WSPN o „Stablecoin 2.0”: Czy może rozpocząć nową erę na rynku stablecoinów?

Wszystkie wysiłki ostatecznie zmierzają do jednego kluczowego celu: maksymalizacji wartości doświadczenia użytkownika.

Autor: LindaBell

Rynek stablecoinów nieustannie się rozwija. Chociaż tradycyjne rozwiązania stablecoinów, takie jak USDC i USDT, nadal zajmują główny udział w rynku, to jednak stają w obliczu wyzwań związanych z niską efektywnością kapitałową i centralizacją. Jednocześnie na rynku pojawia się wiele nowych rozwiązań stablecoinów, takich jak wysokodochodowy USDe, zdecentralizowany stablecoin RWA Usual Money oraz WSPN, który dąży do budowy ekosystemu płatności. Te nowe rozwiązania zwiększają konkurencję na rynku i napędzają pojawianie się kolejnych opcji.

W tym kontekście ChainFeeds zaprosił założyciela WSPN, Raymonda Yuana, do wspólnej dyskusji na temat rozwoju stablecoinów, w tym koncepcji „Stablecoin 2.0”, układu rynku stablecoinów oraz kwestii zgodności.

Kluczowe punkty:

1) Proponowany przez WSPN „Stablecoin 2.0” ma na celu promowanie szerszego zastosowania płatności globalnych oraz wykorzystanie technologii cyfrowych do masowej ekspansji rynkowej.

2) Licencja to tylko próg wejścia na rynek, jej główną rolą jest integracja z lokalnym głównym systemem gospodarczym. O prawdziwym sukcesie projektu decyduje jednak to, czy potrafi on dostarczyć użytkownikom realną wartość.

3) Wraz z rozwojem rynku stablecoinów do wielotysięcy miliardów dolarów, udział rynkowy stanie się bardziej zrównoważony – nawet największy emitent stablecoinów może mieć tylko 20% do 30% udziału w rynku. Jednocześnie pojawi się wiele mniejszych stablecoinów, z których każdy zajmie około 1% rynku.

4) Sukces stablecoina zależy od rozkwitu całego ekosystemu, w tym ciągłych innowacji i rozwoju w obszarach takich jak usługi płatnicze, narzędzia KYC i AML. Wszystkie wysiłki ostatecznie zmierzają do jednego kluczowego celu: maksymalizacji wartości doświadczenia użytkownika.

WSPN: Dążenie do promowania zastosowania stablecoinów poprzez budowę sieci płatniczej

WSPN (Worldwide Stablecoin Payment Network) to firma zajmująca się budową infrastruktury stablecoinów nowej generacji, której celem jest promowanie szerokiego zastosowania stablecoinów w globalnym systemie finansowym poprzez tworzenie ekosystemu płatności. Zespół założycielski firmy składa się z ekspertów branżowych, w tym założyciela CTH Raymonda Yuana, założyciela Zero Knowledge Consulting Austina Campbella oraz byłego prezesa Visa Johna Partridge’a.

Obecnie WSPN wprowadził na rynek swój pierwszy stablecoin WUSD i planuje wypuścić euro stablecoin WEUR. Założyciel Raymond Yuan wyjaśnia, że „W” w nazwie WUSD oznacza „stabilność”, symbolizując jego stabilność. Aby zapewnić stabilność WUSD, WSPN podjęło szereg działań. Na etapie emisji firma trzyma się modelu stablecoina zabezpieczonego walutą fiducjarną, zapewniając, że każdy WUSD ma 100% rezerwę środków na rachunku bankowym. Na etapie przechowywania stosowana jest technologia fragmentacji klucza prywatnego oraz współpraca z zewnętrznymi platformami powierniczymi w celu zapewnienia bezpieczeństwa. W końcowym etapie wykupu WSPN zbudowało 24-godzinny system operacyjny, z centrami operacyjnymi w Ameryce Północnej, Azji i Europie, aby szybko reagować na potrzeby klientów.

Ponadto WSPN nawiązało współpracę z Visa i Mastercard, wydając kartę płatniczą stablecoin, która została przetestowana w Japonii. Użytkownicy mogą korzystać z tej karty do płatności w sklepach spożywczych i supermarketach. Jednocześnie stablecoin WSPN jest już wykorzystywany przez niektórych handlowców towarami masowymi oraz firmy zajmujące się płatnościami w handlu transgranicznym do płatności i rozliczeń, a firma aktywnie rozwija rynek produktów inwestycyjnych opartych na stablecoinach.

WSPN zakończyło 16 sierpnia tego roku rundę finansowania seedową w wysokości 30 milionów dolarów, której przewodzili Foresight Ventures i Folius Ventures, a udział wzięli Hash Global, Generative Ventures, Yunqi Partners oraz RedPoint China. Raymond Yuan stwierdził, że część pozyskanych środków zostanie przeznaczona na rozbudowę zespołu, a druga część na dalsze inwestycje w budowę infrastruktury.

Od „Stablecoin 1.0” do „Stablecoin 2.0”: Koncepcja sieci płatniczej WSPN

WSPN przedstawiło nową koncepcję „Stablecoin 2.0”, której celem jest budowa napędzanej technologią cyfrową i zorientowanej na użytkownika sieci płatniczej. Raymond Yuan podkreśla, że chociaż „Stablecoin 1.0” reprezentowany przez USDT osiągnął już skalę ponad 160 miliardów dolarów, to jednak jego zastosowania są głównie ograniczone do sektora kryptowalut, a potencjał wzrostu jest ograniczony. Na przykład w obecnych systemach płatności użytkownicy nadal muszą powiązać swoje konta z prawdziwym nazwiskiem i kartą bankową, co uniemożliwia swobodne płatności na całym świecie. Stablecoiny mogą w przyszłości odegrać ważniejszą rolę w systemach płatności, przekształcając je z „płatności elektronicznych” w „płatności cyfrowe”. Wraz z rozwojem sztucznej inteligencji i inteligentnego internetu świat będzie potrzebował nowego cyfrowego narzędzia płatniczego, a stablecoin może być technologią najbliższą temu celowi. Raymond Yuan przewiduje, że w ciągu najbliższych dziesięciu lat rynek stablecoinów może osiągnąć wartość 10 bilionów dolarów, realizując tę wizję.

Raymond Yuan szczegółowo wyjaśnił różnice między „Stablecoin 1.0” a „Stablecoin 2.0” w czterech aspektach:

• Stopień produktowości: „Stablecoin 1.0” ma niski stopień produktowości i wysoki próg wejścia dla użytkowników spoza branży. „Stablecoin 2.0” według wizji WSPN to macierz produktów, która powinna obejmować kilkanaście, a nawet kilkadziesiąt produktów, co ostatecznie doprowadzi do masowego zastosowania stablecoinów;
• Zarządzanie: Struktura zarządzania „Stablecoin 1.0” jest zbyt scentralizowana i nie odpowiada duchowi decentralizacji Web3. „Stablecoin 2.0” kładzie nacisk na zarządzanie społecznością, zapewniając zdecentralizowany model zarządzania;
• Zastosowania: „Stablecoin 1.0” koncentruje się głównie na sektorze kryptowalut. Celem „Stablecoin 2.0” jest globalna alokacja aktywów, obejmująca amerykańskie akcje, codzienne wydatki, rezerwacje lotów i hoteli oraz inne szerokie zastosowania;
• Zachęty dla użytkowników: USDT i USDC jako „Stablecoin 1.0” nie oferują użytkownikom żadnych form zachęt. WSPN planuje wprowadzić tokeny zarządzania, aby przechwycić większość wartości ekosystemu i zwrócić ją użytkownikom.

Strategie przetrwania w konkurencji na rynku stablecoinów: zgodność i strategie zysków WSPN

Zgodność była zawsze kluczowym tematem w rozwoju stablecoinów. Raymond Yuan podkreśla, że od momentu powstania WSPN firma ustanowiła jasną zasadę: działalność może być prowadzona tylko po uzyskaniu odpowiednich zezwoleń od lokalnych organów regulacyjnych. WSPN przedkłada zgodność nad ekspansję rynkową, nawet kosztem pewnej efektywności i tempa rozwoju, aby zapewnić legalność i bezpieczeństwo swojej działalności.

Do tej pory WSPN z powodzeniem uzyskało kluczowe licencje i zezwolenia w Stanach Zjednoczonych i Holandii, w tym amerykańską MTL (Money Transmitter License) oraz holenderską EMI (Electronic Money Institution). W regionie Azji WSPN aktywnie ubiega się o licencję sandbox w Hongkongu i złożyło wniosek o licencję stablecoin payment (DTP) do Monetary Authority of Singapore (MAS). Ponadto WSPN prowadzi rozmowy z organami regulacyjnymi w Tajlandii i innych krajach Azji Południowo-Wschodniej, spodziewając się dalszych postępów w ciągu najbliższych trzech do sześciu miesięcy. Na rynku offshore WSPN spodziewa się wkrótce uzyskać licencję na Brytyjskich Wyspach Dziewiczych oraz ubiega się o odpowiednie licencje w Dubaju i Abu Zabi w Zjednoczonych Emiratach Arabskich, planując zakończyć te aplikacje w pierwszym kwartale 2025 roku.

Raymond Yuan podkreśla również, że licencja to tylko próg wejścia na rynek, ale nie jest jedynym kluczowym czynnikiem sukcesu. Główną rolą licencji jest integracja z lokalnym głównym systemem gospodarczym. W wielu dojrzałych jurysdykcjach regulacyjnych tylko firmy posiadające licencję mogą uzyskać rachunki bankowe i być akceptowane przez główne instytucje jako partnerzy lub dostawcy usług płatniczych. To otwiera „sufit” dla rozwoju firmy. Jednak ostatecznie o sukcesie projektu decyduje to, czy potrafi on dostarczyć użytkownikom realną wartość, w tym łatwość obsługi produktu, bogactwo zastosowań i skuteczność zachęt dla użytkowników.

Oczywiście, przy zapewnieniu zgodności, w obliczu coraz większej konkurencji na rynku stablecoinów, ważne jest również zapewnienie zrównoważonego rozwoju. Raymond Yuan wyjaśnia, że model przychodów WSPN jest zróżnicowany, a wzrost przychodów pochodzi z szerokiego przyjęcia stablecoina, a nie z pasywnych dochodów wynikających z niewykupienia stablecoina przez użytkowników.

Zysk z aktywów bazowych to najczęstszy model zysku stablecoinów, zwykle realizowany poprzez odsetki od zabezpieczeń. Jednak Raymond Yuan zauważa, że ostatnie wydarzenia (takie jak odłączenie stablecoina spowodowane upadkiem Silicon Valley Bank) ujawniły potencjalne ryzyko depozytów bankowych. Aby uniknąć tego ryzyka, niektóre firmy zaczęły przenosić środki do obligacji skarbowych, aby uzyskać względnie stabilne zyski. Należy jednak pamiętać, że ceny obligacji skarbowych nadal podlegają wahaniom stóp procentowych. W związku z tym WSPN przyjęło bardziej ostrożną strategię, dążąc do budowy zdywersyfikowanego portfela aktywów o wysokiej płynności, obejmującego obligacje skarbowe różnych krajów oraz inne produkty finansowe o wysokiej stopie zwrotu, aby zdywersyfikować ryzyko i zoptymalizować zyski.

Oprócz zysków z aktywów bazowych WSPN aktywnie poszukuje innych źródeł przychodów, na przykład współpracując z wieloma publicznymi blockchainami w celu wdrożenia swojego stablecoina. Obecnie WSPN zintegrowało już 6 publicznych blockchainów i planuje rozszerzyć tę liczbę do 20 w przyszłości. Wraz z szerokim zastosowaniem stablecoina na tych blockchainach pojawi się wiele transakcji, co przyniesie przychody z opłat transakcyjnych. Raymond Yuan wspomina również, że w przyszłości część tych przychodów z opłat może zostać w jakiś sposób zwrócona użytkownikom, co dodatkowo zwiększy ich zaangażowanie i lojalność. Ponadto przychody z platformy będą jednym z ważnych źródeł przychodów WSPN w przyszłości. Firma planuje zintegrować stablecoina z różnymi platformami użytkowników, takimi jak e-commerce i gry, aby uzyskać udział w opłatach z działalności transakcyjnej na tych platformach.

Wgląd w układ rynku stablecoinów: rynek rozszerzy się do wielotysięcy miliardów dolarów, a podział udziałów stanie się bardziej zrównoważony

Zgodnie z danymi DefiLlama, obecna globalna kapitalizacja rynkowa stablecoinów przekracza 168,3 miliarda dolarów, z USDT zajmującym dominującą pozycję z udziałem 70,09%. Raymond Yuan stwierdza, że obecny układ rynku rzeczywiście niesie ryzyko nadmiernej centralizacji, ale jest optymistycznie nastawiony do przyszłego rozwoju rynku stablecoinów. Uważa, że wraz z rozwojem rynku stablecoinów do wielotysięcy miliardów dolarów udział rynkowy stanie się bardziej zrównoważony – nawet największy emitent stablecoinów może mieć tylko 20% do 30% udziału w rynku. Jednocześnie pojawi się wiele mniejszych stablecoinów, z których każdy zajmie około 1% rynku. Raymond Yuan podaje przykład, że w amerykańskim tradycyjnym sektorze bankowym istnieje zasada, zgodnie z którą pojedynczy bank nie może mieć więcej niż 16% udziału w depozytach w branży. Podobne zasady lub modele dystrybucji mogą pojawić się w przyszłości również na rynku stablecoinów.

W dyskusji na temat DeFi stablecoinów, które również mogą oferować użytkownikom więcej zastosowań i zysków, Raymond Yuan stwierdza, że głównym konkurentem WSPN nie są te zdecentralizowane stablecoiny, ale tradycyjny sektor płatności. Długoterminowym celem WSPN jest budowa zgodnej z przepisami, bezpiecznej i przejrzystej infrastruktury sieci płatniczej, podczas gdy zdecentralizowane stablecoiny koncentrują się bardziej na oferowaniu użytkownikom wysokich zysków opartych na kryptowalutach. Jednak ten model zysków jest silnie uzależniony od wzrostu rynku i może nie być trwały w przypadku bessy.

Przyszła wizja WSPN: kluczowym celem jest maksymalizacja wartości doświadczenia użytkownika

WSPN aktywnie reaguje na coraz bardziej zaciętą konkurencję na rynku stablecoinów, a Raymond Yuan szczegółowo omawia przyszłe plany firmy w różnych obszarach. W zakresie produktowości i doświadczenia użytkownika WSPN wprowadziło już własny portfel StableWallet i planuje dalsze rozszerzenie linii produktów, wprowadzając ponad 10 aplikacji. Te aplikacje stworzą macierz produktów, czyniąc doświadczenie użytkownika bardziej przyjaznym. Raymond Yuan dodaje również, że WSPN aktywnie bada możliwość wprowadzenia technologii AI do swoich produktów.

W zakresie zarządzania społecznością Raymond Yuan podkreśla, że obecnie zarządzanie wieloma stablecoinami nadal opiera się na długoterminowym zaufaniu branży do określonych projektów, na przykład USDT zdobyło zaufanie dzięki długiej obecności na rynku, mimo że kilkakrotnie się odłączyło. Zaufanie do USDC wynika bardziej z jego zgodności z przepisami. Raymond Yuan twierdzi, że w erze Web3 zaufanie nie powinno opierać się na moralności osób lub instytucji, ale na przejrzystych zasadach i technologii. W tym celu WSPN planuje stworzyć platformę „API first”, wykorzystując technologię oracle do rejestrowania informacji o alokacji aktywów w czasie rzeczywistym oraz wprowadzić mechanizm głosowania on-chain, aby zapewnić rzeczywisty udział członków społeczności w procesie decyzyjnym, zwiększając przejrzystość i bezpieczeństwo zarządzania. Ponadto w zakresie zachęt dla użytkowników WSPN planuje przechwytywać i dystrybuować wartość ekosystemu za pomocą tokenów zarządzania.

Na koniec Raymond Yuan podkreśla, że stablecoin to nie tylko emisja tokenów, a jego sukces zależy od rozkwitu całego ekosystemu, obejmującego ciągłe innowacje i rozwój w takich obszarach jak usługi płatnicze, narzędzia KYC i AML. Oczywiście wszystkie wysiłki ostatecznie zmierzają do jednego kluczowego celu: maksymalizacji wartości doświadczenia użytkownika, niezależnie od tego, czy chodzi o ciągłą budowę infrastruktury, uzyskiwanie globalnych licencji, czy ekspansję rynkową i notowania na giełdach.