Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnCentrumWięcej
Firmy zarządzające korporacyjnymi skarbcami kryptowalut pod presją, gdy BlackRock wprowadza nowy fundusz staked Ether

Firmy zarządzające korporacyjnymi skarbcami kryptowalut pod presją, gdy BlackRock wprowadza nowy fundusz staked Ether

DeFi PlanetDeFi Planet2025/11/20 20:33
Pokaż oryginał
Przez:DeFi Planet

Szybkie podsumowanie 

  • Firmy korporacyjne zajmujące się skarbcem kryptowalutowym stoją w obliczu silnej presji wyceny, ponieważ ich zasoby Ether spadają poniżej ceny nabycia.
  • BitMine Immersion Technologies posiada ETH o wartości 10,7 miliarda dolarów, ale notuje niezrealizowaną stratę w wysokości 3,7 miliarda dolarów.
  • Wejście BlackRock na rynek ETF opartych na stakowanym Ether może zaostrzyć konkurencję i zagrozić ekonomii istniejących DAT.

Korporacyjne skarbce zmagają się ze spadającą wyceną Ether

Rosną obawy dotyczące długoterminowej trwałości firm korporacyjnych zajmujących się skarbcem kryptowalutowym, ponieważ wartość ich zasobów Ether nadal spada. Nowy raport od 10x Research podkreśla duże niezrealizowane straty w całym sektorze, a wielu inwestorów utknęło na pozycjach, z których nie mogą wyjść bez poniesienia poważnych strat.

Firmy zarządzające korporacyjnymi skarbcami kryptowalut pod presją, gdy BlackRock wprowadza nowy fundusz staked Ether image 0 Source: 10X Research  

BitMine Immersion Technologies, największy korporacyjny posiadacz Ether, ponosi największe straty. Firma obecnie traci około 1 000 dolarów na każdym ETH, co skutkuje łączną niezrealizowaną stratą w wysokości około 3,7 miliarda dolarów. BitMine posiada około 3,56 miliona ETH, wycenianych na około 10,7 miliarda dolarów, co stanowi 2,94% całkowitej podaży Ethereum. Średni koszt nabycia wynosi 4 051 dolarów za ETH.

Założyciel 10x Research, Markus Thielen, ostrzegł, że spadek wartości aktywów netto pozostawia akcjonariuszy w sytuacji, którą określił jako „scenariusz Hotel California”, gdzie inwestorzy są de facto uwięzieni, chyba że zaakceptują duże straty. Twierdził, że w przeciwieństwie do ETF, firmy typu digital-asset treasury (DAT) często nakładają nieprzejrzyste, podobne do funduszy hedgingowych opłaty, które po cichu obniżają zwroty.

Spadki mNAV sygnalizują trudności w pozyskiwaniu kapitału

Raport wskazuje również na szybko spadające wskaźniki mNAV (market NAV), kluczowy wskaźnik porównujący wartość przedsiębiorstwa do wartości posiadanych kryptowalut. mNAV powyżej 1 umożliwia firmom emisję nowych akcji w celu zakupu większej ilości aktywów cyfrowych, podczas gdy wartości poniżej 1 sygnalizują, że pozyskanie nowego kapitału staje się trudniejsze.

Podstawowy mNAV BitMine wynosi obecnie 0,77, a rozwodniony mNAV to 0,92, co wskazuje na ograniczone możliwości ekspansji według danych z Bitminetracker. Inne duże DAT, w tym Strategy, Metaplanet, Sharplink Gaming, Upexi i DeFi Development Corp, odnotowały podobne spadki.

BlackRock wchodzi na arenę z tańszym ETF opartym na stakowanym Ether

Wyzwania stojące przed DAT mają się nasilić, gdy BlackRock coraz głębiej wchodzi na rynek Ether. Największy na świecie zarządca aktywów zarejestrował nowy ETF oparty na stakowanym Ether w Delaware, sygnalizując nacisk na produkty oparte na zyskach z Ethereum.

BlackRock dołącza do innych zarządców aktywów, takich jak REX-Osprey i Grayscale, którzy również uruchomili ETF-y oparte na stakowanym ETH na początku tego roku.

 

Przejmij kontrolę nad swoim portfelem kryptowalutowym dzięki MARKETS PRO, zestawowi narzędzi analitycznych DeFi Planet.”

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

The Daily: Bitwise debiutuje z spot XRP ETF, inżynier RippleX bada potencjał natywnego stakingu XRP i więcej

Bitwise uruchomił w czwartek swój amerykański spotowy ETF na XRP pod symbolem XRP, rezygnując z opłaty za zarządzanie w wysokości 0,34% przez pierwszy miesiąc dla pierwszych 500 milionów dolarów aktywów. Szef działu inżynierii RippleX, J. Ayo Akinyele, oraz odchodzący CTO Ripple, David Schwartz, przedstawili, jak natywne staking może działać na XRP Ledger, podkreślając jednocześnie, że takie pomysły pozostają na etapie eksploracji i są złożone.

The Block2025/11/20 22:41
The Daily: Bitwise debiutuje z spot XRP ETF, inżynier RippleX bada potencjał natywnego stakingu XRP i więcej

JPMorgan twierdzi, że strategia może doświadczyć odpływów rzędu miliardów, jeśli MSCI i inne główne indeksy ją usuną.

Analitycy z JPMorgan twierdzą, że Strategy może odnotować odpływy rzędu około 2,8 miliarda dolarów, jeśli MSCI usunie go ze swoich indeksów akcji, oraz kolejne 8,8 miliarda dolarów, jeśli inni dostawcy indeksów pójdą w ich ślady. Analitycy ostrzegają, że utrata włączenia do indeksów mogłaby wywrzeć presję na wycenę Strategy, zmniejszyć płynność i utrudnić pozyskiwanie nowego kapitału.

The Block2025/11/20 22:41
JPMorgan twierdzi, że strategia może doświadczyć odpływów rzędu miliardów, jeśli MSCI i inne główne indeksy ją usuną.