CITIC Securities: Cykl obniżek stóp procentowych przez Fed może się utrzymać, co wprowadzi nową siłę napędową dla wzrostu cen złota

Jinse Finance poinformowało, że CITIC Securities opublikowało raport badawczy, w którym stwierdzono, że marginalny popyt ma coraz większy wpływ na wycenę złota. Powracając do tradycyjnej logiki podaży i popytu, ze względu na względnie stabilną podaż złota, której roczna produkcja utrzymuje się na poziomie około 3600 ton, prawdziwą zmienną wyceny złota jest popyt, zwłaszcza marginalny popyt. Popyt na złoto obejmuje głównie trzy części: popyt konsumpcyjny sektora prywatnego, popyt inwestycyjny sektora prywatnego oraz oficjalny popyt na zakup złota. W przeszłości marginalny popyt na złoto był głównie generowany przez popyt na ETF w Europie i Stanach Zjednoczonych (popyt inwestycyjny sektora prywatnego w tych regionach, głównie przez zagraniczne instytucje inwestycyjne), a ich zapotrzebowanie lub ramy inwestycyjne zależały głównie od realnych stóp procentowych amerykańskich obligacji skarbowych. Popyt inwestycyjny sektora prywatnego w Europie i USA (np. popyt na ETF) nadal wykazuje silną korelację z realnymi stopami procentowymi amerykańskich obligacji skarbowych, a wraz ze spadkiem inflacji w USA oraz osłabieniem rynku pracy, oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez Fed w drugiej połowie roku rosną. Rozpoczęcie cyklu obniżek, prowadzące do spadku nominalnych i realnych stóp procentowych, dostarczy nowego impulsu do wzrostu cen złota. (Golden Ten Data)