Transmisja na Pump.fun vs Twitch: Która opcja jest bardziej dochodowa?

Original Author: Kunal Doshi, Blockworks Research

Original Translation: DeepTech TechFlow

Ostatnio wiele mówi się o CCM (DeepTech Note: Creator Capital Market, związany z gospodarką twórców), więc przeanalizowałem dane dotyczące dochodów twórców, porównując @pumpdotfun z @Twitch. Pump nie tylko konkuruje z Twitch, ale także przejmuje jego udział w rynku.

Dochody twórców

Twórcy na Twitch zarabiają na subskrypcjach i reklamach. Opłaty za subskrypcję wynoszą 4,99 USD, 9,99 USD lub 24,99 USD miesięcznie, z czego twórcy i Twitch dzielą się po 50%. Reklamy przynoszą średnio 3,50 USD za tysiąc wyświetleń, a twórcy otrzymują od 50% do 70% przychodów z reklam. W praktyce oznacza to, że mali streamerzy mogą zarobić tylko kilkaset dolarów miesięcznie, streamerzy średniego szczebla od 5 000 do 30 000 USD, a najlepsi streamerzy ponad 100 000 USD miesięcznie.

Pump całkowicie zakłócił ten model. Twórcy nie zarabiają już prowizji z subskrypcji i reklam; zamiast tego otrzymują opłaty transakcyjne ze swoich tokenów. Na wczesnym etapie (kapitalizacja rynkowa 88 000 USD do 300 000 USD) opłata za transakcję wynosi około 0,95%, a gdy kapitalizacja rynkowa przekracza 20 milionów USD, opłata stopniowo spada do 0,05%.

Wczoraj 9 000 portfeli odebrało 2,8 miliona USD w opłatach dla twórców. Oznacza to średnio około 300 USD zarobku na twórcę dziennie, co daje około 9 000 USD miesięcznie, jeśli trend się utrzyma.

Patrząc na 10 najlepszych monet twórców na stronie głównej Pump, większość z nich już generuje znaczące dzienne zyski. Na Twitch, aby osiągnąć sześciocyfrowy dochód, potrzeba ponad 10 000 jednoczesnych widzów. Natomiast na Pump twórcy mogą osiągnąć podobny poziom dochodów przy mniejszej społeczności.

Wycena rynkowa

Z punktu widzenia wyceny, @Twitch został wyceniony na 45 miliardów USD w październiku 2024 roku, z rocznym przychodem 18 miliardów USD, co daje mnożnik wyceny 25x. Według danych @pumpdotfun z sierpnia, jego mnożnik wyceny wynosi blisko 14x.

Co ważniejsze, kluczowy jest mechanizm motywacyjny. Wczesni twórcy na Pump mogą otrzymać do 80% opłat, a wraz z rozwojem platforma stopniowo zwiększa udział w przychodach. To właśnie jest słabością Twitch i dlatego Pump wydaje się tak przełomowy.

Kluczowa konkurencyjność

Pump daje małym twórcom możliwość zarobku, którą wcześniej cieszył się tylko 1% najlepszych twórców Twitch. Jeśli choć część bazy twórców Twitch przeniesie się na Pump, cała gospodarka streamingu może zostać zasadniczo przekształcona. I nie chodzi tylko o Twitch; twórcy z TikTok i YouTube również mogą dołączyć do tej migracji, co sprawia, że potencjał wzrostu w przyszłości jest ogromny.

Zrównoważony efekt koła zamachowego

Największy problem leży w zrównoważonym rozwoju. Rozwój Pump zależy od tego, jak twórcy wykorzystują zarobione opłaty. Jeśli zainwestują dochody w swoje własne tokeny lub lepsze treści, mogą napędzić efekt koła zamachowego.

Musimy także zobaczyć więcej widzów na żywo, aby przyciągnąć streamerów z najwyższej półki. Obecnie wydaje się to bardziej spekulacyjnym przedsięwzięciem niż prawdziwą konsumpcją treści, ale to obiecujący początek. Brawo dla Pump!