcoina na śniadanie
— Maartunn (@JA_Maartun) August 29, 2025Ostatnie 30 dni:
ETH ETF netflow +4.08B
Jednak analiza danych wrześniowych pokazuje inny obraz. Do tej pory we wrześniu 2025 ETF-y na Ethereum są już na minusie z niemal 135 milionami dolarów odpływów netto.
BTC Spot ETF History: SoSo Value To powtarza podobny trend z września ubiegłego roku, który również był negatywny. Bitcoin natomiast rozpoczął ten wrzesień z napływami netto na poziomie 332 milionów dolarów, podobnie jak we wrześniu 2024, kiedy ETF-y na BTC zanotowały 1,26 miliarda dolarów zysków.
ETH Spot ETF Trends: SoSo Value Ten wzorzec sugeruje, że wrzesień i cięcia stóp procentowych konsekwentnie sprzyjały BTC względem ETH, jeśli chodzi o przepływy ETF. Nawet przy dużych letnich napływach do ETH, jego wyniki we wrześniu pokazują słabość.
Jak ujął to Jeff Dorman:
„BTC to złoto, ale niewielu obchodzi złoto. ETH to sklep z aplikacjami — a inwestowanie w technologie to większy rynek, powiedział na X”
To pomaga wyjaśnić, dlaczego ETH przyciąga kapitał wzrostowy. Jednak w najsłabszym miesiącu dla krypto, strukturalne przepływy nadal przechylają się w stronę Bitcoina. Ta możliwość była już omawiana wcześniej w sekcji ‘Aktywność wypłat’.
Wskaźnik ETH/BTC i dominacja rynkowa wskazują na siłę Bitcoina
Wskaźnik ETH/BTC spadł z 0,043 we wrześniu ubiegłego roku do 0,038 obecnie.
ETH/BTC Ratio: TradingView Ten spadek pokazuje, że Ethereum radzi sobie gorzej niż Bitcoin, mimo pozytywnego impulsu ze strony ETF-ów, rok do roku.
W tym samym czasie dominacja Bitcoina wzrosła z 57,46% do 58,82%, podczas gdy dominacja Ethereum spadła z 15,02% do 13,79%.
Ethereum Dominance Chart: TradingView Innymi słowy, nawet jeśli Ethereum wykazuje lepsze krótkoterminowe przepływy ETF, Bitcoin nadal utrzymuje strukturalne przywództwo.
Bitcoin Dominance: TradingView To wzmacnia powód, dla którego rynki wciąż traktują BTC jako punkt odniesienia dla ryzyka, szczególnie w najsłabszym miesiącu dla krypto.
Potencjał short squeeze przechyla się na korzyść Bitcoina
Kolejnym krótkoterminowym czynnikiem są dane o likwidacjach. W perspektywie 30 dni, na Bitcoina przypada 5,24 miliarda dolarów pozycji krótkich wobec zaledwie 1,83 miliarda dolarów pozycji długich. Ta nierównowaga zwiększa szansę na short squeeze, jeśli ceny wzrosną.
BTC Liquidation Map: Coinglass Ethereum wygląda bardziej zrównoważenie, z 6,55 miliarda dolarów pozycji krótkich i 6,10 miliarda dolarów pozycji długich.
ETH Liquidation Map: Coinglass To przechylenie sugeruje, że jeśli wrzesień przyniesie niespodziewany wzrost w miesiącu, który zwykle jest najsłabszy dla krypto, Bitcoin jest lepiej przygotowany do gwałtownego rajdu na skutek wymuszonych likwidacji.
Społeczność X również uważa, że instrumenty pochodne będą kluczowe we wrześniu:
— CryptoStrix (@CryptoStrixx) August 30, 2025
Wrześniowe oczekiwania vs. rzeczywistość
Analitycy nadal ostrzegają przed zmiennością
Mimo tych układów, prognozy analityków pozostają ostrożne. W przypadku Bitcoina ostrzegają, że brak utrzymania wsparcia na poziomie 107 557 dolarów może otworzyć drogę do głębszej korekty w kierunku 103 931 dolarów, choć wzrosty są możliwe, jeśli opór w okolicach 111 961 dolarów zostanie przełamany.
Dla Ethereum obraz jest podobnie niepewny. Analitycy wskazują na opór w okolicach 4 579 dolarów i ryzyko spadków, jeśli cena zamknie się poniżej 4 156 dolarów. Ruchy w szerokim, niestabilnym zakresie pozostają bazowym scenariuszem, wzmocnionym przez wysoką podaż z zyskiem i rozbieżności w sygnałach RSI. Mówiąc wprost, presja sprzedażowa nadal przeważałaby nad próbami rajdu, jeśli utrzyma się typowa wrześniowa narracja.
Perspektywy na wrzesień: najsłabszy miesiąc dla krypto, ale kontekst się zmienił
Wrzesień często był najsłabszym miesiącem dla krypto, a zarówno BTC, jak i ETH mają słabe wyniki w tym okresie. Rzadkie wzrosty w 2023 i 2024 roku niewiele zmieniły ten trend.
Wrzesień to zwykle niedźwiedzi miesiąc dla Ethereum.Czy tym razem będzie inaczej? pic.twitter.com/wKYdOcOHPh
— Mister Crypto (@misterrcrypto) September 1, 2025
W 2025 roku układ wygląda inaczej: oba coiny są blisko rekordowych poziomów, ETF-y napędzają przepływy, a kolejne cięcie stóp jest oczekiwane. Ostatnie wrześniowe cięcie stóp — ruch o 50 pb w 2024 roku — zbiegło się z silniejszymi napływami do Bitcoina (pamiętajmy o ETF-ach), a nie do Ethereum.
2024 Rate Cuts: Trading Economics Tym razem wysoka podaż z zyskiem i słaba samodzielna kontrola środków nadal wskazują na sprzedaż. Zarówno BTC, jak i ETH mogą napotkać przeciwności, ale jeśli pojawi się potencjał wzrostowy, to Bitcoin najprawdopodobniej poprowadzi, przy założeniu rosnącego popytu na akumulację. Altcoiny powiązane z Ethereum mogą nie skorzystać, pozostawiając szerszy rynek pod presją.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Grvt zakończyło rundę finansowania serii A na kwotę 19 milionów dolarów, wśród inwestorów znaleźli się ZKsync, Further Ventures, EigenCloud i inni, prowadząc rozwój finansów on-chain z priorytetem prywatności i otwierając nowy rozdział na bilionowym rynku.
Ta inwestycja umacnia pozycję Grvt jako pioniera globalnej przyszłości finansów oraz przyspiesza realizację jego misji polegającej na rewolucjonizowaniu obecnego, rozdrobnionego ekosystemu finansów on-chain poprzez rozwiązywanie długoterminowych wyzwań branżowych, takich jak luki w prywatności, bezpieczeństwo, skalowalność i łatwość użytkowania.
Natywny stablecoin PayPal PYUSD0 wkrótce pojawi się na Sei
Po rozliczeniu na Sei, PYUSD0 uzyska subsekundową finalność, przepustowość na poziomie instytucjonalnym oraz możliwość kompozycji w DeFi i rynkach kapitałowych.
Sky otwiera głosowanie nad ukaraniem opóźniających konwersję tokenów MKR na SKY
Sky (dawniej MakerDAO) otworzył głosowanie społecznościowe w sprawie wprowadzenia 1% „opłaty za opóźnioną aktualizację” przy konwersji MKR na SKY. Jeśli propozycja zostanie zatwierdzona, opłata zacznie obowiązywać od 22 września i będzie wzrastać o jeden punkt procentowy co trzy miesiące, jednak aktualizacje dokonane przed tym terminem będą zwolnione z opłaty. Kara ta jest częścią przebudowy Endgame w Sky, mającej na celu wycofanie MKR i uczynienie SKY jedynym tokenem zarządzającym.
Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej
