Dlaczego strategia Michaela Saylora została odrzucona przez tajny komitet S&P 500?

Strategia Michaela Saylora nie została włączona do S&P 500 w ten piątek, co spowodowało spadek MSTR o prawie 3%, mimo że spełniała wszystkie opublikowane kryteria. Niespodziewanie, aplikacja do handlu bez prowizji Robinhood została włączona, co spowodowało wzrost jej akcji o 7% i ujawniło, jak uznaniowy i tajny jest w rzeczywistości proces selekcji.

SPX jest zarządzany przez „tajny komitet”

S&P 500 jest często postrzegany jako złoty standard prestiżu korporacyjnego w USA, klub, do którego firmy zaciekle dążą.

Strategia bez problemu spełniła wszystkie wymagania: silna kapitalizacja rynkowa, płynność oraz cztery kolejne kwartały dodatnich wyników finansowych. Wielu inwestorów oczekiwało, że bilans firmy silnie oparty na Bitcoinie (obecnie ponad 636 000 BTC) w końcu zapewni jej upragnione miejsce.

Jednak jak zauważył analityk ETF Boomberg Eric Balchunas na X, spełnienie kryteriów to za mało:

„Dlaczego $MSTR nie zostało dopuszczone do indeksu S&P 500 mimo spełnienia wszystkich kryteriów? Ponieważ ‘Komitet’ powiedział nie. Trzeba zrozumieć, że SPX to w istocie aktywnie zarządzany fundusz prowadzony przez tajny komitet.”

Ten „Komitet” nie jest publiczny. Jego członkowie to starsi analitycy z S&P Dow Jones Indices, ale ich tożsamość jest ukrywana, aby uniknąć lobbingu i wpływów zewnętrznych. W rzeczywistości, nawet po spełnieniu rygorystycznych wskaźników, ostateczna decyzja zależy od uznania ludzi, a nie od procesu opartego na zasadach. Bitcoin Therapist ujął to najlepiej:

„Przypomnienie, że firma, która dosłownie sprzedaje shitcoina o nazwie ‘Fartcoin’ z rezerwą 11 776 BTC została włączona do S&P 500, ale Strategy, firma wyłącznie Bitcoinowa z rezerwą 636 505 BTC i największymi IPO o stałym dochodzie w tym roku, nie została włączona.”

Strategy jest największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoin i stała się pośrednikiem ekspozycji na BTC na amerykańskich rynkach finansowych. Jej pominięcie wywołało frustrację zarówno wśród zwolenników kryptowalut, jak i tradycyjnych inwestorów, którzy uważają, że uprzedzenia starej gwardii wciąż mają się dobrze w sali komitetu.

Dlaczego Strategy została zablokowana?

Nie ma opublikowanego uzasadnienia dla wykluczeń z S&P 500, podobnie jak Tesla doświadczyła niewyjaśnionych opóźnień na lata przed swoim ostatecznym włączeniem. Jak napisał Eric Balchunas:

„Ciekawe byłoby zobaczyć listę wszystkich akcji, którym Komitet opóźnił wejście do SPX, wiem, że znalazłyby się tam prawdziwe gwiazdy, np. Microsoft, Tesla. Ciekawe byłoby zobaczyć koszyk tych akcji w porównaniu do samego SPX w ujęciu historycznym.”

Wyjątkowe poleganie Strategy na Bitcoinie jako rezerwie korporacyjnej i wartości rynkowej jest bezprecedensowe. Tradycyjni członkowie komitetu mogą być ostrożni wobec tego nowego typu spółki publicznej.

Co więcej, utrzymują się obawy dotyczące zmienności. MSTR porusza się wraz z Bitcoinem, co naraża indeks na większe wahania niż większość tradycyjnych akcji.

Wykluczenie Strategy oznacza, że fundusze indeksowe S&P 500 nie będą zmuszone do zakupu jej akcji, ograniczając automatyczne pasywne przepływy i trzymając ekspozycję na BTC z dala od domyślnych portfeli emerytalnych milionów ludzi.

Ta sytuacja zdejmuje zasłonę z prawdziwej natury S&P 500, który jest bardziej aktywnie kuratorowany, niż większość inwestorów sądzi, i znacznie mniej przejrzysty, niż sugeruje jego reputacja.

Post Why was Michael Saylor’s Strategy snubbed by a S&P 500 secret committee? pojawił się najpierw na CryptoSlate.