Przewodniczący SEC Paul Atkins przedstawia plan „token taxonomy” mający na celu redefinicję regulacji kryptowalut

Przewodniczący Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, przewodzi inicjatywie stworzenia „token taxonomy”, która ma na celu rozróżnienie, które kryptowaluty będą uznawane za papiery wartościowe, podczas gdy agencja opracowuje nowe podejście do regulacji aktywów cyfrowych. 

W przygotowanych na środę uwagach podczas Fintech Conference w Federal Reserve Bank of Philadelphia, Atkins przedstawił swoje plany dotyczące tej taksonomii, która – jak powiedział – będzie oparta na teście Howeya.

Test Howeya opiera się na sprawie Sądu Najwyższego USA z 1946 roku, na którą SEC często się powołuje, aby ustalić, czy dany aktyw kwalifikuje się jako kontrakt inwestycyjny, a tym samym jako papier wartościowy. 

„W nadchodzących miesiącach przewiduję, że Komisja rozważy ustanowienie token taxonomy, która będzie zakotwiczona w długoletniej analizie kontraktów inwestycyjnych według testu Howeya, uznając, że nasze prawa i regulacje mają swoje ograniczenia”, powiedział Atkins.

Kryptowaluty mogą być częścią kontraktu inwestycyjnego, ale nie oznacza to, że zawsze tak będzie, dodał później Atkins. 

„Sieci dojrzewają”, powiedział Atkins. „Kod jest wdrażany. Kontrola się rozprasza. Rola emitenta maleje lub znika. W pewnym momencie nabywcy nie polegają już na kluczowych działaniach zarządczych emitenta, a większość tokenów jest obecnie przedmiotem obrotu bez uzasadnionego oczekiwania, że dana drużyna nadal stoi za sterami.”

'To nie jest obietnica łagodnego egzekwowania prawa'

Podczas administracji Trumpa w ciągu ostatniego roku SEC przyjęła wyraźnie inne podejście do kryptowalut niż za czasów administracji Bidena. Pod przewodnictwem byłego przewodniczącego SEC Gary'ego Genslera, agencja przyjęła ostrożne podejście do kryptowalut i wytoczyła kilka spraw przeciwko dużym firmom kryptowalutowym, twierdząc, że większość kryptowalut to papiery wartościowe, jednocześnie będąc krytykowaną za podejście polegające na regulowaniu przez egzekwowanie prawa.

Od tego czasu SEC umorzyła kilka dochodzeń dotyczących kryptowalut i zorganizowała okrągłe stoły kryptowalutowe prowadzone przez komisarz Hester Peirce. Teraz, gdy Atkins stoi na czele, agencja rozpoczęła „Project Crypto”, aby zaktualizować zasady SEC dotyczące aktywów cyfrowych. 

Atkins zajął również zdecydowane stanowisko w środę w sprawie tego, które części branży aktywów cyfrowych będą podlegać nadzorowi SEC. Powtórzył stanowisko agencji, że tokenizowane papiery wartościowe, takie jak akcje zamienione na tokeny na blockchainie, nadal będą uznawane za papiery wartościowe. 

Atkins podkreślił również, że agencja i inni regulatorzy nadal będą ścigać oszustwa. 

„Chcę jasno powiedzieć, czym to ramy nie są. To nie jest obietnica łagodnego egzekwowania prawa przez SEC”, powiedział Atkins. „Oszustwo to oszustwo.”

W przeszłości Atkins mówił również o „super-aplikacjach”, które – jak twierdził – pozwolą na handel i przechowywanie różnych aktywów na podstawie jednej licencji regulacyjnej. W środę Atkins powiedział, że zlecił pracownikom pracę nad tym zagadnieniem. 

„Poprosiłem pracowników Komisji o przygotowanie rekomendacji dla Komisji, które pozwolą tokenom powiązanym z kontraktem inwestycyjnym na handel na platformach nieuregulowanych przez SEC, czy to zarejestrowanych w CFTC [Commodity Futures Trading Commission], czy w ramach stanowego reżimu regulacyjnego”, powiedział Atkins. 

Wyjątki również znajdą się w agendzie agencji. 

„Mam nadzieję, że Komisja rozważy również pakiet wyjątków, aby stworzyć dostosowany reżim ofertowy dla aktywów kryptowalutowych, które są częścią lub podlegają kontraktowi inwestycyjnemu”, powiedział Atkins.

Ustawa o strukturze rynku

Tymczasem ustawodawcy pracują nad ustawodawstwem mającym na celu regulację branży kryptowalut. Istnieje kilka wersji ustawy mającej na celu regulację całego sektora. Izba Reprezentantów przyjęła swoją wersję latem, a Senat ma obecnie dwie wersje, z których najnowsza została opublikowana w poniedziałek przez Senate Agriculture Committee i zawiera szereg nierozwiązanych kwestii.  

Ponieważ SEC posuwa się naprzód w braku ustawy, Atkins powiedział, że prace agencji mają na celu uzupełnienie wysiłków ustawodawców. 

„To, co sobie wyobrażam, jest zgodne z ustawodawstwem obecnie rozważanym przez Kongres i ma na celu uzupełnienie, a nie zastąpienie kluczowej pracy Kongresu”, powiedział Atkins. „Komisarz Peirce i ja uczyniliśmy wsparcie dla wysiłków Kongresu priorytetem i będziemy to kontynuować.”