DWF Labs uruchamia „własny” fundusz inwestycyjny DeFi o wartości 75 milionów dolarów

Twórca rynku kryptowalut DWF Labs uruchamia nowy fundusz inwestycyjny o wartości 75 milionów dolarów, skoncentrowany na DeFi. Inicjatywa będzie skierowana do projektów budowanych na Ethereum, BNB Chain, Solana oraz Base, jak poinformowało DWF Labs serwis The Block.

Ten krok stanowi rozszerzenie istniejących — i czasami kontrowersyjnych — „wysiłków inkubacyjnych i venture-building” DWF, według współzałożyciela i partnera zarządzającego Andrei Gracheva. W szczególności DWF zamierza inwestować w kolejną falę założycieli „rozwiązujących rzeczywiste problemy strukturalne w zakresie płynności, rozliczeń, kredytu oraz zarządzania ryzykiem on-chain, zamiast wprowadzać jedynie inkrementalne wariacje istniejących protokołów”.

Obejmuje to narzędzia takie jak perpetual DEX-y typu „dark pool” oraz on-chainowe rynki pieniężne, produkty o stałym dochodzie lub przynoszące zysk, które „są gotowe na znaczący wzrost, ponieważ płynność nadal strukturalnie migruje on-chain”.

Nowy fundusz jest własnością prywatną i według Gracheva nie przyjmuje obecnie nowych inwestorów.

„DeFi wchodzi w swoją instytucjonalną fazę”, powiedział Grachev. „Widzimy realne zapotrzebowanie na infrastrukturę, która może obsłużyć duże wolumeny, chronić przepływ zleceń i generować trwały zysk. Ten fundusz został zaprojektowany, by wspierać założycieli budujących systemy, które zdefiniują kolejną dekadę otwartych rynków finansowych”.

Aktywny, choć nieprzejrzysty

Grachev, były CEO Huobi Russia, współzałożył DWF Labs oficjalnie w 2022 roku jako rozszerzenie szwajcarskiej firmy zajmującej się handlem wysokich częstotliwości Digital Wave Finance. Firma szybko zyskała na znaczeniu, zaczynając inwestować setki milionów w ekosystem kryptowalut, szczególnie w Azji i na Bliskim Wschodzie, oraz wspierać duże transakcje OTC.

W 2023 roku Binance Research uznało DWF Labs za najbardziej aktywną firmę venture skoncentrowaną na kryptowalutach między Q3 2022 a Q3 2023, prowadzącą 39 transakcji o łącznej wartości 324 milionów dolarów. W tym czasie firma miała w swoim portfolio ponad 700 projektów blockchain, a według jej strony internetowej liczba ta wzrosła już do ponad 1 000.

Nieprzejrzysta struktura firmy — w tym potencjalne konflikty między działem market making a venture capital — była w przeszłości przedmiotem kontroli. The Block wcześniej informował, że firma nie jest „licencjonowaną instytucją finansową w większości jurysdykcji i zazwyczaj prowadzi działalność poprzez podmioty zarejestrowane na Brytyjskich Wyspach Dziewiczych i w Singapurze”. 

Podczas gdy wielu twórców rynku kryptowalut posiada również portfele venture, jednostki te są zwykle oddzielone zaporą ogniową, aby zapobiec konfliktom interesów. Liczne transakcje OTC DWF również spotkały się z krytyką, gdyż postrzegane są jako sposób na sprzedaż zasobów projektów tokenowych pod pozorem partnerstwa lub inwestycji.

Zapytany o względną wielkość zespołu inwestycyjnego w porównaniu do całego DWF Labs, Grachev powiedział, że firma działa jako „zwinny, globalny zespół ekspertów od tradingu, inżynierii, badań i inwestycji”. Zapytany o sukcesy poprzednich funduszy inwestycyjnych, Grachev odmówił podania wyników poszczególnych transakcji ze względu na klauzule poufności.

Dlaczego teraz?

Nowy fundusz DWF pojawia się w okresie długotrwałego spadku inwestycji związanych z kryptowalutami, przynajmniej w porównaniu do szczytu aktywności VC podczas hossy w czasach pandemii. Według danych The Block Research, pozyskiwanie środków przez startupy kryptowalutowe znacznie spadło w pierwszej połowie 2025 roku, osiągając zaledwie 856 transakcji do sierpnia, w porównaniu do 1 933 w tym samym okresie ubiegłego roku.

„Obecny rynek to idealny czas, aby wspierać wyjątkowych założycieli i przyspieszyć kolejną falę twórców. Warunki są trudne, ale właśnie wtedy pojawiają się najsilniejsi budowniczowie i chcemy ich teraz wspierać”, powiedział Grachev. Na początku tego roku firma uruchomiła „Liquid Fund”, aby wspierać firmy kryptowalutowe o średniej i dużej kapitalizacji. Wcześniej wprowadziła także wyspecjalizowane programy inwestycyjne dla segmentów od zdecentralizowanej AI po memecoins.

Nowy fundusz jest elastyczny pod względem dojrzałości projektów, choć firma celuje w założycieli posiadających przynajmniej minimalnie działający produkt. I choć Grachev uważa, że Ethereum, Solana i BNB Chain są najbardziej istotne, możliwe są inwestycje w inne ekosystemy kryptowalutowe. Grachev zaznaczył, że firma chce wspierać narzędzia rozwiązujące problemy, z jakimi borykają się instytucjonalni traderzy przy próbie wejścia do DeFi, takie jak brak płynności i prywatności.

W szczególności dark pools — platformy handlowe chroniące prywatność, zaprojektowane do anonimowego dopasowywania zleceń kupna/sprzedaży bez wyświetlania ofert lub wielkości zleceń, zwykle używane przez instytucje lub dużych traderów — mogą być wykorzystywane do utrzymania „uporządkowanych rynków”, powiedział Grachev. Wcześniej wspierał dark pool Black Ocean, który był promowany jako platforma do handlu dużymi wolumenami bez wpływu na ceny tokenów na otwartym rynku.

„Większość dojrzałych rynków korzysta z jakiejś formy płynności blokowej, aby zapobiec wywieraniu nadmiernej presji rynkowej przez duże transakcje lub stawaniu się celem spekulacji. Kryptowaluty stopniowo rozważają podobne narzędzia w miarę rozwoju”, dodał.

Strona internetowa DWF podkreśla, że „usługi nie kończą się na samym market makingu i/lub inwestycjach”, i mogą obejmować pomoc przy listingach giełdowych, marketing, doradztwo prawne oraz bootstrapping płynności. Firma podobno świadczy usługi market makingu na rynku spot i instrumentów pochodnych na 60 scentralizowanych i zdecentralizowanych giełdach dla tokenów zarówno z własnego portfolio, jak i spoza niego.

Grachev zaznaczył, że to wielowarstwowe wsparcie ma dać założycielom „nieuczciwą przewagę na rynku, gdzie dystrybucja i płynność są równie ważne jak produkt”.

„DWF Labs postrzega nadchodzący cykl wzrostu DeFi jako definiowany przez realną użyteczność, a nie spekulacyjną hiperaktywność”, podaje firma. „Wraz z wejściem instytucjonalnej płynności do on-chainowych instrumentów pochodnych, standaryzacją rynków kredytowych oraz ewolucją produktów przynoszących zysk w kierunku bardziej przejrzystych, przypominających instrumenty o stałym dochodzie struktur, firma uważa, że podstawowa infrastruktura jest wciąż w dużej mierze niedorozwinięta”.

W kwietniu DWF poinformowało o nawiązaniu strategicznej współpracy z World Liberty Financial, projektem kryptowalutowym rodziny Trumpów, w tym o inwestycji 25 milionów dolarów w token zarządzania WLFI oraz uruchomieniu wsparcia płynności dla stablecoina World Liberty USD1. W tym samym miesiącu firma otworzyła biuro w dzielnicy SoHo w Nowym Jorku.