Sezon wyników za III kwartał: pogłębiające się różnice wśród 11 gigantów finansowych z Wall Street – niektórzy się wycofują, inni podwajają zaangażowanie

Oryginalny tytuł: „11 gigantów finansowych z Wall Street prezentuje ‘duże rozbieżności’ w raportach za trzeci kwartał: niektórzy wyprzedają, inni zwiększają zaangażowanie w technologie i krypto”

Autor: Nancy, PANews

Rynek akcji w USA bez wątpienia pozostaje głównym polem bitwy o największą płynność na świecie, a szczególnie akcje technologiczne z Nvidia na czele przyciągają uwagę globalnego kapitału i stanowią ważny sygnał dla alokacji portfela.

Obecnie rynek kryptowalut również podlega wpływom trendów akcji technologicznych z USA, a korelacja cenowa stale się zwiększa. Według The Kobeissi Letter, powołując się na dane Bloomberg, 30-dniowa korelacja między bitcoinem a indeksem Nasdaq 100 wzrosła ostatnio do około 0,8, osiągając najwyższy poziom od 2022 roku i drugi najwyższy w ciągu ostatniej dekady. Dla porównania, korelacja bitcoina z gotówką i złotem jest praktycznie zerowa. Bitcoin coraz bardziej zachowuje się jak lewarowana akcja technologiczna.

Wraz z publikacją raportów kwartalnych amerykańskich spółek, niniejszy artykuł analizuje przepływy kapitału 11 gigantów finansowych, ukazując wyraźny trend dywersyfikacji ryzyka. JPMorgan, Invesco i Wells Fargo zdecydowały się dalej zwiększać zaangażowanie w akcje technologiczne, podczas gdy Berkshire Hathaway redukowało udziały w Apple, jednocześnie po raz pierwszy inwestując w Google. Bridgewater i saudyjski fundusz państwowy przyjęły strategię defensywną, znacznie redukując pozycje w przewartościowanych akcjach technologicznych i zwiększając ekspozycję na indeksowe ETF-y. Ponadto, w zakresie aktywów kryptowalutowych, wiele instytucji również dokonało odpowiednich inwestycji, choć ich udział w portfelach pozostaje niewielki.

JPMorgan: kontynuuje zwiększanie zaangażowania w akcje technologiczne, Nvidia wyprzedza Microsoft jako największa pozycja

Raport kwartalny JPMorgan za trzeci kwartał był imponujący — zarówno przychody, jak i zyski przekroczyły oczekiwania rynku, ustanawiając najlepszy kwartalny wynik w historii firmy, a w tym kwartale bank dalej zwiększał zaangażowanie w czołowe akcje technologiczne.

Najnowszy dokument 13F pokazuje, że na dzień 30 września 2025 roku JPMorgan posiadał portfel o łącznej wartości blisko 1,67 biliona dolarów, z czego dziesięć największych pozycji stanowiło 26,36% całości. Były to: Nvidia, Microsoft, Apple, META, Amazon, SPY, Broadcom, Alphabet i Tesla. Warto zauważyć, że w tym kwartale pozycja Nvidia po raz pierwszy przewyższyła Microsoft, stając się największą pozycją JPMorgan.

Analizując szczegółowe zmiany w portfelu, w tym kwartale JPMorgan dodał 864 nowe akcje, zwiększył zaangażowanie w 3144 akcje, z czego największe wzrosty dotyczyły Apple, Nvidia, Alphabet (akcje klasy C), Alphabet (akcje klasy A) oraz Palantir. Jednocześnie JPMorgan zredukował zaangażowanie w 2747 akcjach i całkowicie wycofał się z 527 akcji; pięć największych redukcji dotyczyło Amazon, IVV, META, Netflix i Visa.

Ponadto, w tym kwartale JPMorgan posiadał ponad 5,28 miliona akcji IBIT (o wartości około 343 milionów dolarów), co oznacza wzrost o 64,2% w porównaniu z poprzednim kwartałem, a także posiadał opcje call na IBIT o wartości 68 milionów dolarów i opcje put o wartości 133 milionów dolarów. Jednocześnie JPMorgan w trzecim kwartale zredukował lub całkowicie wycofał się z FBTC, GBTC i BITB.

Berkshire Hathaway: zwiększa sprzedaż Apple, po raz pierwszy inwestuje w Google

Jako ostatni raport finansowy przed odejściem Buffetta, dokument 13F pokazuje, że na koniec trzeciego kwartału wartość portfela Berkshire Hathaway wynosiła 267,3 miliarda dolarów. Dziesięć największych pozycji stanowiło aż 86,69% portfela: Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Occidental Petroleum, Moody’s, Chubb, Kraft Heinz i Alphabet (spółka matka Google).

Zgodnie z danymi Whalewisdom, pięć największych zakupów Berkshire w trzecim kwartale to Alphabet, Chubb, Lennar Corporation, Domino’s Pizza i Sirius XM. Berkshire po raz pierwszy zainwestowało w Alphabet, kupując około 17,85 miliona akcji o wartości około 4,34 miliarda dolarów, co stanowi około 1,6% portfela.

Jeśli chodzi o sprzedaż, pięć największych redukcji dotyczyło VeriSign, DaVita, Bank of America, Horton i Nucor. Warto zauważyć, że Berkshire przez dwa kolejne kwartały sprzedawało akcje Apple, w trzecim kwartale zredukowało o około 41,79 miliona akcji, a wartość pozycji spadła o około 10,6 miliarda dolarów w porównaniu z końcem drugiego kwartału, choć Apple pozostaje największą pozycją w portfelu.

Invesco: stawia na akcje technologiczne, zwiększa zaangażowanie w Nvidia i Apple

Zgodnie z najnowszym dokumentem 13F, na koniec trzeciego kwartału 2025 roku globalny gigant zarządzania aktywami Invesco posiadał portfel o wartości ponad 634,7 miliarda dolarów. Dziesięć największych pozycji stanowiło 21,34% wartości portfela, z Nvidia na pierwszym miejscu (wartość pozycji około 26,64 miliarda dolarów, udział 4,2%).

W trzecim kwartale Invesco aktywnie dostosowywało portfel: kupiło 131 nowych akcji, zwiększyło zaangażowanie w 2005 akcjach, z czego pięć największych zakupów to Nvidia, Apple, Google, Applovin i Broadcom; zredukowało zaangażowanie w 1597 akcjach i całkowicie wycofało się z 104 akcji, z czego pięć największych sprzedaży to Amazon, Hawaiian Holdings, Intuitive Surgical, ServiceNow i Costco.

W części dotyczącej inwestycji w kryptowaluty, Invesco w tym kwartale zwiększyło zaangażowanie w ETF-y bitcoinowe, w tym około 1,64 miliona dolarów w IBIT oraz niewielkie ilości FBTC i GBTC.

Wells Fargo: kontynuuje zwiększanie zaangażowania w „Wielką Siódemkę”

Dokument 13F pokazuje, że w trzecim kwartale Wells Fargo posiadało portfel o wartości 526 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 8,8% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Dziesięć największych pozycji stanowiło 19,54% portfela: Microsoft, Apple, IVV, Nvidia, ITOT, Broadcom, Vanguard, JPMorgan, Google i Amazon, przy czym „Wielka Siódemka” została zwiększona w różnym stopniu. Ponadto Wells Fargo znacznie zwiększyło zaangażowanie w największy ETF technologiczny na rynku amerykańskim — Nasdaq 100 ETF-Invesco QQQ Trust (opcje call), wzrost o 66,4%.

W trzecim kwartale Wells Fargo dodało 501 nowych akcji, zwiększyło zaangażowanie w 3686 akcjach, z czego pięć największych zakupów to Apple, Google, Nasdaq 100 ETF-Invesco QQQ Trust (opcje call), Nvidia i Broadcom; zredukowało zaangażowanie w 2068 akcjach i całkowicie wycofało się z 562 akcji, z czego pięć największych sprzedaży to S&P 500 ETF-SPDR, Accenture, Russell 2000 ETF-iShares, Russell 2000 ETF-Vanguard i Chubb.

Ponadto, w trzecim kwartale Wells Fargo zwiększyło zaangażowanie w IBIT oraz powiązane opcje call i put, o łącznej wartości przekraczającej 520 milionów dolarów.

Bridgewater: znaczna redukcja pozycji w Nvidia i innych akcjach technologicznych, wzmacnia defensywną alokację

Bridgewater w trzecim kwartale przyjęło strategię defensywną, ograniczając ekspozycję na przewartościowane akcje technologiczne, złoto i rynki wschodzące, jednocześnie zwiększając zaangażowanie w ETF-y indeksowe na amerykański rynek akcji.

Zgodnie z najnowszym dokumentem 13F, na dzień 30 września 2025 roku największy na świecie fundusz hedgingowy Bridgewater posiadał portfel o wartości około 25,53 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 33,3% w porównaniu z końcem drugiego kwartału. Dziesięć największych pozycji stanowiło 32,54% portfela, z czego SPDR S&P 500 ETF (SPY) i iShares Core S&P 500 (IVV) razem stanowiły ponad 17,3%.

W trzecim kwartale Bridgewater dokonało znaczących zmian w strukturze portfela. Według Whalewisdom, fundusz dodał 493 nowe akcje, zwiększył zaangażowanie w 325 akcjach, z czego pięć największych zakupów to IVV, Lam Research (LRCX), Adobe, Sea (mały Tencent z Azji Południowo-Wschodniej) i Reddit; zredukował zaangażowanie w 194 akcjach i całkowicie wycofał się z 64 akcji, z czego pięć największych sprzedaży to IEMG, Nvidia, Google, Gold ETF-SPDR (GLD.US) i Microsoft. Warto podkreślić, że Bridgewater znacznie zredukowało pozycję w NVIDIA (o około 62%), a także zmniejszyło zaangażowanie w Amazon, Alphabet i Meta, choć Google i Microsoft nadal pozostają wśród czterech największych pozycji.

Saudi Sovereign Wealth Fund: w jednym kwartale redukuje portfel o prawie 20%, pozostawia tylko sześć amerykańskich akcji

Saudyjski państwowy fundusz majątkowy jest jednym z największych na świecie, z aktywami o wartości około 1 biliona dolarów. Zgodnie z najnowszym dokumentem 13F, na koniec trzeciego kwartału wartość portfela amerykańskich akcji funduszu wynosiła około 19,4 miliarda dolarów, co oznacza spadek o ponad 18% w porównaniu z końcem drugiego kwartału.

W tym kwartale fundusz gwałtownie wycofał się z amerykańskich akcji, całkowicie wyprzedając 51 spółek, w tym Nvidia, Intercontinental Exchange, NextEra Energy, Google, Apple, Netflix, Microsoft i Pinduoduo. Obecnie portfel amerykańskich akcji funduszu obejmuje tylko sześć firm: Uber, Electronic Arts, Lucid Group, Take-Two, Claritev i Allurion Technologies.

Citi: redukuje pozycje w akcjach technologicznych, zwiększa zaangażowanie w opcje

Zgodnie z najnowszym dokumentem 13F, na koniec trzeciego kwartału 2025 roku wartość portfela Citi wynosiła około 224,3 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 10% w porównaniu z poprzednim kwartałem (204 miliardy dolarów). Dziesięć największych pozycji stanowiło 19,48% portfela, przy czym Nvidia, Microsoft, Apple i Amazon zostały zredukowane w różnym stopniu.

W trzecim kwartale Citi aktywnie dostosowywało portfel, szczególnie w zakresie akcji technologicznych. Instytucja kupiła 826 nowych akcji, zwiększyła zaangażowanie w 1833 akcjach, z czego pięć największych zakupów to iShares iBoxx High Yield Corporate Bond (HYG, opcje put), Nvidia (opcje put), Invesco QQQ Trust ETF (opcje put), Applovin Corp (opcje call) oraz Tesla (opcje put), co wskazuje na nacisk na aktywa opcyjne. Jednocześnie Citi całkowicie wycofało się z 399 akcji i zredukowało zaangażowanie w 3028 akcjach, z czego pięć największych sprzedaży to Nvidia, Meta, Amazon, Microsoft i Apple.

SoftBank: akcje AI napędzają wzrost portfela, redukcja pozycji w T-Mobile

Raport kwartalny japońskiego giganta finansowego SoftBank za trzeci kwartał pokazuje, że dzięki silnym wynikom akcji AI, wartość portfela przekroczyła 25,9 miliarda dolarów. Dziesięć największych pozycji stanowiło aż 95,94% portfela, w tym T-Mobile US, Nvidia, Intel, Symbotic i WEBTOON. Warto zauważyć, że SoftBank ujawnił, iż w październiku sprzedał wszystkie swoje akcje Nvidia za 5,8 miliarda dolarów.

W trzecim kwartale SoftBank dodał cztery nowe akcje, zwiększył zaangażowanie w dwóch akcjach, z czego pięć największych zakupów to Intel, Nvidia, Klarna, Full Truck Alliance i Ambiq Micro. Jednocześnie fundusz zredukował zaangażowanie w czterech akcjach i całkowicie wycofał się z dwóch akcji, z czego pięć największych sprzedaży to T-Mobile US, Oracle, Lemonade, górnik bitcoinowy Cipher Mining i Nu Holdings.

ARK: koncentruje się na akcjach technologicznych i kryptowalutowych

Najnowszy dokument 13F pokazuje, że na dzień 30 września 2025 roku fundusz ARK zarządzany przez Cathie Wood posiadał portfel o wartości blisko 16,8 miliarda dolarów. Dziesięć największych pozycji stanowiło 46,1% portfela: Tesla, Coinbase, Roku, Palantir, Roblox, Robinhood, Shopify, Crispr Therapeutics, Tempus AI, Advanced Micro Devices i Circle, choć większość z nich została w tym kwartale zredukowana w różnym stopniu.

Jeśli chodzi o zmiany w portfelu, według Whalewisdom, ARK w trzecim kwartale dodał 14 nowych akcji i zwiększył zaangażowanie w 108 akcjach, z czego pięć największych zakupów to Tesla, BitMime, Brera Holdings, Bullish i Teradyne, obejmując wiele akcji związanych z kryptowalutami. Jednocześnie ARK zredukował zaangażowanie w 74 akcjach i całkowicie wycofał się z ośmiu akcji, z czego pięć największych sprzedaży to Coinbase, Roku, Robinhood, Roblox i Guardant Health. Ponadto ARK posiadał ARKB o wartości 240 milionów dolarów.

Soros Fund Management: Amazon staje się największą pozycją

Fundusz Soros Fund Management, należący do finansowego potentata George’a Sorosa, w trzecim kwartale posiadał portfel o wartości 7,02 miliarda dolarów, co oznacza spadek o 13% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Dziesięć największych pozycji stanowiło 31,1% portfela: Amazon, Smurfit WestRock, Spotify, CenterPoint Energy, Google, PG&E, RSP i Rivian, przy czym Amazon awansował na największą pozycję, zwiększając udział aż o 481,4% w porównaniu z poprzednim kwartałem.

W trzecim kwartale fundusz dodał 77 nowych akcji, zwiększył zaangażowanie w 44 akcjach, z czego pięć największych zakupów to Amazon, Rydex S&P Equal Weighted ETF, Google, Forward Industries i VanEck Semiconductor ETF (opcje put), co wskazuje na nacisk na technologie i opcje ETF. Jednocześnie fundusz zredukował zaangażowanie w 45 akcjach i całkowicie wycofał się z 95 akcji, z czego pięć największych sprzedaży to First Solar (opcje call), iShares Russell 2000 ETF (opcje put), Invesco Nasdaq 100 ETF (opcje call), SPDR S&P 500 ETF (opcje put) i Liberty Broadband-C.

Thiel Macro LLC: całkowita sprzedaż Nvidia, portfel ograniczony do trzech akcji

Fundusz Thiel Macro LLC, należący do inwestycyjnego guru z Doliny Krzemowej Petera Thiela, w trzecim kwartale 2025 roku znacznie zredukował portfel. Najnowszy dokument 13F pokazuje, że na dzień 30 września portfel obejmował tylko trzy akcje: Tesla, Microsoft i Apple, o łącznej wartości około 74,48 miliona dolarów, co oznacza spadek o 64,9% w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Szczegółowo, w tym kwartale Thiel Macro LLC całkowicie sprzedał Nvidia, która w poprzednim kwartale stanowiła aż 40% portfela. Fundusz zredukował także pozycję w Vistra Energy oraz znacznie zmniejszył zaangażowanie w Tesla (redukcja o 76%), choć Tesla pozostaje największą pozycją (około 38,8%). Warto zauważyć, że w tym kwartale Thiel Macro LLC po raz pierwszy zainwestował w Microsoft i Apple, które stanowią odpowiednio około 34,1% i 27,1% portfela.

Ponadto, fundusz venture capital Founders Fund Petera Thiela w trzecim kwartale również dokonał strategicznych zmian w inwestycji w DAT (firmę z sektora krypto treasury), w tym sprzedał około połowy udziałów w BitMine, obecnie posiadając około 2,547 miliona akcji; jednocześnie zredukował część akcji ETHZilla, obniżając udział do 5,6%.

Oryginalny link