Bitcoin i płynność banków centralnych: ukryta korelacja napędzająca cykle rynkowe

Ocena korelacji między Bitcoinem a danymi makroekonomicznymi jest kluczowym krokiem w identyfikacji długoterminowych trendów. Ostatnia analiza sugeruje, że monitorowanie bilansów banków centralnych może dostarczyć głębszych wglądów, zamiast skupiać się wyłącznie na globalnej podaży pieniądza M2.

Jednak obraz makroekonomiczny jest bardziej złożony, niż sugerują wykresy. Poniższa analiza podkreśla powiązane czynniki z perspektywy ekspertów.

Co wskazuje korelacja między globalną płynnością banków centralnych a ceną Bitcoina?

Najnowsze badanie przeprowadzone przez Alphractal dowodzi, że płynność banków centralnych trafia do gospodarki — akcji, złota i kryptowalut — znacznie szybciej niż globalna podaż M2.

Dlatego porównanie danych dotyczących płynności banków centralnych z ceną Bitcoina pokazuje, jak działa ta korelacja.

Central Bank Global Liquidity vs BTC Price. Source: Alphractal

Dane pokazują, że globalna płynność banków centralnych wahała się między 28 bilionami a 31 bilionami dolarów w latach 2023–2025, przechodząc przez cztery cykle ekspansji i kontrakcji. Za każdym razem, gdy płynność rosła, Bitcoin wzrastał około dwa miesiące później.

„Globalna płynność banków centralnych zwykle rośnie przed BTC. Zazwyczaj, gdy płynność znajduje się w końcowej fazie spadku, BTC wchodzi w okres ruchu bocznego. Innymi słowy, banki centralne najpierw wpompowują pieniądze, a część tej płynności później migruje do aktywów ryzykownych — takich jak BTC”, wyjaśnił Alphractal.

To spostrzeżenie pomaga wyjaśnić wahania Bitcoina między 100,000 a 120,000 dolarów w trzecim kwartale, ponieważ płynność ustabilizowała się poniżej 30 bilionów dolarów.

Patrząc szerzej na wykres od 2020 roku, analityk Quinten zauważył, że czteroletni cykl Bitcoina jest ściśle powiązany z czteroletnim cyklem płynności.

Te ustalenia wzmacniają kluczową rolę zastrzyków płynności banków centralnych w kształtowaniu wyników aktywów, w tym Bitcoina. Sugerują również możliwość pojawienia się nowego cyklu płynności w ciągu najbliższych czterech lat.

Wzrost zadłużenia USA wyprzedza sygnały płynności

Jamie Coutts, główny analityk kryptowalutowy w Realvision, dodał kolejny wymiar do dyskusji. Stres finansowy może się pojawić, jeśli zadłużenie będzie nadal rosło szybciej niż płynność, czyniąc rynki bardziej kruche.

Opisał globalną płynność jako stale refinansującą się maszynę, w której zadłużenie rośnie szybciej niż wzrost gospodarczy. Płynność musi nadążać, aby uniknąć załamania.

W USA wzrost zadłużenia wyprzedzający płynność już sygnalizuje ryzyko systemowe. Jego wykres pokazuje, że stosunek płynności do zadłużenia USA spadł do niskich poziomów.

US Total Liquidity vs. US Public Debt. Source: Jamie Coutts

„Gdy wskaźnik jest wysoki, nadmiar płynności napędza inflację. Gdy jest niski, pojawiają się presje finansowania, a aktywa ryzykowne stają się podatne... Co z tego wynika? To nie oznacza, że cykl się zakończył. Ale sygnalizuje kruchość”, powiedział Jamie Coutts.

Milioner Ray Dalio również dostrzega tę kruchość. Ostrzegł, że zadłużenie publiczne USA osiągnęło niebezpieczny poziom i może wywołać „atak serca gospodarki” w ciągu trzech lat. Przewidział, że kryptowaluty o ograniczonej podaży mogą stać się atrakcyjną alternatywą, jeśli dolar amerykański się zdewaluuje.

Podczas gdy obserwacje Alphractal koncentrują się głównie na powtarzających się wzorcach historycznych, Jamie Coutts i Ray Dalio podkreślają różnice współczesne. Pomimo tych przeciwstawnych poglądów, Bitcoin pozostaje w wyjątkowej pozycji. Eksperci nadal twierdzą, że wpływ tych sił może być pozytywny dla BTC.