Tether osiąga wycenę 500 miliardów dolarów: Gra kapitałowa i ambicje narracyjne stojące za „kryptowalutowym Fedem”

Original Article Title: "Czy 'Endgame' tradycyjnych banków jest bliski? Wycena Tether na poziomie 500 miliardów dolarów rzuca wyzwanie OpenAI!"

Original Source: Bitpush News

Informacja o pozyskaniu finansowania przez giganta stablecoinów Tether wystarczyła, by cały tradycyjny sektor finansowy wstrzymał oddech.

Zgodnie z doniesieniami Bloomberg, "Bank Centralny Świata Kryptowalut", zarządzający niemal 173 miliardami USDT, zamierza pozyskać ogromne finansowanie w wysokości 150-200 miliardów dolarów przy wycenie sięgającej nawet 500 miliardów dolarów.

Co oznacza ta liczba? Oznacza to, że rozmiar Tether będzie bezpośrednio konkurował z globalnymi technologicznymi jednorożcami, takimi jak OpenAI i SpaceX, a jego oszałamiający kwartalny zysk netto w wysokości 4,9 miliarda dolarów wprawia w zakłopotanie wiele tradycyjnych instytucji finansowych. To nie jest tylko finansowanie; to "ukryty wieloryb" wyłaniający się ze świata krypto, który wysyła jasny sygnał wartości do tradycyjnego systemu finansowego.

Wycena 500 miliardów dolarów: Odważna gra liczb

Tether odważa się zaproponować tak śmiałą wycenę, opierając się na swoich niezachwianych kluczowych przewagach:

· Absolutna dominacja rynkowa: USDT od Tether, z kapitalizacją rynkową około 172,8 miliarda dolarów, zajmuje pierwsze miejsce na rynku stablecoinów, służąc jako de facto waluta rozliczeniowa w świecie krypto. Jego dzienny wolumen obrotu z łatwością przekracza miliardy dolarów, tworząc najgłębszą fosę płynności.

· Niezwykła rentowność: W drugim kwartale 2025 roku Tether odnotował zysk netto w wysokości 4,9 miliarda dolarów, a jego aktywa rezerwowe osiągnęły 162,5 miliarda dolarów, przewyższając zobowiązania na poziomie 157,1 miliarda dolarów, co świadczy o silnej kondycji finansowej. Większość tego ogromnego zysku pochodzi z posiadania wysoko oprocentowanych amerykańskich obligacji skarbowych.

Świętowanie w tle: Gra o sumie zerowej

Mimo że Tether góruje nad konkurencją pod względem skali i rentowności, rywalizacja na rynku stablecoinów jest bezprecedensowo zacięta. Raport analityków JPMorgan wskazuje, że całkowita wartość rynkowa stablecoinów rośnie wraz z ogólnym rynkiem kryptowalut, co oznacza, że jest to "gra o sumie zerowej" – głównym zadaniem emitenta jest walka o udział w rynku, a nie powiększanie całego tortu.

Ta "wyścig zbrojeń" toczy się na wielu frontach, a pretendenci próbują wyrwać kawałek tortu z dominacji Tether i Circle.

Własna strategiczna korekta Tether: Kontratak USAT ukierunkowany na zgodność z regulacjami

Aby sprostać zagrożeniom regulacyjnym i konkurencyjnym, Tether przechodzi strategiczną korektę. Plan zakłada uruchomienie nowego stablecoina o nazwie USAT, zaprojektowanego tak, by w pełni spełniał wymagania niedawno uchwalonej amerykańskiej ustawy "GENIUS Act". To odróżnia go od obecnego USDT Tether, którego około 80% rezerw spełnia wymagania tej ustawy.

· Zakotwiczenie na zgodności z regulacjami: Rezerwy USAT będą przechowywane przez instytucje posiadające licencje bankowe, takie jak Anchorage Digital, co pomoże Tether zbudować zaufanie instytucjonalne, zmniejszyć zależność od banków trzecich i uniknąć ryzyk podobnych do tych, które spotkały Circle podczas kryzysu Silicon Valley Bank w 2023 roku.

· Kluczowe wzmocnienie kadrowe: Tether mianował Bo Hinesa, Dyrektora Wykonawczego "Digital Asset Advisory Committee" Trumpa, na stanowisko CEO ds. operacji w USA. Hines był kluczową postacią w polityce kryptowalutowej administracji Trumpa, pomagając w uchwaleniu "GENIUS Act", która zapewnia nowe ramy regulacyjne dla stablecoinów i jest bezpośrednio związana z planem Tether dotyczącym uruchomienia zgodnego stablecoina USAT.

· Bliskie powiązania z sojusznikami Trumpa: Cantor Fitzgerald, główny depozytariusz rezerw Tether, a były CEO Howard Lutnick, jest obecnym Sekretarzem Handlu USA. To poparcie na najwyższym szczeblu politycznym daje Tether znaczącą przewagę zaufania w ekspansji na rynku amerykańskim.

· Maksymalizacja zysków: Poprzez bezpośrednie zarządzanie rezerwami USAT, Tether dąży do zatrzymania większych dochodów z odsetek, zwiększając tym samym rentowność i dodatkowo wzmacniając swój model biznesowy.

Te działania wskazują, że Tether przechodzi od strategii "unikania regulacji" do "aktywnego przyjmowania", a nawet "kształtowania" regulacji. Jeśli Tether z powodzeniem będzie działać pod amerykańskimi regulacjami, nie tylko wyeliminuje największą przeszkodę w wycenie, ale również otrzyma znaczące poparcie, przyciągając szerszy zakres funduszy instytucjonalnych.

Działania innych konkurentów

W obliczu wyzwań z każdej strony, główny konkurent Tether, Circle, również nie pozostaje bierny. Buduje dedykowany blockchain stablecoinów o nazwie Arc, mając na celu mocne zakotwiczenie USDC w centrum ekosystemu kryptowalut poprzez optymalizację szybkości, bezpieczeństwa i interoperacyjności. Circle współpracuje z gigantami płatniczymi, takimi jak Visa, aby badać możliwość wykorzystania USDC do płatności dla sprzedawców na blockchainach takich jak Solana.

Giganci technologii finansowej również dostrzegli ogromny potencjał rynku stablecoinów i wkraczają na to pole. Firmy takie jak Robinhood i Revolut podobno opracowują własne stablecoiny, próbując wykorzystać swoją dużą bazę użytkowników i dojrzałą infrastrukturę finansową, by bezpośrednio rzucić wyzwanie obecnym emitentom stablecoinów.

Sektor zdecentralizowanych finansów (DeFi) również rzuca wyzwanie dominacji stablecoinów. Jako jeden z najpopularniejszych protokołów DeFi, Hyperliquid przygotowuje się do uruchomienia własnego stablecoina USDH, aby zmniejszyć zależność od USDC od Circle. Analitycy J.P. Morgan zauważają, że giełda kontraktów perpetual Hyperliquid obecnie posiada 7,5% całkowitej podaży USDC. Gdy tylko USDH zostanie pomyślnie uruchomiony i zyska płynność, ten udział rynkowy może potencjalnie zostać bezpośrednio przesunięty z USDC, co stanowi poważne zagrożenie dla Circle.

Podsumowanie: Odważny zakład czy nowy gigant finansowy?

Kiedy Tether jest wyceniany na 500 miliardów dolarów, rywalizując z gigantem AI OpenAI, widzimy nie tylko wzrost jednej firmy, ale rewolucję w paradygmatach finansowych. Model pośrednictwa, na którym opierają się tradycyjne banki, jest całkowicie zakłócany przez globalną zdolność stablecoinów do natychmiastowego rozliczania transakcji.

To już nie jest zwykła konkurencja, lecz zmiana paradygmatu. Tether, ze swoją rzeczywistą wyceną, ogłasza światu: przyszłość finansów nie należy do betonowych budynków bankowych, lecz do globalnej sieci płynności zbudowanej za pomocą kodu. Usługi bankowe nie potrzebują już oddziałów, wystarczy portfel kryptowalutowy.

Tak jak internet umożliwił swobodny przepływ informacji, stablecoiny reprezentowane przez Tether umożliwiają swobodny przepływ wartości. Gdy infrastruktura finansowa stanie się tak prosta jak wysłanie e-maila, ile miejsca pozostanie dla tradycyjnych banków na przetrwanie? Być może odpowiedź kryje się w oszałamiającej wycenie Tether.

Ta cicha rewolucja finansowa już nadeszła, nie w czasie przyszłym, ale teraźniejszym.