Ekstremalne nastroje zbliżają się do punktu krytycznego: czy bitcoin wkrótce przestanie spadać?

I. Rynek wchodzi w ekstremalne strefy emocji i zachowań

W tej fali spadków wskaźniki emocji i zachowań wykazują rzadką zgodność.

• Po pierwsze, indeks strachu i chciwości gwałtownie spadł do strefy skrajnego strachu.CoinDane historyczne pokazują, że w latach 2021–2025 FGI spadł poniżej 15 sześć razy, z czego pięć razy wkrótce potem nastąpiła wyraźna stabilizacja lub odbicie. To nie jest przypadek.
• FGI jest w istocie kompresorem emocji — gdy wskaźnik spada do skrajnego strachu, oznacza to, że panika sprzedażowa zbliża się do końca, liczba chętnych do sprzedaży znacznie się zmniejszyła, a chętni do zakupu zaczynają czekać na okazję wejścia.

• Drugim wskaźnikiem — stosunek liczby pozycji długich do krótkich— tym razem dał jeszcze silniejszy sygnał. W historii, gdy stosunek L/S przekraczał 3 siedem razy, za każdym razem bitcoin zatrzymywał spadki lub odbijał.

• Powód jest prosty: wskaźnik ten odzwierciedla „liczbę osób”, a nie wielkość kapitału. Gdy emocje inwestorów indywidualnych są pchane do ekstremum, a optymizm gwałtownie się koncentruje, zwykle oznacza to, że spadki są już w końcowej fazie, a rynek zbliża się do szczytu emocji. Innymi słowy, gdy emocje inwestorów indywidualnych są bardzo zgodne, zazwyczaj do odwrócenia trendu jest już niedaleko.

• Trzeci wskaźnik gromadzenia monet odzwierciedla nastawienie posiadaczy długoterminowych. Ostatnio utrzymuje się w przedziale 0,45–1,2, który w cyklach historycznych zwykle odpowiada szerokim wahaniom cen, bez masowego rozluźnienia długoterminowych pozycji.
• Oznacza to, że mimo spadków cen inwestorzy długoterminowi pozostają stabilni, a podstawowa struktura rynku nie uległa istotnemu pogorszeniu.
• ​​​​​​​

coinbase  BTC indeks premiiodzwierciedlasiłę rynku amerykańskiegoi azjatyckiego—gdy jest większy niż 0,rynek amerykański jest silniejszy;gdy jest mniejszy niż 0,rynek azjatycki jest silniejszy.

Cztery główne wskaźniki pochodzą odpowiednio z emocji, zachowań inwestorów indywidualnych i struktury długoterminowych pozycji, a ich jednoczesne osiągnięcie ekstremalnych poziomów samo w sobie jest rzadkim zjawiskiem rezonansu sygnałów.

II. Dlaczego te wskaźniki są skuteczne?

Jeśli oceniamy koniec trendu wyłącznie na podstawie „statystyk historycznych”, to oczywiście nie wystarczy, ale teczterywskaźniki są często skuteczne na dnie, ponieważ odzwierciedlają najbardziej fundamentalne siły rynku.Dno rynku zwykle nie pojawia się z powodu dobrych wiadomości, lecz dlatego, że „wszyscy chętni do sprzedaży już sprzedali”.

• Gdy emocje osiągają skrajny strach, marginalna presja sprzedażowa prawie się wyczerpuje, a do dalszych spadków potrzeba coraz mniej nowych sprzedających, dlatego łatwiej o stabilizację. Struktura rynku krypto sprawia, że ta zasada powtarza się wielokrotnie.
• Skuteczność stosunku liczby pozycji długich do krótkich ma również głębokie przyczyny.Inwestorów indywidualnych jest wielu, ale mają niewielki kapitał, a ich emocje łatwo przesuwają się pod wpływem ciągłych wahań.

Kiedy inwestorzy indywidualni są stopniowo wypychani z pozycji podczas spadków, ale nadal są zmuszeni do otwierania pozycji długich, zwykle oznacza to, że rynek osiąga „punkt krytyczny emocji”, a nie początek nowego trendu. Statystyki pokazują, że skuteczność odwrotna tego wskaźnika jest bardzo wysoka — to nie przypadek, lecz typowy przykład finansów behawioralnych na rynku krypto.

• Jeśli chodzi o indeks gromadzenia monet,jest on bardziej „fundamentalny” niż wskaźniki emocji i inwestorów indywidualnych.Dopóki długoterminowe pozycje pozostają stabilne, spadki trudno przekształcić w trendowy krach. Obecnie indeks gromadzenia monet nadal znajduje się w stabilnym przedziale, co oznacza, że korekta cen wynika głównie z dźwigni, emocji i krótkoterminowego kapitału, a nie z paniki długoterminowych inwestorów. Dlatego rynek ma warunki do szerokiej konsolidacji i stopniowej stabilizacji.

III. Jak bardzo obecny koniec spadków przypomina poprzednie

Porównując obecną sytuację z cyklami historycznymi, można zauważyć zaskakujące podobieństwo strukturalne.

• Niezależnie czy chodzi o korektę po krachu górniczym w 2021 roku, kaskadową likwidację po wydarzeniu Luna w 2022, chaotyczną konsolidację po upadku FTX w 2023, czy gwałtowne wahania podczas okresu realizacji zysków z ETF w 2024 roku, wspólne cechy przed i po dnie są niemal identyczne:ciągłe korekty, załamanie nastrojów, likwidacje pozycji długich, czyszczenie wysokiej dźwigni, emocje inwestorów indywidualnych sprowadzone do ekstremum.

Obecny trend dokładnie odtwarza kluczowe cechy tych faz.

• Wolumen obrotu wyraźnie spadł po zniżkach, co wskazuje na wyczerpywanie się presji sprzedażowej;
• Aktywność on-chain spadła do strefy dna, co jest typowym przejawem „końca aktywnej sprzedaży i wzrostu pasywnego trzymania” w historii;
• Wolumen transakcji OTC rośnie po cichu — to typowe działanie dużych graczy w okresach paniki;
• Kapitalizacja stablecoinów stabilizuje się, co pokazuje, że kapitał poza rynkiem nie odpływa masowo. Wszystkie te sygnały są bardzo zgodne z historycznymi strefami zatrzymania spadków.

Innymi słowy, obecna sytuacja pod względem struktury, kombinacji wskaźników i wzorców emocji jest bardzo zbliżona do poprzednich dołków BTC.

IV. Czy tym razem naprawdę zaczyna się „odliczanie do zatrzymania spadków”?

Patrząc na sygnały zczterechgłównych wskaźników, bitcoin rzeczywiście zbliża się do względnie wyraźnej strefy zatrzymania spadków.Jednak „zbliżanie się do zatrzymania spadków” nie oznacza „natychmiastowego odwrócenia”, ani nie wyklucza dalszego, niewielkiego spadku.

• Bardziej precyzyjne ujęcie to:przestrzeń do dalszych spadków szybko się kurczy, a prawdopodobieństwo „końcowej fazy spadków” jest znacznie wyższe niż „nowej fali trendowych spadków”.
• Wskaźniki emocji pokazują, że panika sprzedażowa zbliża się do granic;
• Stosunek liczby pozycji długich do krótkich pokazuje, że emocje inwestorów indywidualnych zostały doprowadzone do ekstremum;indeks gromadzenia monet zapewnia, że struktura długoterminowych pozycji nie została naruszona.
• Ponadto analiza techniczna pokazuje typowe „cechy budowania dna”:niską zmienność boczną, długie dolne cienie świec, malejący wolumen, aktywne zakupy na głębokich spadkach.

Te czynniki razem sprawiają, że obecny stan rynku jest bliższy „chaotycznej fazie przed stabilizacją” niż „początkowi trendowych spadków”.

V. Trzy najważniejsze sygnały do obserwacji w najbliższym czasie

Aby ocenić, kiedy ta fala spadków naprawdę się zakończy, trzy sygnały mają decydujące znaczenie.

• Pierwszy — czy indeks strachu i chciwości może utrzymać się na ekstremalnym poziomie przez kilka dni. W historii prawdziwe dno to nie „jeden dzień strachu”, lecz długotrwałe wychłodzenie emocji.
• Drugi — czy stosunek liczby pozycji długich do krótkich zacznie spadać z ekstremalnych poziomów, co zwykle oznacza, że ekstremalne emocje inwestorów indywidualnych zostały rozładowane, a siły odwrotne zaczynają się kumulować.
• Trzeci — czy indeks gromadzenia monet zacznie rosnąć. Gdy ten wskaźnik przechodzi w „wyraźne akumulowanie”, zwykle oznacza to, że długoterminowy kapitał przejmuje kontrolę i warunki do rozpoczęcia nowego trendu są spełnione.

Jeśli te trzy warunki się pokryją, oznacza to, że rynek naprawdę potwierdził dno.

VI. Trend pozostaje niezmieniony, ale cykl zbliża się do końca

Biorąc pod uwagę obecne trzy główne wskaźniki, strukturę rynku i wzorce historyczne, możemy wydać dość solidny osąd:

Bitcoin najprawdopodobniej wszedł już w ostatnią fazę tej fali spadków. Ekstremalizacja emocji, przechylenie zachowań inwestorów indywidualnych, stabilność struktury pozycji sprawiają, że rynek ma warunki do stopniowej stabilizacji; przestrzeń do spadków się kurczy, a warunki do odbicia się kumulują.

To nie jest wezwanie do odwrócenia trendu, lecz oznacza, że rynek przechodzi z fazy „gwałtownych spadków” do etapu „konsolidacji i naprawy”. Gdy ekstremalne emocje spotykają się ze stabilnością pozycji i gdy inwestorzy indywidualni osiągają ekstremum, a duży kapitał akumuluje, rynek zwykle nie jest już daleko od zatrzymania spadków.