- Rezerwy Ethereum na giełdach spadają do rekordowo niskich poziomów, podczas gdy udział stakingu osiąga 31%.
- Popyt instytucjonalny rośnie – 10% podaży znajduje się w funduszach, a 4,7 mln ETH w skarbcach.
- Sprzedaż detaliczna równoważy zakupy wielorybów, utrzymując ETH na poziomie 4 368 USD, poniżej ATH z sierpnia.
Ethereum wydaje się rozwijać klasyczne cechy szoku podażowego, ponieważ salda na giełdach spadają do rekordowo niskich poziomów. Wiele wskaźników wskazuje na zacieśnianie dostępności ETH, w tym przyspieszoną aktywność stakingową oraz wzmożone zakupy instytucjonalne w różnych segmentach rynku.
Analityk Crypto Gucci zwrócił uwagę na rozbieżność między rezerwami ETH a Bitcoin na giełdach. Podczas gdy salda Bitcoin na scentralizowanych platformach osiągnęły wielomiesięczne szczyty, zasoby Ethereum nadal podążają w dół. Ten wzorzec sugeruje zmianę preferencji inwestorów w kierunku strategii akumulacji ETH zamiast trzymania Bitcoin.
Ethereum Validator Queue. Source: Validatorqueu.com Przyspieszenie akumulacji instytucjonalnej
860 369 ETH, o wartości około 3,7 miliarda dolarów, oczekuje obecnie na wejście do systemów stakingowych, według danych on-chain. Ta kolejka stanowi największe zaległości od 2023 roku, według analizy Everstake. Protokół stakingowy przypisuje ten wzrost udziałowi instytucji, sprzyjającym warunkom rynkowym oraz rosnącemu zaufaniu sieci wśród walidatorów.
Ponad 35,6 miliona ETH jest obecnie zaangażowanych w staking, co stanowi 31% całkowitej podaży tokena. Ta stakowana część ma wartość rynkową około 162 miliardów dolarów, wywierając znaczną presję na ograniczenie dostępnej podaży do handlu.
Popyt instytucjonalny osiągnął nowe poziomy według analityka Hasu, który zauważył, że prawie 10% całkowitej podaży ETH znajduje się obecnie w publicznie notowanych instrumentach inwestycyjnych. Ten kamień milowy wskazuje na rosnącą adopcję instytucjonalną poprzez formalne produkty inwestycyjne i strukturyzowane instrumenty finansowe.
Tom Dunleavy z Varys Capital zauważył, że firmy skarbcowe nabyły ponad 3% całkowitej podaży ETH w ciągu dwóch miesięcy. Skarbce korporacyjne obecnie posiadają 4,7 miliona ETH o wartości 20,4 miliarda dolarów, z czego większość pozycji przeznaczona jest na długoterminowe strategie stakingowe, a nie aktywny handel.
Rozszerzenie kolejki wejściowej walidatorów zbiegło się z 20% spadkiem kolejki wyjściowej od sierpnia. Ten wzorzec zmniejsza prawdopodobieństwo masowych wypłat walidatorów, jednocześnie utrzymując presję na wzrost udziału w stakingu.
Sprzedaż detaliczna równoważy akumulację wielorybów
Pomimo tych dynamik podaży, ETH handluje na poziomie 4 368 USD, co oznacza spadek o ponad 12% od historycznego maksimum z 24 sierpnia. Analitycy przypisują stagnację cenową presji sprzedażowej ze strony detalistów, która równoważy napływ akumulacji instytucjonalnej.
DeFi Ignas zidentyfikował odmienne wzorce zachowań wśród różnych kategorii posiadaczy. Portfele zawierające 100-1 000 ETH zmniejszają swoje pozycje, podczas gdy więksi posiadacze w zakresie 10 000-100 000 ETH przyspieszają aktywność zakupową. Ta dynamika odzwierciedla wcześniejsze cykle rynkowe, w których podaż przechodziła z rąk detalicznych do instytucjonalnych przed głównymi wzrostami cen.
Dyrektor inwestycyjny Sigil Fund, Dady Fiskantes, zasugerował, że niektórzy inwestorzy mogą przenosić swoje spotowe zasoby ETH do produktów Ethereum ETF, aby zminimalizować ryzyko przechowywania. Analityk Tradinator argumentował, że sprzedaż detaliczna tworzy fundament pod przyszłe rajdy, a płaskie ceny maskują fundamentalnie bycze podstawy.
