Analiza: Listopadowy raport CPI może być tylko „widowiskiem pobocznym” z bardzo wysokim progiem wpływu na rynek

BlockBeats News, 17 grudnia. Przez większą część ostatnich trzech lat miesięczny raport Consumer Price Index (CPI) był jednym z kluczowych wskaźników uważnie obserwowanych przez amerykańskich inwestorów giełdowych. Obecnie inwestorzy nie są już spięci, lecz raczej z dystansem oczekują czwartkowej publikacji danych o inflacji za listopad.

Traderzy opcji obstawiają, że dzienny ruch cenowy indeksu S&P 500 pozostanie w granicach 0,7%. Jest to znacząco mniej niż średnia rzeczywista zmienność na poziomie 1% obserwowana w 12 raportach CPI poprzedzających wrzesień tego roku.

Zmiana nastrojów rynkowych nie jest bezpodstawna. Federal Reserve w ostatnim czasie bardziej skupia się na sygnałach osłabienia rynku pracy niż na drobnych wahaniach inflacji. Dane opublikowane we wtorek pokazały, że rynek pracy pozostaje ospały, co pozostawia przestrzeń na obniżki stóp procentowych w przyszłym roku. "Rynek wycenił już, że te dane są albo nieistotne, albo wątpliwe pod względem jakości z perspektywy zbierania danych i nie będą poddawane nadmiernej analizie" – powiedział Alexander Altmann, Global Equity Tactical Strategy Director w Barclays.

Ten raport prawdopodobnie również nie wpłynie na wynik posiedzenia Fed w styczniu przyszłego roku. Kolejnym powodem spadku znaczenia CPI jest fakt, że kadencja przewodniczącego Fed Powella kończy się w maju przyszłego roku. Jego następca ma silnie wspierać znaczące obniżki stóp procentowych, aby dostosować się do niekonwencjonalnych żądań prezydenta Trumpa dotyczących agresywnego luzowania polityki, niezależnie od danych.