Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnCentrumWięcej
IPO „GRAY” Grayscale: próba pozyskania kapitału publicznego przy jednoczesnym umocnieniu kontroli DCG

IPO „GRAY” Grayscale: próba pozyskania kapitału publicznego przy jednoczesnym umocnieniu kontroli DCG

CoinEditionCoinEdition2025/11/14 09:36
Pokaż oryginał
Przez:Coin Edition

Grayscale Investments złożyło wniosek S-1 w celu wejścia na giełdę, notując swoje akcje klasy A na NYSE pod symbolem „GRAY”. IPO to strategiczny ruch „publicznego dostępu, prywatnej kontroli”, wykorzystujący strukturę dwuklasową akcji, która daje spółce macierzystej DCG akcje klasy B z 10 głosami, zapewniając jej zachowanie większościowej kontroli. Morgan Stanley i BofA będą prowadzić ofertę, która obejmuje „program skierowanych akcji” dla obecnych inwestorów GBTC i ETHE.

  • Grayscale Investments złożyło wniosek S-1 o wejście na giełdę, notując swoje akcje klasy A na NYSE pod symbolem „GRAY”.
  • IPO to strategiczny ruch „publiczny dostęp, prywatna kontrola”, wykorzystujący strukturę akcji dwóch klas, która daje spółce-matce DCG akcje klasy B z 10 głosami, zapewniając jej zachowanie większościowej kontroli.
  • Morgan Stanley i BofA będą prowadzić ofertę, która obejmuje „program przydziału akcji” dla obecnych inwestorów GBTC i ETHE.

Grayscale Investments, Inc., jeden z największych na świecie zarządców aktywów cyfrowych, oficjalnie złożył oświadczenie rejestracyjne (Formularz S-1) do Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), aby wejść na giełdę New York Stock Exchange (NYSE). Akcje klasy A spółki będą notowane pod symbolem GRAY, co stanowi jedno z najbardziej oczekiwanych wejść na giełdę w historii branży aktywów cyfrowych.

Zgodnie z oficjalnym zgłoszeniem do SEC, IPO przyjmie strukturę akcji dwóch klas. Każda akcja klasy A będzie miała jeden głos i pełne prawa ekonomiczne, podczas gdy akcje klasy B, posiadane przez spółkę-matkę Digital Currency Group (DCG), będą miały dziesięć głosów, ale bez praw ekonomicznych. Taka struktura zapewnia DCG decydującą kontrolę po debiucie giełdowym, z szacowaną większością głosów zgodnie z wyjątkiem „spółki kontrolowanej” NYSE.

IPO „GRAY” Grayscale: próba pozyskania kapitału publicznego przy jednoczesnym umocnieniu kontroli DCG image 0 Grayscale Files for NYSE Listing, Nov 13, 2025 | Source: SEC.gov

Grayscale wykorzysta wpływy z oferty do zakupu udziałów członkowskich w swojej jednostce operacyjnej, Grayscale Operating, LLC, od obecnych członków sprzed IPO. Po ofercie firma będzie działać jako spółka holdingowa w strukturze Up-C, co umożliwia obecnym członkom wymianę swoich udziałów na akcje notowane publicznie.

Spółka złożyła wniosek o notowanie swoich akcji na NYSE, a Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies i Cantor pełnią rolę głównych subemitentów. W zgłoszeniu opisano również program przydziału akcji, rezerwujący część oferty dla inwestorów Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) oraz Ethereum Trust (ETHE) – to strategiczny ruch mający na celu włączenie długoterminowych inwestorów detalicznych i instytucjonalnych w proces przejścia na rynek publiczny.

Zgłoszenie Grayscale ujawnia, że zysk netto spadł do 203,3 milionów USD w pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 roku, w porównaniu do 223,7 milionów USD w tym samym okresie 2024 roku. Całkowite przychody spadły do 318,7 milionów USD, czyli o prawie 20%, głównie z powodu niższych opłat za zarządzanie w warunkach osłabionej aktywności na rynku kryptowalut.

Pomimo tych spadków, Grayscale pozostaje dominującą siłą w zarządzaniu aktywami cyfrowymi, nadzorując około 35 miliardów USD aktywów pod zarządzaniem (AUM) w ponad 40 produktach inwestycyjnych.

Decyzja firmy o przeprowadzeniu IPO jest zgodna z ustabilizowaniem się warunków rynkowych po niedawnym ponownym otwarciu rządu USA i wznowieniu cykli przeglądów SEC. Termin ten sygnalizuje również zaufanie do stanowiska regulacyjnego USA oraz odnowiony apetyt inwestorów na ekspozycję na kryptowaluty.

Dążąc do wejścia na giełdę, Grayscale pozycjonuje się jako pierwszy duży amerykański zarządca aktywów cyfrowych notowany na NYSE. Struktura dwóch klas akcji odzwierciedla ramy zarządzania widoczne przy największych IPO technologicznych, równoważąc dostęp do kapitału publicznego z kontrolą założycieli i spółki-matki.

Spółka-matka DCG, kierowana przez Barry’ego Silberta, utrzyma większościową kontrolę po IPO, kierując ładem korporacyjnym i długoterminową strategią, jednocześnie umożliwiając inwestorom publicznym ekspozycję na szerokie portfolio aktywów cyfrowych firmy.

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Pogłębiające się pęknięcia w gospodarce – bitcoin może stać się kolejnym „zaworem bezpieczeństwa” dla płynności.

Gospodarka Stanów Zjednoczonych wykazuje podzielony stan – równocześnie obserwuje się prosperity na rynkach finansowych i recesję w realnej gospodarce. PMI sektora przemysłowego nieustannie się kurczy, natomiast giełda rośnie dzięki skoncentrowanym zyskom firm technologicznych i finansowych, co prowadzi do inflacji bilansów. Polityka monetarna nie przynosi korzyści gospodarce realnej, a polityka fiskalna napotyka trudności. Struktura rynku skutkuje niską efektywnością kapitału, pogłębiającą się przepaścią między bogatymi a biednymi oraz wzrostem niezadowolenia społecznego. Kryptowaluty są postrzegane jako zawór bezpieczeństwa, oferując otwarte możliwości finansowe. Gospodarka krąży między dostosowaniami polityki a reakcjami rynku, brak jej faktycznego ożywienia. Podsumowanie wygenerowane przez Mars AI.

MarsBit2025/11/14 12:23
Pogłębiające się pęknięcia w gospodarce – bitcoin może stać się kolejnym „zaworem bezpieczeństwa” dla płynności.

Fala likwidacyjna na rynku kryptowalut trwa! Jednodniowy odpływ środków z amerykańskich bitcoin ETF osiągnął drugi najwyższy poziom w historii

Pod wpływem rewizji oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych przez Fed oraz osłabienia odbicia na amerykańskiej giełdzie, na rynku kryptowalut utrzymują się likwidacje, z ETF-ów odpływają znaczne środki, a inwestorzy opcyjni zwiększają zakłady na zmienność. Instytucje ostrzegają, że powyżej poziomu 90 000 dolarów techniczne wsparcie dla bitcoina jest słabe.

Jin102025/11/14 12:16
Fala likwidacyjna na rynku kryptowalut trwa! Jednodniowy odpływ środków z amerykańskich bitcoin ETF osiągnął drugi najwyższy poziom w historii

Czy gdy tradycyjne rynki finansowe zawodzą, branża kryptowalutowa stanie się „zaworem bezpieczeństwa” dla płynności?

Dopóki system nadal zamienia długi w bańki aktywów, nie doczekamy się prawdziwego ożywienia – będziemy mieli jedynie powolną stagnację ukrytą pod rosnącymi nominalnymi wskaźnikami.

深潮2025/11/14 11:14
Czy gdy tradycyjne rynki finansowe zawodzą, branża kryptowalutowa stanie się „zaworem bezpieczeństwa” dla płynności?