Bitcoin odbija się do 91 000 dolarów: czy może przełamać trwający rajd?

Original Title: "Crypto Market Takes a Breather, Bitcoin Rebounds above $91,000 - Can It Continue?"

Original Author: Shaw, Golden Finance

Wczesnym rankiem 27 listopada, po tygodniach stagnacji, rynek kryptowalut odnotował punkt zwrotny. Bitcoin doświadczył gwałtownego odbicia, szybko przekraczając poziom 91 500 USD, chwilowo osiągając 91 950 USD, z ponad 4% wzrostem w ciągu 24 godzin; Ethereum powróciło powyżej poziomu 3 000 USD, chwilowo osiągając 3 071,37 USD, z ponad 3,5% wzrostem w ciągu 24 godzin. Dane pokazują, że w ciągu ostatnich 24 godzin na całej sieci zlikwidowano pozycje o wartości 323 milionów USD, z czego likwidacje długich pozycji wyniosły 77,083 milionów USD, a krótkich 246 milionów USD.

Ostatnio nastąpiła zmiana kierunku rynku. Pod wpływem czynników makroekonomicznych oraz oczekiwań na obniżkę stóp procentowych przez Fed, rynek kryptowalut tymczasowo zatrzymał spadki. Czy ten ostatni wzrost oznacza, że rynek osiągnął dno i czy odbicie może się utrzymać?

1. Rynek kryptowalut zatrzymuje spadki i odbija, panika nieco słabnie

Dziś rano rynek kryptowalut odnotował punkt zwrotny po tygodniach stagnacji, a Bitcoin doświadczył gwałtownego odbicia, szybko przekraczając poziom 91 500 USD, chwilowo osiągając 91 950 USD, z ponad 4% wzrostem w ciągu 24 godzin; Ethereum powróciło powyżej poziomu 3 000 USD, chwilowo osiągając 3 071,37 USD, z ponad 3,5% wzrostem w ciągu 24 godzin.

Dane Coinglass pokazują, że w ciągu ostatnich 24 godzin na całej sieci zlikwidowano pozycje o wartości 323 milionów USD, z czego likwidacje długich pozycji wyniosły 77,083 milionów USD, a krótkich 246 milionów USD. Likwidacje BTC wyniosły 133 miliony USD, ETH 52,3725 milionów USD, a SOL 16,2007 milionów USD. W ciągu ostatnich 24 godzin zlikwidowano łącznie 112 363 osoby, a największa pojedyncza likwidacja miała miejsce na Hyperliquid-BTC-USD i wyniosła 14,5787 milionów USD.

Ostatni uporczywy spadek kryptowalut, w połączeniu z tym znaczącym odbiciem, dał rynkowi chwilową ulgę, łagodząc w pewnym stopniu narastającą panikę. Pozytywne trendy makroekonomiczne, rosnące oczekiwania na obniżkę stóp przez Fed, fundusze ETF i inne czynniki mogą być głównymi motorami tego odbicia kryptowalut.

2. Poprawa danych makroekonomicznych stymuluje główne rynki aktywów

Najnowsze dane pokazują, że liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA w zeszłym tygodniu wyniosła 216 000, przy szacunkach na poziomie 225 000 i poprzedniej wartości 220 000, osiągając najniższy poziom od połowy kwietnia, co znacząco wzmocniło zaufanie inwestorów. Chociaż raport PPI wykazał niewielki wzrost cen hurtowych z powodu rosnących kosztów energii i żywności, wzrost bazowego PPI (2,6%) był najmniejszy od lipca 2024 roku.

W USA ostatnie dane makroekonomiczne były pozytywne, a akcje detaliczne związane z konsumpcją podczas Święta Dziękczynienia otrzymały wsparcie. Optymizm wspierał dalszą siłę akcji technologicznych i spółek o małej kapitalizacji. S&P i Nasdaq osiągnęły dwutygodniowe maksima. Dell zamknął się z prawie 6% wzrostem. NVIDIA odbiła w sektorze chipów, rosnąc o ponad 1%, podczas gdy Coreweave wzrosło o ponad 4%; Google spadł o 1%.

Poprawa danych makroekonomicznych pobudziła zaufanie inwestorów do rynku, a wzrost głównych aktywów, takich jak amerykańskie akcje, wpłynął również na odbicie na rynku kryptowalut.

III. Fed sygnalizuje zmianę, oczekiwania na obniżkę stóp ponownie rosną

Najnowszy Beige Book Fed pokazuje, że w ostatnich tygodniach aktywność gospodarcza w USA pozostała w dużej mierze niezmieniona, a ogólna konsumpcja dalej spadała z wyjątkiem konsumentów z wyższej półki. Beige Book zauważył, że rynek pracy w USA nieco się osłabił, a poziom cen wzrósł umiarkowanie. Fed stwierdził w raporcie: "Ogólna perspektywa gospodarcza pozostaje stabilna, a niektóre ankietowane firmy ostrzegają przed ryzykiem spowolnienia gospodarczego w nadchodzących miesiącach, podczas gdy sektor produkcyjny wykazuje ostrożny optymizm." Z powodu najdłuższego w historii zamknięcia rządu USA, które trwało do 12 listopada, kluczowe dane gospodarcze zostały zakłócone, a terenowe badania odzwierciedlające rzeczywiste warunki firm i konsumentów w ostatnich miesiącach są uważnie obserwowane. Przed grudniowym posiedzeniem politycznym Fed urzędnicy nie będą mieli dostępu do pełnych danych dotyczących rynku pracy i inflacji za październik i listopad.

Po publikacji raportu ekonomiści JPMorgan zrewidowali swoje prognozy, uznając, że Fed rozpocznie obniżki stóp w grudniu, odwracając ocenę banku sprzed tygodnia, że decydenci opóźnią obniżkę do stycznia przyszłego roku. Zespół badawczy JPMorgan stwierdził, że kilku kluczowych urzędników Fed (zwłaszcza prezes Fed z Nowego Jorku Williams) wyraziło poparcie dla szybkiej obniżki stóp, co skłoniło ich do ponownej oceny sytuacji. Obecnie JPMorgan oczekuje, że Fed obniży stopy o 25 punktów bazowych w grudniu i kolejne 25 punktów bazowych w styczniu przyszłego roku.

Dane CME "FedWatch" pokazują, że prawdopodobieństwo obniżki stóp przez Fed o 25 punktów bazowych w grudniu wynosi 84,9%, a prawdopodobieństwo utrzymania stóp na niezmienionym poziomie to 15,1%. Skumulowane prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych do stycznia przyszłego roku wynosi 66,4%, prawdopodobieństwo utrzymania stóp na niezmienionym poziomie to 11,1%, a skumulowane prawdopodobieństwo obniżki o 50 punktów bazowych to 22,6%. Ponadto dane Polymarket pokazują, że "prawdopodobieństwo obniżki stóp przez Fed o 25 punktów bazowych w grudniu wzrosło do 83%", a prawdopodobieństwo utrzymania stóp na niezmienionym poziomie spadło do 16%, a wolumen obrotu dla tego wydarzenia predykcyjnego osiągnął 173 miliony USD.

Ostatnie raporty Rezerwy Federalnej i wypowiedzi kilku urzędników nieustannie podnoszą oczekiwania rynku na obniżkę stóp w grudniu, a inwestorzy odzyskują zaufanie do aktywów ryzykownych, gdy płynność wraca na rynek.

IV. Przepływy funduszy ETF lekko odbijają; wprowadzane nowe ETF-y na kryptowaluty

Dane monitoringu Trader T pokazują, że amerykański Bitcoin Spot ETF odnotował napływy netto przez dwa kolejne dni, łącznie 149 milionów USD; amerykański Ethereum Spot ETF również odnotował napływy netto przez dwa kolejne dni, łącznie 139 milionów USD. Ponadto kilka instytucji wprowadziło ETF-y na inne główne kryptowaluty. Grayscale uruchomił już ETF-y na XRP i Dogecoin. Bitwise oficjalnie uruchomił Bitwise Dogecoin ETF na New York Stock Exchange, pod kodem BWOW. Franklin Templeton, VanEck i inni również złożyli wnioski o uruchomienie nowych produktów ETF.

Tymczasowe ożywienie napływów do funduszy ETF, wraz z wprowadzeniem powiązanych ETF-ów na aktywa kryptowalutowe przez inne instytucje, wskazuje, że fundusze inwestorów instytucjonalnych nie opuściły całkowicie rynku i powrócą po dostosowaniu.

V. Analiza i interpretacja rynku

Czy to ostatnie odbicie kryptowalut może oznaczać, że rynek osiągnął dno, głęboka korekta się zakończyła, a trend wzrostowy może być kontynuowany? Przyjrzyjmy się kilku ostatnim analizom i interpretacjom rynku.

1. Obserwacje 4E Lab wskazują, że powrót dawnych wielorybów, rozluźnienie instrumentów pochodnych ETF, trend w kierunku ustrukturyzowanej regulacji oraz ciągłe zakupy instytucjonalne razem stanowią umiarkowanie byczy sygnał. "Luka oczekiwań" Bitcoina przesunęła się z ekstremalnego optymizmu do racjonalnego optymizmu, podczas gdy Ethereum ponownie przyciąga uwagę wielorybów on-chain. Poprawa warunków finansowania i regulacyjnych wprowadziła rynek w fazę rezonansu trzech czynników: "ciepła polityka, stabilne finansowanie i rosnące nastroje".

2. Wykres Matrixport stwierdza: "Na podstawie implikowanych cen kontraktów federal funds futures, rynek oczekuje 84% prawdopodobieństwa obniżki stóp przez Fed 10 grudnia, z 65% prawdopodobieństwem utrzymania stóp na niezmienionym poziomie w styczniu przyszłego roku. Przy takich oczekiwaniach dotyczących ścieżki stóp procentowych, nawet jeśli obniżka zostanie wdrożona w grudniu, ogólne łagodzenie polityki pieniężnej będzie nadal ograniczone. W porównaniu do Bitcoina, złoto ma wyższą korelację z deficytem fiskalnym USA i tempem emisji długu, i jest bardziej bezpośrednio związane z zabezpieczeniem przed ekspansją fiskalną i oczekiwaniami na obniżki stóp. Bitcoin polega bardziej na rzeczywistych napływach nowych środków, a biorąc pod uwagę obecnie ograniczoną płynność, rozbieżność w krótkim terminie między trendami złota i Bitcoina prawdopodobnie się utrzyma."

3. Założyciel Galaxy Digital Mike Novogratz stwierdził, że nadal wierzy, iż Bitcoin może powrócić do poziomu 100 000 USD do końca roku, ale wtedy pojawi się znaczna presja sprzedażowa. "Flash crash 1011" miał średnioterminowy wpływ psychologiczny na rynek. Dodatkowo Novogratz wspomniał, że wraz z jaśniejszą polityką kryptowalutową i zaangażowaniem tradycyjnych gigantów finansowych, rynek w przyszłości będzie głęboko podzielony, faworyzując tokeny, które mogą dostarczać wartość.

4. Doradca Bitwise Jeff Park uważa, że poprzedni czteroletni cykl halvingu Bitcoina dobiegł końca i został teraz zastąpiony przez cykl dwuletni, napędzany zachowaniami ekonomicznymi zarządzających funduszami instytucjonalnymi oraz przepływami funduszy ETF.

5. Analityk CryptoQuant Abramchart zauważył, że rynek właśnie przeszedł głębokie "czyszczenie dźwigni", a całkowite otwarte pozycje spadły z 45 miliardów USD do 28 miliardów USD, co stanowi największy spadek w tym cyklu. Nie jest to sygnał niedźwiedzi, lecz bardziej jak upuszczenie krwi na rynku, oczyszczenie nadmiernie zadłużonych pozycji spekulacyjnych i przygotowanie gruntu pod zdrowszy wzrost.

6. Prezes BitMine Tom Lee uważa, że Bitcoin może potencjalnie ponownie osiągnąć swoje październikowe maksimum wszech czasów na poziomie 125 100 USD przed końcem roku. W środowym wywiadzie Lee stwierdził: "Myślę, że jest bardzo prawdopodobne, że Bitcoin może przekroczyć 100 000 USD przed końcem roku, a może nawet ustanowić nowy rekord."

7. Strateg handlowy Wintermute Jasper De Maere zauważył, że rynek opcji wskazuje, iż traderzy generalnie oczekują, że Bitcoin będzie się wahał w przedziale 85 000–90 000 USD, obstawiając, że rynek utrzyma status quo, a nie doświadczy przełomowego trendu. Czy to odbicie może rzeczywiście przełożyć się na trwały trend wzrostowy, ostatecznie zależy od tego, czy polityka makro i finansowanie zapewnią trwałe i solidne wsparcie.

8. Analitycy Delphi Digital opublikowali analizę struktur byczych i niedźwiedzich, które obecnie kształtują się na BTC. Scenariusz byczy interpretuje obecny trend jako korektę ABC, która musi się zakończyć i przebić powyżej 103 500 USD, aby została potwierdzona. Scenariusz niedźwiedzi zakłada, że obecne odbicie utworzy niższy szczyt poniżej 103 500 USD w dowolnym momencie, co wywoła kolejny spadek, aby zakończyć pełną 5-falową impulsową korektę przed większym, trwałym odbiciem.

9. Założycielka LiquidCapital (dawniej LDCapital) Elaine Yi napisała: ETH wraca do 3000, ekstremalne nastroje paniki minęły, a ona nadal jest optymistycznie nastawiona do dalszego trendu rynkowego.