Analityk Bitunix: Dane o zatrudnieniu poza rolnictwem ponownie rozczarowują, stopa bezrobocia wzrasta powyżej 4,5%, wyraźny sygnał makroekonomicznej słabości, rynek kryptowalut wchodzi w fazę "handlu politycznego"

BlockBeats News, 17 grudnia. W Stanach Zjednoczonych listopadowy raport o zatrudnieniu poza rolnictwem przekroczył oczekiwania, notując wzrost o 64 000 miejsc pracy, jednak nadal jest to znacznie poniżej średniej rocznej. Jednocześnie stopa bezrobocia wzrosła do 4,6%, osiągając niemal czteroletnie maksimum. Dane za sierpień i wrzesień zostały skorygowane w dół łącznie o 33 000 miejsc pracy, co wskazuje, że spowolnienie na rynku pracy nie jest jednorazową fluktuacją, lecz kontynuacją strukturalnego ochłodzenia. Wzrost zatrudnienia był silnie skoncentrowany w sektorach opieki zdrowotnej i budownictwa, podczas gdy zatrudnienie w administracji federalnej nadal spadało. Liczba osób pracujących w niepełnym wymiarze godzin oraz krótkoterminowo bezrobotnych wzrosła, odzwierciedlając trend w kierunku bardziej ostrożnych praktyk zatrudnienia.

Z perspektywy polityki, słabe dane z rynku pracy w połączeniu ze wzrostem stopy bezrobocia dodatkowo wzmocniły oczekiwania rynkowe na "wczesny zwrot" polityki przez Federal Reserve. Chociaż przeciętne godzinowe wynagrodzenie nadal utrzymuje roczny wzrost na poziomie 3,5%, to w obliczu zniekształceń danych spowodowanych zamknięciem rządu i częstymi rewizjami, zaufanie rynku do pojedynczych wskaźników osłabło. Obecnie uwaga skupia się na trendach i funkcji reakcji polityki.

Dla rynku kryptowalut ten raport o zatrudnieniu poza rolnictwem jest typowym przypadkiem "kierunkowo pozytywnej wiadomości, ale z krótkoterminową wysoką zmiennością". Rosnące oczekiwania na obniżki stóp procentowych sprzyjają średnioterminowej narracji o płynności. Jednak pogarszająca się sytuacja na rynku pracy zwiększa również obawy o recesję, przez co narracja o obniżkach stóp zbliża się do punktu wyczerpania, co czyni rynek podatnym na odwracanie dźwigni i znaczące wahania cen po wydarzeniu. W krótkim terminie warto obserwować ogłoszenia dotyczące CPI i liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, aby sprawdzić, czy rynek wykorzysta makroekonomiczne negatywne wiadomości do przeprowadzenia oczyszczenia płynności.

Analityk Bitunix: Obecny temat makroekonomiczny przesunął się z "czy inflacja spada" na "czy wzrost zatrudnienia zwalnia". Klucz dla rynku kryptowalut nie leży w pojedynczym raporcie o zatrudnieniu poza rolnictwem, lecz w tym, czy nadal będzie on napędzał rewizję oczekiwań politycznych, a tym samym przekształcał logikę alokacji aktywów dla aktywów ryzykownych.