Beta XRP względem Bitcoin wzrosła 2,5-krotnie po likwidacji o wartości 19 miliardów dolarów

XRP spadł o około 15 procent w ciągu dnia w piątek podczas paniki związanej z taryfami wywołanej wypowiedziami Białego Domu, po czym w poniedziałek odbił o około 9 procent, gdy apetyt na ryzyko się ustabilizował, dając na żywo odczyt, jak token śledzi Bitcoin w warunkach makroekonomicznego stresu i ulgi.

Poniedziałkowe odbicie przyniosło wzrost Bitcoina o około 3,7 procent, Ethereum o około 9 procent, a Solana o około 8,2 procent, przy czym XRP wyprzedził Bitcoina podczas odbicia. Piątkowa wyprzedaż zbiegła się z jedną z największych likwidacji instrumentów pochodnych w tym roku, w wyniku której z rynku zniknęły pozycje o wartości około 19 miliardów dolarów w całym sektorze krypto.

XRP vs Bitcoin beta

Dziennie tabele cenowe od 10 do 13 października pokazują spadek XRP w ciągu dnia w piątek oraz szybkie odbicie w poniedziałek, które traderzy wykorzystali do ponownej kalibracji bety wydarzenia tokena względem Bitcoina. Sekwencja szoku, spadku i ulgi wpisuje się w prosty schemat proporcji, mierząc procentowy ruch XRP względem procentowego ruchu Bitcoina w tym samym oknie czasowym.

Na podstawie poniedziałkowych wyników, beta odbicia XRP wynosi około 2,5 razy więcej niż Bitcoina, podczas gdy spadek w piątek wynosił bliżej 1,1 do 1,3 razy na podstawie najniższych wartości z tabeli cen.

Ta asymetria ma praktyczne znaczenie, ponieważ pokrywanie krótkich pozycji i kieszenie płynności mogą napędzać XRP dalej w fazach ulgi niż podczas początkowego spadku.

Prosty sposób na operacjonalizację tego na następne 10 dni kalendarzowych to zakotwiczenie zakresów na ścieżce Bitcoina i zastosowanie warunkowych bet, które reagują na odbudowę dźwigni, finansowanie i zmienność makroekonomiczną.

Dźwignia systemowa została znacząco zresetowana w piątek. Skala wymuszonego odlewarowania wyczyściła zatłoczone długie pozycje i stworzyła widoczne luki w księgach zleceń instrumentów pochodnych. To, gdzie otwarte pozycje i finansowanie przeniosą się stąd, ustali mieszankę paliwową dla kolejnego ruchu.

Panele kontrolne dla XRP pokazują otwarte pozycje, stawki finansowania, skład długich i krótkich pozycji oraz mapę ciepła likwidacji, która zaznacza pasma cenowe, gdzie wymuszeni sprzedający zostaliby uruchomieni. Jeśli finansowanie stanie się dodatnie, a otwarte pozycje wzrosną w ciągu tygodnia, rynek ponownie podejmuje ryzyko, a kolejny impuls wzrostowy napotka te klastry likwidacji krótkich pozycji, które mogą mechanicznie przedłużyć rajd, gdy cena do nich dotrze.

Makroekonomiczna taśma wyjaśnia timing. Amerykańskie akcje odbiły w poniedziałek, gdy ton Białego Domu stał się bardziej pojednawczy w kwestii handlu, jak podał Financial Times, po słabym zamknięciu w piątek. Barron’s odnotował wzrost zmienności akcji na nagłówkach dotyczących taryf, z VIX powyżej 20 w oknie spadku, poziomem, który historycznie pokrywał się z szerszymi dziennymi zakresami krypto.

Indeks dolara był niestabilny na początku października, a modele umieszczają indeks w górnych 90 na odczytach końcowokwartalnych. Tymczasem Reuters poinformował o spadku cen ropy do najniższego poziomu od pięciu miesięcy z powodu obaw o wzrost związanych z ryzykiem taryfowym.

Ta kombinacja, mocniejszy dolar i słabsza ropa, zwykle ogranicza ogólny apetyt na ryzyko, co oznacza, że beta krypto się kurczy, gdy zmienność się normalizuje, i rozszerza, gdy zmienność gwałtownie rośnie.

Modelowanie scenariuszy na 10 dni

Scenariusz bazowy na następne 10 dni wykorzystuje trzy obserwowalne dane wejściowe: dryf Bitcoina, pozycjonowanie instrumentów pochodnych i ścieżkę nagłówków dotyczących taryf.

Jeśli akcje i VIX ostygną po piątkowym skoku i pozostaną poniżej niskich 20, a finansowanie na futuresach XRP będzie bliskie neutralnego, przy odbudowie otwartych pozycji w umiarkowanym tempie, robocza beta na poziomie 1,3 do 1,8 razy względem Bitcoina jest rozsądna.

W takim układzie wzrost Bitcoina o 4 procent przełoży się na wzrost XRP o 5 do 7 procent, a spadek Bitcoina o 4 procent przełoży się na spadek XRP o 6 do 8 procent, z krótkoterminowymi przekroczeniami, gdy cena dotknie pasm likwidacji.

Scenariusz squeeze pojawia się, jeśli retoryka Białego Domu nadal się łagodzi, akcje utrzymują zyski, finansowanie staje się wyraźnie dodatnie, a otwarte pozycje szybko rosną. Poniedziałkowa taśma już dała odczyt bety wzrostowej na poziomie 2,5 razy, więc wzrost Bitcoina o 6 do 8 procent w takim środowisku przełoży się na 12 do 20 procent dla XRP, z ryzykiem przedłużenia, jeśli najbliższe pasma likwidacji krótkich zostaną przekroczone.

Nowa eskalacja taryf przywróciłaby koncentrację na spadkach. W takim przypadku bety mają tendencję do umiarkowania podczas pierwszego spadku, ponieważ płynność się zmniejsza, a animatorzy rynku poszerzają spready.

Spadek Bitcoina o 8 do 10 procent pod nową presją oznaczałby 10 do 15 procent spadku dla XRP, a kolejne przebicia przez wcześniejsze klastry likwidacji długich pozycji zwiększyłyby ryzyko luki.

Płynność międzyrynkowa nadal przechyla się w stronę Bitcoina w tym roku, co potwierdzają badania Kaiko dotyczące względnej głębokości i zwrotów.

To strukturalne tło pomaga wyjaśnić, dlaczego rajdy XRP mogą być gwałtowne, gdy pozycjonowanie się odwraca, a następnie gasną bez trwałego katalizatora przepływów. Przepływy zmieniłyby się, gdyby rynek otrzymał wyraźniejsze postępy w zgłoszeniach produktów giełdowych lub innych ścieżkach, które wprowadzają trwały popyt na aktywo, ale dopóki nie będzie to widoczne w kalendarzu, pozycjonowanie i czynniki makro pozostają głównymi regulatorami bety XRP względem Bitcoina.

W praktyce kontrola zmienności pozostaje prosta: monitoruj VIX, obserwuj finansowanie i otwarte pozycje na futuresach XRP oraz śledź indeks dolara wokół nagłówków dotyczących handlu.

Dla czytelników, którzy chcą zwięzłego podsumowania okna szoku, poniższa tabela przedstawia ścieżkę od piątkowego minimum do poniedziałkowego zamknięcia oraz implikowaną betę wydarzenia, korzystając z powyższych źródeł. Wartości są zaokrąglone do jednego miejsca po przecinku i mają na celu przedstawienie matematyki scenariusza, a nie służą jako szczegółowe zapisy cenowe.

Asset Move, Fri intraday to Mon close Event beta vs BTC

Bitcoin	+3,7% odbicie w poniedziałek, dwucyfrowy spadek w piątek na dołkach	1,0x
XRP	~−15% w piątek w ciągu dnia, ~+9% w poniedziałek	~1,1–1,3x spadek, ~2,5x wzrost

Traderzy mogą włączyć to do prostego schematu if this then that.

Jeśli VIX utrzyma się poniżej 20, a finansowanie będzie dodatnie przy wzroście otwartych pozycji, scenariusz squeeze staje się bardziej prawdopodobny, a 2 do 3 razy beta wzrostowa zaobserwowana w poniedziałek jest wyznacznikiem.

Jeśli narracja taryfowa się zaostrzy, a VIX wróci powyżej 22, użyj mapy spadkowej z wczesną betą na poziomie około 1,3 do 1,5 razy i monitoruj pasma likwidacji długich poniżej.

Jeśli Bitcoin będzie się wahał w granicach plus/minus 2 procent, a finansowanie XRP pozostanie stonowane, oczekuj powrotu do średniej w najbliższych widocznych klastrach likwidacji zamiast trendu.

Żadne z powyższych nie wymaga spekulacji na temat katalizatorów poza tym, co jest widoczne na panelach instrumentów pochodnych i makroekonomicznych tickerach, a te same dane wejściowe ustalą kolejne dziesięć procent dla XRP, gdy ewoluuje taśma taryfowa.

Post XRP’s beta to Bitcoin spikes 2.5x after $19B liquidation flush appeared first on CryptoSlate.