Rynek pozostał spokojny po nocnej decyzji Rezerwy Federalnej USA dotyczącej stóp procentowych, jednak kilka adresów wielorybów przelało setki milionów dolarów na giełdy, a dane on-chain ujawniły niewidoczne dla większości przepływy kapitału.
Na poranek 11 grudnia adres znany jako „1011 Insider Whale” posiadał około 120 000 ETH o łącznej wartości bliskiej 400 milionów dolarów, a niezrealizowany zysk z jego pozycji long z 5-krotną dźwignią przekraczał 12 milionów dolarów.
Inny szeroko komentowany „BTC OG Insider Whale” w ciągu ostatnich kilku miesięcy przeprowadził ogromną restrukturyzację aktywów, zmniejszając swoje zasoby BTC z 88 000 do około 37 000 sztuk i zamieniając większość środków na ETH, co obejmowało środki o wartości sięgającej kilku miliardów dolarów.
I. Tło rynkowe
● W nocy Rezerwa Federalna ogłosiła najnowszą decyzję dotyczącą stóp procentowych, obniżając stopę bazową o 25 punktów bazowych do poziomu 3,50%-3,75%. Ta zgodna z oczekiwaniami rynku obniżka nie wywołała gwałtownych wahań na rynku kryptowalut. Podczas gdy sytuacja makroekonomiczna stała się bardziej przejrzysta, techniczne sygnały rynkowe pozostają złożone.
● Cena bitcoin 11 grudnia spadła poniżej 91 000 USDT, notując dzienny spadek o 1,11%. Co ważniejsze, niektórzy analitycy zauważyli na wykresie dziennym bitcoin formację „bear flag”.
● Ta formacja techniczna sugeruje, że jeśli cena bitcoin spadnie poniżej dolnej granicy flagi, czyli kluczowego wsparcia na poziomie około 90 000 dolarów, może dalej spaść do okolic 67 000 dolarów, co oznacza potencjalny spadek o około 25% względem obecnej ceny.
II. Najnowsze działania wielorybów
W tak złożonym otoczeniu rynkowym wieloryby kryptowalutowe nie zdecydowały się na bierne oczekiwanie, lecz aktywnie rozplanowały swoje działania.
● „1011 Insider Whale” w godzinach 1:32-2:32 czasu UTC+8, 11 grudnia, gwałtownie zwiększył swoje pozycje o 20 000 ETH, co sprawiło, że jego łączna pozycja long ETH z 5-krotną dźwignią osiągnęła 100 985 sztuk.
Przy obecnej cenie te ETH są warte około 335 milionów dolarów, średnia cena otwarcia wynosiła 3 158 dolarów, a obecny niezrealizowany zysk to 17,05 miliona dolarów, co daje stopę zwrotu 25,45%.
● Prawie w tym samym czasie inny adres określany jako „Insider Whale” przeprowadził podobną operację, zwiększając pozycję o 19 108,69 ETH.
Obecnie adres ten posiada łącznie 120 094,52 ETH o wartości około 392 milionów dolarów, średnia cena otwarcia wynosi 3 177,89 dolarów, a niezrealizowany zysk to około 10,13 miliona dolarów.
● Obaj wielorybi używają 5-krotnej dźwigni, ceny likwidacji wynoszą odpowiednio zaledwie 2 015 dolarów i 2 234 dolarów, co pokazuje ich silną wiarę, że cena ETH nie spadnie poniżej tych poziomów.
III. Analiza strategii wielorybów
Dogłębna analiza działań tych wielorybów pokazuje, że nie stawiają oni na ślepo, lecz kierują się jasną logiką strategiczną.
● „BTC OG Insider Whale” prezentuje jeszcze bardziej złożone operacje kapitałowe. Podczas gwałtownego spadku rynku 1 grudnia ten wieloryb zastawił ETH, pożyczając ponad 220 milionów USDT, a następnie przelał te środki na platformę handlową.
● To wyraźnie przygotowanie amunicji na kolejne działania. Następnie 7 grudnia ten wieloryb wykorzystał 70 milionów dolarów do otwarcia pozycji long na ETH. Ta operacja pokazuje typową strategię opartą na wydarzeniach – pozycjonowanie przed ważnym wydarzeniem makroekonomicznym (decyzja Fed), oczekując, że wydarzenie to wywoła ruch rynku w określonym kierunku.
● Historia transakcji tego wieloryba pokazuje, że od 21 sierpnia przeprowadził on łącznie 7 głównych transakcji kontraktowych, z czego 6 zakończyło się zyskiem, a tylko 1 stratą. Wyniki te obejmują udane zajęcie pozycji short przed dużym spadkiem w październiku oraz precyzyjne wykorzystanie odbicia rynku pod koniec listopada.
IV. Dywersyfikacja aktywów
Oprócz skoncentrowania się na ETH, wieloryby szukają okazji także w innych klasach aktywów.
● 11 grudnia w nocy jeden z wielorybów wypłacił z platformy Kraken 101 365 SOL o wartości około 13,89 miliona dolarów. Obecnie ten wieloryb posiada łącznie 628 564 SOL o wartości około 84,13 miliona dolarów, z czego większość przechowywana jest w prywatnym portfelu, a część jest stakowana.
● Takie wypłaty tokenów z giełdy do prywatnego portfela są zwykle interpretowane jako sygnał długoterminowego trzymania, ponieważ oznacza to, że te aktywa nie zostaną w najbliższym czasie sprzedane na rynku. Analiza dłuższego okresu danych on-chain pokazuje, że działania wielorybów są znacznie bardziej zróżnicowane niż tylko w jednym aktywie. W sektorze płatności/przekazów transgranicznych XRP stał się ulubieńcem wielorybów.
● W ciągu ostatnich 30 dni adresy posiadające od 100 milionów do 1.1 billions XRP netto zwiększyły swoje zasoby o 970 milionów XRP, a adresy posiadające ponad 1.1 billions XRP również zwiększyły swoje zasoby netto o 150 milionów XRP. Te działania mogą być związane z przejściem XRP ETF od oczekiwań do rzeczywistości.
V. Zmiany w strukturze rynku
Masowe działania wielorybów po cichu zmieniają strukturę rynku, zwłaszcza rozkład posiadania ETH.
● Po tym, jak „1011 Insider Whale” i „Insider Whale” zwiększyli swoje pozycje o dziesiątki tysięcy ETH, ich indywidualne zasoby ETH przekroczyły odpowiednio 100 000 i 120 000 sztuk. Oznacza to, że ci dwaj wielorybi kontrolują ponad 220 000 ETH, co przy obecnych cenach jest warte ponad 700 milionów dolarów.
● Taka wysoce skoncentrowana struktura posiadania może mieć podwójny efekt: z jednej strony masowe zakupy wielorybów zapewniają wsparcie dla rynku; z drugiej strony tak duża koncentracja może w przyszłości stać się czynnikiem niestabilności podczas wahań rynku.
● Z danych rynkowych wynika, że zwiększanie pozycji przez wieloryby wyraźnie kontrastuje z zachowaniem zwykłych inwestorów. Najnowszy raport Glassnode wskazuje, że wskaźnik różnicy skumulowanego wolumenu spot BTC w ostatnim tygodniu dalej spadał, wyraźnie wskazując na silniejszą potencjalną presję sprzedażową.
VI. Ryzyko i perspektywy
● Działania wielorybów są wprawdzie imponujące, ale wiążą się także z istotnym ryzykiem. Zazwyczaj używają oni dźwigni 3-5x, co choć nie jest ekstremalne na rynku kryptowalut, w przypadku gwałtownych wahań może prowadzić do szybkiej likwidacji pozycji.
● Na przykładzie „1011 Insider Whale” cena likwidacji jego pozycji long ETH wynosi zaledwie 2 015 dolarów. Oznacza to, że jeśli cena ETH spadnie o około 38%, pozycja ta zostanie przymusowo zamknięta, co może wywołać efekt domina.
● Z perspektywy całego rynku, mimo aktywnego zwiększania pozycji przez wieloryby, wiele wskaźników pokazuje, że rynek nadal jest pod presją. Odpływy środków z bitcoin spot ETF utrzymują się – tylko 9 grudnia produkty te doświadczyły odpływu 60 milionów dolarów.
● Analitycy wskazują, że brak nowych kupujących i słabnący popyt na ETF są kluczowymi czynnikami ograniczającymi wzrost ceny bitcoin powyżej 93 000 dolarów. Jeśli rynek nie przyciągnie nowego kapitału, sama aktywność wielorybów może nie wystarczyć do utrzymania długoterminowego trendu wzrostowego.
