Funkcja transmisji na żywo Pump.fun uruchomiona: nowy paradygmat gospodarki twórców czy powtórka schematów wyzysku?

Autor: San

Oryginalny tytuł: Nowy paradygmat CCM? Stare schematy pod płaszczem transmisji na żywo w Pump.fun

Ostatnio uruchomienie funkcji transmisji na żywo przez Pump.fun ponownie podniosło popularność tej największej platformy do emisji Meme, którą wielu uważało już za zakończoną.

Wraz z tym wzrosła również cena tokena $Pump. Ogłoszenie wykupu oraz wprowadzenie innowacyjnych funkcji sprawiły, że cena $PUMP gwałtownie wzrosła z około 0,003 USD pod koniec sierpnia do obecnych 0,0085 USD, co oznacza wzrost o 283% w zaledwie pół miesiąca, a kapitalizacja rynkowa przekroczyła 3 miliardy dolarów.

Z drugiej strony, od czasu uruchomienia funkcji transmisji na żywo, dzienny udział twórców Pump.fun przekracza 2 miliony dolarów, a tygodniowy dochód twórców osiągnął rekordowe 15,5 miliona dolarów.

Na rynku wielu użytkowników postrzega wprowadzenie funkcji transmisji na żywo przez Pump.fun jako nowy paradygmat CCM (creators capital market), twierdząc, że ta aktualizacja jest przełomem technologicznym w branży krypto.

Na pierwszy rzut oka wydaje się, że wszyscy są zadowoleni – nowa funkcja przynosi masowe historie szybkiego wzbogacenia się drobnych inwestorów, a cena tokena i dochody platformy rosną. Fani wspierają swoich ulubionych streamerów poprzez inwestycje, a nie dawanie prezentów, ale za tym wszystkim kryje się bardziej złożona i niepokojąca rzeczywistość.

Przykłady tokenów gwiazd

BUN COIN

BunnyFuFuu to były profesjonalny gracz e-sportowy League of Legends, który zanim zetknął się z Pump.Fun, już dzięki swojej karierze miał ponad 210 tysięcy obserwujących na X i 1,5 miliona subskrybentów na Youtube.

14 września BunnyFuFuu podczas transmisji na żywo wyemitował własny token BUN COIN, a przez kolejne dwa dni nieustannie promował swój token na X. Tak intensywna promocja sprawiła, że BUN COIN wyróżnił się spośród wielu tokenów transmisji na żywo.

Początkowa kapitalizacja rynkowa BUN COIN wynosiła zaledwie 300 tysięcy dolarów, w fazie przedsprzedaży zebrano 1,5 miliona dolarów, a w ciągu 48 godzin od debiutu kapitalizacja osiągnęła szczyt 10 milionów dolarów, co oznacza wzrost o ponad 3000%. Jednak obecnie cena BUN COIN spadła do 1,6 miliona dolarów, notując dzienny spadek o ponad 50%.

Adres kontraktu tokena: HQDTzNa4nQVetoG6aCbSLX9kcH7tSv2j2sTV67Etpump

KIND

Token KIND miał na celu „szerzenie dobroci”, a twórca promował go poprzez transmisje na żywo o tematyce charytatywnej, deklarując, że za każdy zakup 1 dolara, 0,1 dolara zostanie przekazane małym streamerom potrzebującym pomocy.

Taka pozytywna narracja przyciągnęła szeroką uwagę. Od debiutu 7 września, KIND osiągnął dziś w nocy najwyższą kapitalizację rynkową 55 milionów dolarów, notując w ciągu 24 godzin wzrost ponad 20-krotny, a obrót w ciągu 24 godzin sięgnął niemal 32 milionów dolarów. Jednak obecna kapitalizacja rynkowa spadła znacząco do 18 milionów dolarów.

Adres kontraktu tokena: V5cCiSixPLAiEDX2zZquT5VuLm4prr5t35PWmjNpump

BAGWORK

W porównaniu do gwiazdorskiej sprzedaży BUN COIN i pozytywnej narracji KIND, narracja BAGWORK jest bardziej „rozrywkowa”. Bagwork pochodzi z terminologii bokserskiej i oznacza profesjonalny trening na worku bokserskim. BAGWORK, inspirowany tym, zachęca wszystkich do walki o swoje aktywa krypto.

Jednocześnie BAGWORK jest obecnie najbardziej wpływowym i szeroko rozpowszechnionym tokenem transmisji na żywo na Pump.fun. Bez wątpienia zespół BAGWORK potrafi robić show.

Pierwszego dnia transmisji na żywo członkowie zespołu BAGWORK wbiegli na stadion sportowy i zostali aresztowani podczas transmisji; następnego dnia ukradli czapkę znanemu influencerowi fitness w jego siłowni, zostali przyłapani na gorącym uczynku i spoliczkowani; w ostatnich dniach kolejny członek zespołu próbował skoczyć z molo w Santa Monica, ale został powstrzymany przez policję. Zespół BAGWORK obiecał, że przez kolejne dwa tygodnie codziennie będą robić nowe „show”, aby promować token i przyciągać uwagę.

Ta seria pozornie szalonych działań rzeczywiście napędziła wzrost tokena BAGWORK. 13 września kapitalizacja rynkowa BAGWORK wynosiła zaledwie 3 miliony dolarów, a po 48 godzinach „szalonych transmisji” wzrosła do prawie 100 milionów dolarów, obecnie spadła do 15 milionów dolarów.

Adres kontraktu tokena: 7Pnqg1S6MYrL6AP1ZXcToTHfdBbTB77ze6Y33qBBpump

Co funkcja transmisji na żywo przyniosła Pump.fun?

W tradycyjnej branży transmisji na żywo w internecie streamerzy zarabiają, grając w gry lub prezentując talenty, przyciągając fanów, którzy wysyłają im prezenty. Dla fanów jest to wyłącznie konsumpcja, a nie inwestycja z oczekiwaniem zwrotu finansowego.

Natomiast w transmisjach na żywo na Pump.fun, napiwki dla streamerów zamieniają się w zakup tokenów. Gdy streamerzy robią wystarczająco ciekawe „show”, przyciągają więcej kupujących, a fani mogą sprzedać tokeny z zyskiem i szukać kolejnego streamera wartego inwestycji. W tym procesie fani stają się jak tradycyjne agencje MCN, inwestując środki i zasoby w każdego streamera, czerpiąc zyski z jego komercyjnego sukcesu.

Co ważniejsze, w tym modelu najlepszą strategią dla streamerów jest sprzedaż tokenów po wzroście ceny, co sprawia, że relacja między fanami a streamerami staje się bardzo „skręcona” – z jednej strony chcą, by streamer robił lepsze show i przyciągał więcej ludzi, z drugiej strony chcą sprzedać swoje tokeny, zanim wsparcie fanów zamieni się w stratę.

W rzeczywistości trzy wymienione powyżej znane przypadki to jedne z najlepiej radzących sobie tokenów spośród niezliczonych tokenów transmisji na żywo. Większość z nich po spadku popularności streamera lub zakończeniu transmisji szybko traci wartość do zera. Ten scenariusz jest znajomy? Tak, przed uruchomieniem funkcji transmisji na żywo na Pump.fun rynek wyglądał podobnie. Według raportu Solidus Labs analizującego 7 milionów tokenów Pump.fun, prawie 99% tokenów ostatecznie traci wartość do zera, a po wprowadzeniu funkcji transmisji na żywo ten odsetek się nie poprawił – udane przypadki gwiazd to wciąż tylko statystyczne wyjątki.

Co więc funkcja transmisji na żywo faktycznie przyniosła Pump.fun? Na razie wydaje się, że to tylko zmiana medium komunikacji.

Podzielone opinie na rynku

Dyskusje wokół funkcji transmisji na żywo w Pump.fun również ujawniają pewne problemy.

Zwolennicy skupiają się głównie na innowacjach technologicznych i wzmacnianiu pozycji twórców. Uważają, że ten model eliminuje wyzysk pośredników tradycyjnych platform, umożliwiając nowym, utalentowanym twórcom osiąganie dochodów porównywalnych z topowymi streamerami Twitch już na starcie.

W erze gospodarki uwagi transmisje wideo mają znacznie większą siłę marketingową niż media tekstowe. Pump.fun jest produktem gospodarki uwagi, a funkcja transmisji na żywo to tylko kolejna iteracja poprzedniej wersji.

Krytycy skupiają się bardziej na strukturalnych wadach i ryzyku treści. Analizując wykresy większości tokenów, widać, że tokeny transmisji na żywo rosną niemal wyłącznie podczas transmisji, a po jej zakończeniu gwałtownie spadają. Wielu członków społeczności kwestionuje ich zdolność do tworzenia długoterminowej wartości.

Jeśli chodzi o regulację treści, choć Pump.fun ograniczył niektóre nielegalne treści, na platformie wciąż można znaleźć wiele transmisji z przemocą, krwią, treściami seksualnymi itp., które podbijają cenę tokenów, zaspokajając ciekawość użytkowników.

Chłodna refleksja w czasach bańki

Z punktu widzenia inwestora, po uruchomieniu funkcji transmisji na żywo na Pump.fun pojawiło się wiele okazji do zysku – jeśli tylko obserwowany przez ciebie streamer jest wystarczająco „aktywny” i odkryjesz go wcześniej niż inni, możesz łatwo zarobić.

Z innej perspektywy, gdy zdejmiemy efektowną otoczkę innowacji Web3 i gospodarki twórców, model transmisji na żywo w Pump.fun ujawnia bardziej fundamentalny problem: jak chronić interesy zwykłych uczestników, jednocześnie motywując twórców.

Obecne dane pokazują, że model transmisji na żywo jest nie do utrzymania – 99% tokenów traci wartość do zera, a 99% uczestników ponosi straty i opuszcza rynek, podczas gdy twórcy i platforma mają zapewnione stabilne zyski.

Trudno nazwać taki model zdrowym ekosystemem – to raczej elegancko opakowana gra o redystrybucję bogactwa, która pod płaszczykiem innowacji technologicznych ukrywa tradycyjną grę o sumie zerowej.

Prawdziwy problem nie leży w samej innowacyjnej formie emisji tokenów podczas transmisji na żywo, lecz w fundamentalnych wadach mechanizmu motywacyjnego. Gdy zyski twórców są całkowicie oderwane od długoterminowych interesów społeczności, a zyski platformy opierają się na powszechnych stratach uczestników, taki model jest skazany na bycie krótkotrwałą spekulacyjną gorączką.

Nie wiemy, czy transmisje na żywo w Pump.fun utrzymają obecną popularność i będą nadal generować „gorące tokeny”, ale możemy potwierdzić, że inwestycje w te popularne transmisje są bardzo ryzykowne. Mamy nadzieję, że inwestorzy będą DYOR i zwrócą uwagę na kontrolę ryzyka.