Po gromadzeniu kryptowalut, SharpLink również podążył za trendem i wszedł na amerykańską giełdę blockchain.

Ostatnio SharpLink Gaming Inc. (NASDAQ: SBET) ogłosiła ważną wiadomość: firma planuje współpracę z fintechową spółką Superstate, aby poprzez swoją platformę Opening Bell bezpośrednio tokenizować zarejestrowane przez SEC akcje zwykłe SharpLink i emitować je na blockchainie Ethereum.

Zgodnie z oficjalną dokumentacją, ścieżka tokenizacji SharpLink posiada kilka kluczowych cech:

1. Zapewnienie zgodności
   W przeciwieństwie do wielu projektów blockchain, SharpLink wybrał w pełni zgodną z przepisami ścieżkę. Tokenizowane akcje pozostają zarejestrowanymi przez SEC akcjami zwykłymi, a ich status prawny jest całkowicie równoważny z tradycyjnymi akcjami zapisanymi w księgach. Oznacza to, że prawa akcjonariuszy nie zostaną naruszone przez zmianę formy.

2. Samodzielna opieka i przejrzystość
   Tokenizowane akcje mogą być przechowywane bezpośrednio w cyfrowych portfelach inwestorów, umożliwiając „samodzielną opiekę”. Zwiększa to nie tylko poczucie kontroli inwestorów, ale także poprawia przejrzystość i efektywność rynku.

3. Potencjał integracji z DeFi
   Dzięki umieszczeniu na blockchainie, akcje w przyszłości mogą zostać włączone do zdecentralizowanego ekosystemu finansowego, na przykład jako zabezpieczenie w protokołach pożyczkowych lub, przy spełnieniu wymogów regulacyjnych, mogą być przedmiotem obrotu na zautomatyzowanych animatorach rynku (AMMs). SharpLink jasno zaznacza, że jest to jeden z jej głównych obszarów badań.

4. Wsparcie regulacyjne
   SharpLink podkreśla, że plan ten jest zgodny z kierunkiem „Project Crypto” amerykańskiej SEC. Projekt ten bada infrastrukturę rynkową opartą na aktywach cyfrowych i blockchainie, dostarczając politycznych wytycznych dla tokenizacji papierów wartościowych.

Głębokie powiązanie z ekosystemem Ethereum

Wybór Ethereum jako bazowego publicznego blockchaina do tokenizacji przez SharpLink nie jest przypadkowy. Jako największa na świecie platforma inteligentnych kontraktów, Ethereum posiada dojrzały ekosystem i ogromną społeczność deweloperów. Ponadto, w czerwcu tego roku SharpLink ogłosił, że stał się pierwszym na świecie „przedsiębiorstwem skarbcowym cyfrowych aktywów Ethereum” i znacznie zwiększył swoje zasoby ETH.

• Na koniec września 2025 roku firma posiadała 838 000 ETH, o wartości kilkudziesięciu miliardów dolarów.

• W tym samym okresie uzyskała również 3815 ETH nagród ze stakingu, co dodatkowo podkreśla jej długoterminową strategię związaną z Ethereum.

Zgodnie z danymi StrategicETH Reserve.xyz, SharpLink posiada ponad 838 000 ETH o wartości około 3.3 miliarda dolarów, co czyni ją drugim co do wielkości publicznie notowanym posiadaczem Ethereum po BitMine Immersion Technologies.

Przewodniczący SharpLink, współzałożyciel Ethereum i CEO Consensys Joseph Lubin powiedział: „Tokenizacja i umieszczenie akcji SharpLink na blockchainie to deklaracja kierunku przyszłości globalnych rynków kapitałowych. Naprawdę łączymy tradycyjne finanse ze światem composable DeFi.”

Wyniki akcji: dobre wiadomości nie ukrywają krótkoterminowej presji

Chociaż plan tokenizacji wzbudził zainteresowanie na poziomie strategicznym, wyniki SharpLink na rynku wtórnym pozostają słabe.

• 19 września: cena akcji osiągnęła szczyt 17,33 USD;

• 25 września: spadła do 16,3 USD, a dzienny spadek sięgnął 9%;

• W ciągu tygodnia łączny spadek przekroczył 7,8%, a trend był bardzo niestabilny.

Inwestorzy wahają się pomiędzy pozytywnymi wiadomościami a rzeczywistością. Strategia tokenizacji jest przyszłościowa, ale w krótkim okresie trudno poprawić straty wykazywane w sprawozdaniach finansowych, co sprawia, że rynek pozostaje ostrożny.

Raport finansowy: sprzeczność między wysokimi inwestycjami a stratami

Najnowsze ujawnienia finansowe SharpLink pokazują, że firma znajduje się w typowej fazie „ekspansji aktywów trwałych + inwestycji wysokiego ryzyka”:

1. Problemy z przychodami i rentownością

• Skala przychodów jest ograniczona i nie spełnia oczekiwań rynkowych.

• Marża zysku przed opodatkowaniem jest ujemna, a straty operacyjne rosną z roku na rok.

• Zysk na akcję jest niski i nie wykazuje trwałej rentowności.

2. Struktura aktywów i kapitału

• Łączne aktywa wynoszą około 454 milionów dolarów, z czego kapitał własny pokrywa prawie wszystkie aktywa.

• Rezerwy gotówkowe wynoszą zaledwie 5 milionów dolarów, co w niestabilnym otoczeniu rynkowym jest niewystarczające.

3. Presja dywidend i kosztów

• Wydatki na dywidendy dla akcji uprzywilejowanych sięgają 206,7 miliona dolarów, co znacznie ogranicza przestrzeń zysku.

• EBIT (zysk operacyjny przed odsetkami i podatkami) to strata rzędu setek milionów dolarów, co pokazuje, że główna działalność firmy nadal pochłania środki.

Innymi słowy, choć firma posiada znaczne aktywa na blockchainie (pozycja ETH), to w głównej działalności nadal stoi przed poważną presją.

Z perspektywy innowacyjności SharpLink może stać się pierwszą firmą na amerykańskim rynku kapitałowym, która zrealizuje tokenizację akcji, co daje ogromny potencjał. Z perspektywy rzeczywistości jej sytuacja finansowa i wyniki rynkowe nie są optymistyczne.

Dla inwestorów krótkoterminowych obecny trend SharpLink jest słaby, a ryzyko przewyższa szanse; natomiast dla inwestorów długoterminowych, jeśli wierzą w przyszłość tokenizowanych papierów wartościowych i ekosystemu Ethereum, mogą zdecydować się na inwestycję przy niskich cenach, licząc na „narrację przyszłości”.

W najbliższych miesiącach rozwój SharpLink będzie zależał od kilku kluczowych czynników:

1. Czy tokenizowane akcje zostaną pomyślnie wdrożone i uzyskają akceptację inwestorów oraz organów regulacyjnych;

2. Czy strategia dotycząca aktywów Ethereum uwolni wartość i przyniesie firmie długoterminowe korzyści finansowe;

3. Czy model zysków z głównej działalności zostanie zoptymalizowany, stopniowo odwracając trend ciągłych strat.

Jeśli te elementy zostaną stopniowo zrealizowane, SharpLink może wyjść z obecnego dołka i stać się wzorcowym przykładem połączenia tradycyjnych finansów z blockchainem; jeśli nie, może nadal pozostawać na marginesie rynku kapitałowego.

Autor: Seed.eth