Jeff Yan oskarża CEX-y o zaniżanie raportów masowych likwidacji

• CEX-y mogą zaniżać rozliczenia nawet 100-krotnie
• Binance raportuje jedną likwidację na sekundę
• Hyperliquid oferuje przejrzyste rozliczenia on-chain

Jeff Yan, współzałożyciel platformy Hyperliquid, stwierdził, że niektóre scentralizowane giełdy (CEX-y) celowo ukrywają rzeczywistą skalę likwidacji podczas okresów wysokiej zmienności. Yan uważa, że tego typu praktyki mogą maskować realne ryzyko na rynku kryptowalut.

W poście na X podkreślił, że niektóre CEX-y — w tym Binance — raportują tylko jedno zlecenie likwidacyjne na sekundę, nawet jeśli w tym czasie dochodzi do setek lub tysięcy likwidacji. „Ponieważ likwidacje następują falami, w pewnych warunkach może to oznaczać zaniżenie raportowania nawet 100-krotne,” powiedział Yan, powołując się na publiczną dokumentację Binance.

W pełni on-chain likwidacje Hyperliquid nie mogą być porównywane z zaniżonymi likwidacjami na CEX-ach

Hyperliquid to blockchain, na którym każde zlecenie, transakcja i rozliczenie odbywa się on-chain. Każdy może bez zezwolenia zweryfikować wykonanie łańcucha, w tym wszystkie likwidacje i ich… pic.twitter.com/K5sv74LJgO

— jeff.hl (@chameleon_jeff) 13 października 2025

Oskarżenie pojawiło się krótko po rekordowej fali likwidacji na rynku, wywołanej gwałtownymi wahaniami cen. Według zagregowanych danych, ponad 1,6 miliona traderów zostało zlikwidowanych, a łączne straty wyniosły 19,1 miliarda dolarów w ciągu jednego dnia. Jednak platforma danych o instrumentach pochodnych Coinglass zauważyła, że rzeczywista kwota może być jeszcze wyższa — „prawdopodobnie znacznie wyższa” — ponieważ „Binance raportuje tylko jedno zlecenie likwidacyjne na sekundę.”

Największe wydarzenie likwidacyjne w historii kryptowalut.

W ciągu ostatnich 24 godzin zlikwidowano 1 618 240 traderów, a łączna kwota likwidacji wyniosła 19,13 miliarda dolarów.

Rzeczywista suma prawdopodobnie jest znacznie wyższa — #Binance raportuje tylko jedno zlecenie likwidacyjne na sekundę.… pic.twitter.com/tvMCILVgU0

— CoinGlass (@coinglass_com) 10 października 2025

Yan zestawił ten model z Hyperliquid, który działa w pełni na zasadzie zapisów on-chain. Według niego, „w pełni on-chain likwidacje Hyperliquid nie mogą być porównywane z zaniżonymi likwidacjami na CEX-ach.” Jak podkreśla, w sieci on-chain każde zlecenie, transakcja i rozliczenie mogą być weryfikowane przez każdego w czasie rzeczywistym, co wzmacnia przejrzystość operacyjną.

Poprzez tę krytykę Yan sugeruje, że rzeczywista skala likwidacji na CEX-ach może być zaniżana — co ogranicza widoczność ryzyka systemowego i utrudnia prawdziwe zrozumienie wpływu na rynek kryptowalut.

W poście Jeffa Yana pojawia się również stwierdzenie, że takie praktyki odzwierciedlają rozbieżność między tym, co giełdy ujawniają, a tym, co faktycznie dzieje się podczas okresów stresu rynkowego. To ostrzeżenie podsyca debatę na temat integralności i wiarygodności danych w scentralizowanych środowiskach handlowych.

Wciąż nie pojawiło się oficjalne oświadczenie ze strony Binance ani innych krytykowanych giełd w sprawie tych zarzutów. Kontrowersja ta prawdopodobnie wywoła jednak głębszą dyskusję na temat standaryzacji raportowania oraz potrzeby większej przejrzystości w danych on-chain w porównaniu do off-chain.