Łagodniejsza inflacja daje bitcoinowi przestrzeń do wzrostów, ale ryzyka spadków wciąż się czają: analitycy

Bitcoin wzrósł po tym, jak amerykański indeks cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł o 3,0% rok do roku, nieco poniżej szacunku na poziomie 3,1%, dostarczając kluczowych danych o inflacji pomimo trwającego zamknięcia rządu.

BTC, który odzyskał poziom 110,000 USD przed publikacją danych, początkowo wzrósł i w piątek był notowany w dolnych i środkowych rejonach 111,000 USD, podczas gdy ether zbliżał się do 4,000 USD, według danych cenowych. W chwili publikacji bitcoin cofnął się do około 110,500 USD.

Analitycy stwierdzili, że raport CPI usunął istotną niepewność polityczną, mimo że strukturalne ryzyka rynkowe pozostają. Nic Puckrin, współzałożyciel The Coin Bureau, nazwał publikację „najbardziej wpływowym raportem inflacyjnym roku”, twierdząc, że zmniejsza ona niepewność wywołaną przez impas rządu USA. Dodał również, że toruje to drogę do przedłużonego cyklu łagodzenia polityki Fed, na który czekają aktywa ryzykowne.

„Ten raport w końcu rozwiewa część tej niepewności,” powiedział Puckrin w oświadczeniu. „Tworzy to warunki dla FOMC do kontynuowania cyklu obniżek stóp procentowych po przyszłym tygodniu, a właśnie na to czekały aktywa ryzykowne, by wznowić rajd.”

Ponadto Puckrin argumentował, że trwały ruch powyżej 116,500 USD otworzyłby drogę do nowego rekordu bitcoina. „Wchodząc w weekend i przy malejącej płynności, możemy zobaczyć wyraźny ruch w górę, gdy inwestorzy będą przenosić środki z złota do bitcoina, pod warunkiem że nie pojawią się negatywne nagłówki,” zauważył założyciel Coin Bureau.

Rzeczywiście, szeroka kapitalizacja rynku kryptowalut wzrosła po publikacji danych, choć zyski pozostały skoncentrowane wśród kilku tokenów o dużej kapitalizacji.

Pozostające ryzyka 

Mimo to, niektórzy eksperci zalecali ostrożność. Przed publikacją raportu CPI Timothy Misir, szef działu badań w BRN, powiedział, że rynek pozostaje w „fazie potwierdzania przekonania”.

Misir ostrzegał, że otwarte pozycje na opcjach utrzymują się blisko rekordowych poziomów, co sprawia, że dealerzy są krótko na gamma i narażeni na szybkie, ponadprzeciętne ruchy w ciągu dnia, jeśli cena napotka skoncentrowane klastry likwidacyjne — szczególnie wokół 114,000 USD. Według analityka BRN, dystrybucja długoterminowych posiadaczy również nadal działa jako przeciwwaga dla popytu na ETF i akumulacji ze strony średnich graczy.

„Dzisiejsza publikacja usuwa kluczową niepewność polityczną, ale strukturalne słabości rynku pozostają,” napisał. „Podwyższone otwarte pozycje na opcjach i utrzymująca się sprzedaż LTH oznaczają, że rajdy mogą być szybko wzmocnione lub odwrócone.”

Omawiając aktywność wielorybów, Misir powiedział, że portfele średniego szczebla „Dolphin” (100–1,000 BTC) znacznie się skumulowały w tym roku i obecnie posiadają około 26% podaży w obiegu. Ta grupa była marginalnym nabywcą, ale może się zatrzymać i osłabić impet.

Przepływy i metryki onchain pokazały mieszany obraz. Spotowe ETF-y na bitcoina odnotowały umiarkowane napływy netto wokół okna CPI, z największym napływem do BlackRock’s IBIT, podczas gdy fundusze Ethereum nadal notowały umorzenia.

Analitycy podzieleni co do krótkoterminowych perspektyw

Analitycy wskazali na dwa wyraźne scenariusze: byczy, w którym utrzymujący się popyt na ETF i rotacja detaliczna z złota do krypto wypychają BTC powyżej oporu na 116,500 USD wskazanego przez Puckrina. Ten scenariusz może ponownie rozpalić szerszą falę risk-on.

Odwrotnie, scenariusz ryzyka, w którym ponowne odpływy z ETF, nagły szok makroekonomiczny lub silne zabezpieczanie dealerów na opcjach wokół klastrów likwidacyjnych powodują gwałtowne straty w ciągu dnia, które przechodzą w głębszą konsolidację.

Tymczasem sytuacja makroekonomiczna nadal sugeruje wyboistą drogę dla kryptowalut. Rzeczniczka Białego Domu Karoline Leavitt stwierdziła, że trwające zamknięcie rządu federalnego, obecnie w czwartym tygodniu, prawdopodobnie uniemożliwi publikację październikowego raportu CPI w przyszłym miesiącu.

Byłby to pierwszy raz w historii, gdy raport nie zostanie opublikowany, ponieważ Bureau of Labor Statistics nie ma środków na wysłanie ankieterów i zebranie niezbędnych danych. Chociaż czas takiej przerwy w danych pozostaje niepewny, Puckrin ostrzegł, że dłuższa przerwa w pracy rządu prawdopodobnie osłabi bycze nastroje i zatrzyma katalizatory polityczne.

„Jeśli zamknięcie rządu potrwa do listopada, wpłynie to negatywnie na nastroje,” napisał Puckrin. „Nie tylko dlatego, że oznacza to dalsze opóźnienie kluczowego projektu ustawy o strukturze rynku kryptowalut, ale także zatwierdzeń ETF na altcoiny. Im bliżej Święta Dziękczynienia, tym mniej czasu na zatwierdzenie legislacji przed rozpoczęciem sezonu świątecznego.”