Niewiele akcji skorzystało bardziej na rewolucji sztucznej inteligencji (AI) lub przyniosło lepsze zyski akcjonariuszom niż Nvidia ( NVDA 0.57%) oraz Palantir ( PLTR 0.79%). Nvidia jest obecnie największą firmą na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej i postrzegana jest jako najlepszy wybór w kontekście rewolucji AI. Tymczasem wielu inwestorów zaczęło wierzyć, że firma Palantir, zajmująca się podejmowaniem decyzji opartych na AI, ma nieograniczony potencjał, a przez większość roku jej akcje gwałtownie rosły.
Chociaż rynek bez wątpienia uwielbia obie te spółki, analitycy z Wall Street pokrywający jedną z nich są niemal jednomyślni, że warto ją kupić, podczas gdy ci analizujący drugą uważają ją w dużej mierze za przewartościowaną.
Źródło zdjęcia: Getty Images.
Nvidia: Największa firma na świecie może być jeszcze większa
Rosnąca sprzedaż i zyski, w połączeniu z szumem wokół AI, wyniosły Nvidia do kapitalizacji rynkowej około 4.27 biliona dolarów (stan na 2 września). Przy tak wysokiej wycenie niektórzy zastanawiają się, jak długo Nvidia może jeszcze rosnąć, ponieważ prawo wielkich liczb sugeruje, że po pewnym czasie tempo wzrostu nieuchronnie zaczyna się stabilizować. Być może dlatego silne wyniki finansowe spółki za drugi kwartał roku fiskalnego 2026 nie przełożyły się na wzrost kursu akcji.
Jednak jeśli zapytać profesjonalnych analityków z Wall Street, Nvidia prawdopodobnie będzie nadal rosła w ciągu najbliższego roku. Spośród 38 analityków, którzy w ciągu ostatnich trzech miesięcy wydali raporty na temat Nvidia, 34 rekomenduje kupno akcji, trzech zaleca trzymanie, a tylko jeden sugeruje sprzedaż, według TipRanks. Ich średni roczny cel cenowy wskazuje na kolejne 20% potencjalnego wzrostu akcji.
Obecnie Nvidia jest wyceniana na około 39-krotność prognozowanych zysków. To z pewnością nie jest tanio, zwłaszcza jak na firmę tej wielkości, ale nie jest to też najbardziej absurdalny wskaźnik, jaki widzieliśmy w świecie AI, szczególnie biorąc pod uwagę, że producent chipów wciąż rośnie bardzo szybko. W drugim kwartale roku fiskalnego Nvidia odnotowała 61% wzrost rozwodnionego zysku na akcję oraz 56% wzrost przychodów. Tymczasem zarząd prognozuje, że przychody wzrosną z 46.74 miliarda dolarów w drugim kwartale do około 54 miliardów w trzecim.
Pamiętaj, że przez większość tego roku firma nie mogła sprzedawać chipów H20 zaprojektowanych specjalnie na rynek chiński. Te mniej wydajne chipy były wcześniej dopuszczone do eksportu do Chin nawet przy obowiązujących ograniczeniach handlowych nałożonych przez rząd USA, ale na początku 2025 roku prezydent Donald Trump również zablokował ich eksport. Jednak w sierpniu Trump zgodził się ponownie pozwolić Nvidia na sprzedaż tych chipów do Chin — ale rząd USA otrzymuje 15% przychodów z tych transakcji.
Zarząd Nvidia stwierdził, że firma mogłaby sprzedać chińskim przedsiębiorstwom chipy o wartości od 2 miliardów do 5 miliardów dolarów w bieżącym kwartale, jeśli napięcia geopolityczne się zmniejszą. Ponadto CEO Jensen Huang szacuje, że działalność w Chinach mogłaby być warta 50 miliardów dolarów w 2025 roku, gdyby nie napięcia geopolityczne. Huang uważa również, że możliwości w Chinach wzrosną o 50% w przyszłym roku.
"Jestem coraz bardziej optymistyczny," powiedział ostatnio analityk Wedbush Dan Ives w rozmowie z TheStreet. "Bo nawet jeśli uwzględnić liczby z Chin, to tak naprawdę dopiero początek przyspieszenia dla Nvidia na wszystkich frontach."
Palantir: Nawet świetne firmy mogą mieć przewartościowane akcje
Palantir w ostatnich latach był ulubieńcem rynku. Firma wykorzystuje AI, aby pomagać agencjom rządowym i przedsiębiorstwom w gromadzeniu, przetwarzaniu i analizie danych w sposób, który wcześniej nie był możliwy. Platforma może również rekomendować określone działania na podstawie danych i omawiać potencjalne konsekwencje ich podjęcia. Akcje Palantir podwoiły swoją wartość w tym roku i wzrosły o ponad 1600% w ciągu ostatnich pięciu lat.
Prawdopodobnie z tego powodu niektórzy analitycy z Wall Street uważają, że akcje firmy wzrosły zbyt szybko i zbyt wysoko. Spośród 20 analityków z Wall Street, którzy w ciągu ostatnich trzech miesięcy wydali raporty na temat Palantir, pięciu rekomenduje kupno akcji, trzynastu zaleca trzymanie, a dwóch sugeruje sprzedaż, według TipRanks. Ich średni roczny cel cenowy dla Palantir sugeruje, że akcje są obecnie wycenione uczciwie.
Palantir z pewnością wykazał silny wzrost. W drugim kwartale przychody wzrosły o 48% rok do roku, a rozwodniony zysk na akcję ponad się podwoił. Jednak przy wycenie na poziomie około 242-krotności prognozowanych zysków, premia wyceny firmy jest po prostu zdumiewająca.
Andrew Left z Citron Research, znany inwestor grający na spadki, powiedział, że jest fanem firmy i jej CEO, Alexa Karpa, ale wycena wyraźnie wymknęła się spod kontroli.
"To wspaniała firma, ale nawet gdyby była najlepszą firmą, jaka kiedykolwiek powstała, i przyznalibyśmy jej takie same mnożniki, powiedzmy jak Nvidia w 2023 roku, to i tak kurs akcji mógłby spaść o dwie trzecie, a to byłoby około 35-krotności sprzedaży," powiedział w wywiadzie dla Fox Business w zeszłym miesiącu.
Niektórzy inwestorzy mogą jednak chcieć dodać te akcje do swoich portfeli, aby zwiększyć ekspozycję na sektor AI. Jeśli jesteś jednym z nich, zalecałbym zastosowanie strategii uśredniania kosztów zakupu w czasie, co pozwoli rozłożyć ryzyko, lub poczekanie na lepszy moment wejścia na rynek.
