Rosja może wkrótce pozwolić funduszom inwestycyjnym na handel instrumentami pochodnymi opartymi na kryptowalutach

Zazwyczaj ostrożny rosyjski regulator finansowy przygotowuje się do jednej z najbardziej znaczących zmian od lat.

Bank Rosji obecnie przygotowuje grunt pod umożliwienie funduszom inwestycyjnym dostępu do instrumentów pochodnych opartych na kryptowalutach — to ważny krok w kierunku otwarcia silnie ograniczonego rosyjskiego rynku kryptowalut.

Przez lata jedynie brokerzy mogli oferować instrumenty pochodne powiązane z kryptowalutami, pozostawiając spółki zarządzające i fundusze inwestycyjne całkowicie poza rynkiem. Jednak ta bariera może wkrótce zostać zniesiona.

Nowelizacja przepisów w 2026 roku

Zgodnie z obecnymi przepisami, zarządzający funduszami inwestycyjnymi mają prawny zakaz oferowania lub kupowania instrumentów pochodnych opartych na kryptowalutach.

Według Olgi Shishlyannikovej, szefowej Departamentu Pośrednictwa Finansowego Banku Rosji, to ograniczenie zostanie zniesione w przyszłym roku.

Podczas forum finansowego w Jekaterynburgu potwierdziła, że bank centralny planuje znowelizować odpowiednie regulacje w I kwartale 2026 roku, usuwając zapis wprowadzający całkowity zakaz.

W skrócie: fundusze będą mogły dołączyć do rynku, gdy tylko formalności zostaną dopełnione.

„Wymagane są zmiany w regulacjach. Planujemy to zrobić w pierwszym kwartale przyszłego roku. Usuniemy zapis wprowadzający zakaz.”

Tworzenie listy zatwierdzonych aktywów bazowych

Ta zmiana nie nastąpiła z dnia na dzień. Na początku tego roku Valery Krasinsky — zastępca Shishlyannikovej — powiedział, że regulator chce „wyrównać szanse” dla różnych instytucji finansowych.

Oprócz zniesienia zakazu, Bank Rosji przygotowuje zatwierdzoną listę aktywów bazowych dla instrumentów pochodnych powiązanych z kryptowalutami, zapewniając jasność i spójność na rynku.

Stosunek Rosji do kryptowalut od dawna był mieszanką sceptycyzmu i cichego pragmatyzmu.

Jednak w ostatnich miesiącach stanowisko banku centralnego zauważalnie złagodniało, częściowo ze względu na rosnącą strategiczną użyteczność tej klasy aktywów oraz jej dobre wyniki.

Inwestorzy z dużym majątkiem otrzymują pierwszy dostęp

To nie jest pierwszy eksperyment Rosji z instrumentami pochodnymi na kryptowaluty. Już w maju 2025 roku bank centralny uruchomił „eksperymentalny reżim prawny”, pozwalający instytucjom finansowym oferować instrumenty pochodne powiązane z największymi kryptowalutami, takimi jak Bitcoin i Ethereum.

Najwięksi krajowi gracze — w tym Sberbank, Moscow Exchange oraz broker Finam — szybko wprowadzili kontrakty terminowe na Bitcoin.

Nadal obowiązują jednak surowe ograniczenia:

• Brak fizycznej dostawy Bitcoin

• Tylko „wysoce wykwalifikowani inwestorzy” spełniający rygorystyczne kryteria dochodowe i majątkowe mogą uczestniczyć

To kontrolowane środowisko dało regulatorowi możliwość obserwowania zachowań rynkowych bez narażania inwestorów detalicznych na wysokie ryzyko.

Powolna, ale znacząca zmiana

Kroki mogą być ostrożne, ale kierunek jest jednoznaczny.

Dopuszczenie funduszy inwestycyjnych do rynku instrumentów pochodnych na kryptowaluty byłoby jedną z najważniejszych zmian regulacyjnych w rosyjskim sektorze finansowym od lat.

Jeśli wszystko pójdzie zgodnie z planem, fundusze inwestycyjne będą mogły legalnie wejść na rynek instrumentów pochodnych na kryptowaluty już w 2026 roku, co będzie oznaczać nową fazę integracji aktywów cyfrowych z szerszym rosyjskim systemem finansowym.