Prawie 90% banków centralnych na świecie obniża stopy procentowe, dane makroekonomiczne potwierdzają, że hossa na rynku kryptowalut jest wciąż na wczesnym etapie.
Obecne warunki gospodarcze bardziej sprzyjają dalszej ekspansji rynku niż jego kurczeniu się.
Obecne otoczenie gospodarcze bardziej sprzyja dalszej ekspansji rynku niż jego kurczeniu się.
Źródło: cryptoslate
Tłumaczenie: Blockchain Knight
Julien Bittel, dyrektor ds. badań makroekonomicznych w Global Macro Investor, stwierdził, że na podstawie kompleksowych wskaźników gospodarczych obecna hossa na rynku kryptowalut wciąż znajduje się na wczesnym etapie.
W analizie udostępnionej 8 września na platformie X, Bittel odrzucił powszechnie występujące na rynku kryptowalut nastroje „szczytu cyklu” i, analizując tradycyjne wskaźniki gospodarcze, zakwestionował twierdzenia o „późnej fazie cyklu”.
Typowa gospodarka w późnej fazie cyklu zwykle charakteryzuje się następującymi cechami: bardzo wysokie nastroje w przemyśle (wskaźnik ISM na poziomie około 60), utrzymujące się wysokie nastroje w sektorze usług, silna pewność wśród deweloperów mieszkaniowych, wysoka pewność konsumentów i pracowników, optymizm inwestorów oraz przyspieszony wzrost wynagrodzeń.
Jednak Bittel zauważa, że obecne dane przedstawiają zupełnie inny obraz. Uwzględniając wskaźniki ISM (Institute for Supply Management), NAHB (National Association of Home Builders), NFIB (National Federation of Independent Business), BLS (Bureau of Labor Statistics), AAII (American Association of Individual Investors) oraz The Conference Board w zintegrowanym systemie oceny nastrojów, odkrył, że nastroje gospodarcze w USA są wciąż „bardzo umiarkowane” i dalekie od ekstremalnego optymizmu typowego dla późnej fazy cyklu.
Stwierdził: „Obecna gospodarka nie wykazuje cech późnej fazy cyklu z poziomami powyżej trendu, lecz bardziej przypomina gospodarkę na wczesnym etapie cyklu, próbującą nabrać rozpędu.”
Polityka banków centralnych dodatkowo wspiera ten pogląd. Prawie 90% banków centralnych na świecie prowadzi obecnie politykę obniżania stóp procentowych, co – jak twierdzi Bittel – tworzy „niekonwencjonalne” otoczenie i w dłuższej perspektywie zapewnia „silny impuls dla cyklu koniunkturalnego”.
Kierunek cen ropy naftowej dodatkowo potwierdza ocenę „wczesnej fazy cyklu”: obecne ceny ropy są o prawie 20% niższe od poziomu trendu i nadal spadają. Oznacza to, że obecne warunki finansowe są luźne, a nie zaostrzone, jak to zwykle bywa w późnej fazie cyklu.
Z danych historycznych wynika, że od początku lat 70. XX wieku, gdy ceny ropy przekraczały poziom trendu o 50%, często zapowiadało to nadejście recesji gospodarczej.
Dane z sektora usług tymczasowych (Temporary Help Services) wykazują „cechy wczesnej fazy cyklu”: wzrost w tej branży stopniowo odbija się od bardzo niskiego poziomu, co wskazuje, że gospodarka znajduje się w fazie ożywienia, a nie spadku.
Bittel zauważa, że późna faza cyklu zwykle objawia się „spowolnieniem wzrostu rok do roku”, co odzwierciedla utratę impetu przez przegrzaną gospodarkę.
Wzrost bezrobocia przypisuje opóźnieniu w danych dotyczących zatrudnienia, określając to jako „sytuację z ostatnich sześciu miesięcy widzianą w lusterku wstecznym”.
Firmy, zanim zdecydują się zatrudnić „kosztownych pracowników pełnoetatowych z benefitami i emeryturą”, zwykle najpierw zwiększają liczbę nadgodzin i zatrudniają pracowników tymczasowych.
Bittel definiuje obecne otoczenie gospodarcze jako „przechodzenie z wczesnej do środkowej fazy cyklu” i opisuje ten proces jako przejście z „makroekonomicznej wiosny” (wzrost rośnie, inflacja spada) do „makroekonomicznego lata” (wzrost rośnie, inflacja rośnie).
Podsumowując, ta makroekonomiczna perspektywa kwestionuje obecne dominujące nastroje na rynku kryptowalut, które sugerują, że cykl hossy osiągnął już szczyt. Wręcz przeciwnie, obecne otoczenie gospodarcze bardziej sprzyja dalszej ekspansji rynku niż jego kurczeniu się.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
BTC Market Pulse: Tydzień 37
Bitcoin ustabilizował się w okolicach kosztu bazowego krótkoterminowych posiadaczy, jednak ogólna stabilizacja pozostaje krucha. Tygodniowy Market Pulse pokazuje, dlaczego ostrożne nastroje wciąż dominują na rynku.

Bitcoin chwieje się po zaskakującej rewizji danych o zatrudnieniu w USA: Co dalej z BTC?
BlackRock traci pieniądze na tokenizowanych amerykańskich obligacjach skarbowych

Notowana na Nasdaq firma produkcyjna pozyskuje 1,65 miliarda dolarów na wsparcie skarbca Solana
Forward Industries, Inc. (NASDAQ: FORD) ogłosiła prywatną emisję akcji o wartości 1.65 miliarda dolarów w gotówce oraz zobowiązaniach stablecoin, prowadzoną przez Galaxy Digital, Jump Crypto i Multicoin Capital, w celu uruchomienia strategii skarbowej skoncentrowanej na Solana. To największa publiczna zbiórka środków skoncentrowana na Solana, co podkreśla zaufanie instytucjonalne do perspektyw rozwoju tego blockchaina. Strategiczne wsparcie ze strony Galaxy.

Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej








