Mit o „kryptowalutowym skarbcu” upada? Spadek cen akcji i kryptowalut, firmy zmuszone do wyprzedaży aktywów cyfrowych

Firmy, które kiedyś masowo gromadziły kryptowaluty, obecnie doświadczają podwójnego ciosu w postaci spadku zarówno cen akcji, jak i kryptowalut. Łączna kapitalizacja rynkowa tych firm w ostatnim czasie skurczyła się o 77 miliardów dolarów, a ceny akcji większości z nich spadły o ponad 40%. W celu ratowania się, wiele przedsiębiorstw jest zmuszonych do odwrócenia swojej strategii, wyprzedając aktywa kryptowalutowe, by odkupić własne akcje lub spłacić długi, wpadając w to, co analitycy określają mianem „błędnego koła”. Jednak Strategy, pionier „kryptowalutowej skarbnicy”, postanowił iść pod prąd i zwiększyć swoje zaangażowanie.

Autor: Long Yue

Źródło: Wallstreetcn

Model „kryptowalutowej skarbnicy” firm, niegdyś postrzegany jako nowatorska strategia, obecnie szybko traci na atrakcyjności w obliczu ochłodzenia rynku.

Zgodnie z doniesieniami Financial Times z 26 listopada, wraz z gwałtownym spadkiem rynku kryptowalut, firmy, które masowo gromadziły cyfrowe aktywa w celu wzmocnienia swoich skarbców, mierzą się z podwójnym ciosem: spadkiem zarówno cen akcji, jak i kryptowalut. Aby wesprzeć gwałtownie spadające kursy akcji, są zmuszone wyprzedawać posiadane tokeny cyfrowe.

Z danych The Block wynika, że firmy te, które głównie poprzez zadłużenie i emisję akcji kupowały kryptowaluty, odnotowały spadek kapitalizacji rynkowej z 176 miliardów dolarów w lipcu do obecnego poziomu, co oznacza utratę około 77 miliardów dolarów.

Ten zwrot trendu wyraźnie kontrastuje z optymizmem rynku po zeszłorocznych obietnicach Trumpa, że uczyni z USA „stolicę kryptowalut”. Obecnie inwestorzy obawiają się, że model biznesowy oparty na wzroście cen kryptowalut oraz masowym finansowaniu kapitałowym i dłużnym, traci swój napędzający go pozytywny cykl.

Największy na świecie korporacyjny posiadacz bitcoinów, Strategy (dawniej MicroStrategy), kierowany przez Michaela Saylora, w ciągu ostatnich trzech miesięcy odnotował spadek ceny akcji o 50%, pociągając za sobą wielu naśladowców. Obecnie kapitalizacja rynkowa tej firmy jest nawet niższa niż wartość posiadanych przez nią bitcoinów, co potęguje niepokój rynku.

Gwałtowny spadek cen akcji, kapitalizacja poniżej wartości posiadanych kryptowalut

Niepowodzenie strategii „kryptowalutowej skarbnicy” jest szczególnie widoczne w cenach akcji. Poza Strategy, kurs akcji największego japońskiego posiadacza bitcoinów, Metaplanet, od czerwcowego szczytu spadł już o 80%.

Największy brytyjski nabywca bitcoinów, Smarter Web, w tym roku również odnotował spadek ceny akcji o 44%. Kapitalizacja spółki wynosi 132 miliony funtów, podczas gdy wartość posiadanych przez nią bitcoinów to około 232 miliony dolarów.

Adam Morgan McCarthy, starszy analityk ds. badań w firmie Kaiko zajmującej się danymi kryptowalutowymi, stwierdził: „Te firmy będą zmuszone do wyprzedaży aktywów na zasadzie likwidacji, a sytuacja może się jeszcze pogorszyć. To błędne koło. Gdy ceny zaczynają gwałtownie spadać, wywołuje to wyścig do dna”.

Jake Ostrovskis, szef działu OTC w Wintermute, również uważa, że wyprzedaż akcji spółek posiadających kryptowalutowe skarbce jest „nieunikniona”, ponieważ „takich firm jest zbyt wiele”.

Zmiana strategii, wyprzedaż kryptowalut w celu ratowania się

W obliczu trudnej sytuacji rynkowej wiele firm zaczęło zmieniać swoją strategię, sprzedając kryptowaluty, by sfinansować skup akcji własnych lub spłacić zadłużenie.

FG Nexus z Karoliny Północnej, posiadacz etheru, niedawno sprzedał tokeny o wartości około 41,5 miliona dolarów, by sfinansować program skupu akcji własnych. Kapitalizacja spółki wynosi 104 miliony dolarów, mniej niż wartość posiadanych przez nią aktywów kryptowalutowych, która wynosi 116 milionów dolarów.

ETHZilla, firma biotechnologiczna z Florydy, również sprzedała tokeny o wartości około 40 milionów dolarów na skup akcji własnych.

Francuska firma półprzewodnikowa Sequans Communications w tym miesiącu sprzedała około 100 milionów dolarów w bitcoinach, by spłacić zadłużenie. Kapitalizacja spółki wynosi 87 milionów dolarów, podczas gdy wartość posiadanych przez nią bitcoinów to 198 milionów dolarów. Jej CEO, Georges Karam, określił tę sprzedaż jako „taktyczną decyzję mającą na celu uwolnienie wartości dla akcjonariuszy w obecnych warunkach rynkowych”.

Strategy idzie pod prąd

Jednak nie wszystkie firmy się wycofują. Strategy, jako prekursor tej strategii, postanowił iść pod prąd. Mimo że cena bitcoina spadła z 115 tysięcy dolarów miesiąc temu do 87 tysięcy dolarów, firma nadal zwiększa zakupy bitcoinów.

Założyciel firmy, Michael Saylor, nie przejmuje się obawami rynku, mówiąc w tym tygodniu: „Zmienne ceny to dar od Satoshiego dla wierzących”.

Mimo to analitycy pozostają ostrożni co do przyszłości rynku. Adam Morgan McCarthy ostrzega, że choć sprzedający bitcoina i ether mogą jeszcze znaleźć kupców, firmy posiadające mniej popularne tokeny będą miały znacznie większe trudności z pozyskaniem kapitału.

Przewiduje on: „Kiedy firma z branży urządzeń medycznych kupuje niszowe aktywa z niszowego segmentu rynku kryptowalut, zakończy się to źle”, dodając, że 95% kryptowalutowych skarbców „spadnie do zera”.

Tymczasem Strategy stoi również w obliczu ryzyka usunięcia z niektórych głównych indeksów giełdowych, co może wywrzeć jeszcze większą presję na wyprzedaż jej akcji.