Ações da Cisco: lucros acima do esperado e otimismo em relação à IA, mas um futuro incerto aguarda

Os investidores em ações da Cisco tiveram muitos motivos para comemorar no último relatório de resultados da empresa, com um forte crescimento na infraestrutura impulsionada por IA a alimentar um aumento tanto na receita como no entusiasmo dos investidores. No entanto, uma análise mais aprofundada dos números e das tendências subjacentes revela um futuro mais matizado para as ações da Cisco — um futuro em que novas oportunidades se misturam com alguns desafios persistentes. Este guia completo explorará os destaques dos resultados financeiros da Cisco, a situação dos seus segmentos de negócios, as suas iniciativas de IA, o posicionamento competitivo e o que o futuro pode reservar realisticamente para aqueles interessados nas ações da Cisco.

Fonte: Google Finance

Ações da Cisco sobem após resultados positivos

Cisco Systems, Inc. (NASDAQ: CSCO) divulgou um impressionante relatório de lucros fiscais do primeiro trimestre, fazendo com que as ações da Cisco subissem mais de 7% nas negociações pós-mercado e atingindo um ganho acumulado no ano de aproximadamente 25%. A receita cresceu 8% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 14,88 mil milhões, com o lucro por ação (EPS) não GAAP atingindo US$ 1,00 — um aumento de 10% que superou as expectativas dos analistas. Entretanto, a empresa elevou a sua previsão de receita anual para US$ 60,2 a US$ 61,0 bilhões e espera um lucro por ação não GAAP anual de US$ 4,08 a US$ 4,14.

Grande parte desse otimismo está ligada ao aumento da procura por equipamentos de rede avançados que impulsionam a mais recente onda de implementações de inteligência artificial (IA). As ações da Cisco foram beneficiadas, pois os investidores apostaram na crescente relevância da empresa na era da IA. Mas será que a euforia atual prenuncia um desempenho superior sustentado para as ações da Cisco? A resposta pode ser mais complexa.

Impulso da IA: o principal motor de crescimento

Aceleração das encomendas de infraestruturas de IA

O rápido aumento nas encomendas de infraestrutura de IA foi o destaque nos últimos resultados da Cisco. Especificamente, as encomendas focadas em IA dispararam para US$ 1,3 bilhão neste trimestre, um aumento significativo em relação aos US$ 800 milhões do período anterior. Este crescimento foi impulsionado em grande parte por clientes de centros de dados «hiperscale» que procuravam soluções de rede robustas para atender às demandas de treinamento e implementação de IA em grande escala.

Para atender a essas necessidades, a Cisco renovou o seu portfólio de produtos, introduzindo switches Ethernet de última geração desenvolvidos com chips Nvidia. De acordo com o CEO Chuck Robbins, a procura por redes de IA seguras e de alto desempenho desencadeou um novo ciclo de atualização plurianual e multimilionário em ambientes universitários e empresariais. As ações da Cisco têm aproveitado os ventos favoráveis desse entusiasmo do mercado, mas esses ciclos podem ser irregulares.

Como a Cisco está se posicionando para a IA

O impulso da Cisco em IA depende de várias medidas estratégicas. Primeiro, a Cisco está reformulando seu hardware — especificamente, o redesenho de chips e sistemas de roteamento dedicados a suportar cargas de trabalho de IA. Esses produtos colocam a Cisco em concorrência direta com rivais como a Broadcom e a HP Enterprise, aumentando os riscos em um setor em rápida evolução.

Uma parceria exclusiva com a Nvidia também começou a produzir switches otimizados para IA, proporcionando à Cisco uma diferenciação crucial em redes de IA. Internamente, a Cisco está a adotar ferramentas de IA para desenvolvimento; a partir deste ano, quase 25% do código de software da empresa é gerado ou assistido por IA, um salto significativo em relação aos apenas 4% do ano anterior. Esses avanços operacionais demonstram a determinação da Cisco em utilizar a IA não apenas como um impulsionador de produtos, mas como um motor de eficiência e inovação.

Desempenho do segmento: um quadro misto

Rede central forte, segurança e colaboração em atraso

Embora a infraestrutura de IA e a rede central estejam apresentando resultados sólidos, o desempenho dos segmentos de negócios da Cisco é desigual — uma realidade que modera um pouco o entusiasmo pelas ações da Cisco.

O segmento de redes e infraestrutura continua a ser o motor de crescimento da empresa, registrando um aumento de 15% na receita em relação ao ano anterior, para US$ 7,77 bilhões. As encomendas de produtos, lideradas por soluções de comutação, roteamento, wireless e IoT, aumentaram 13%. As atualizações e investimentos preparados para IA impulsionaram essa tendência, alinhando-se com o recente sentimento positivo em relação às ações da Cisco.

No entanto, o negócio de segurança da Cisco registou uma queda de 2% na receita, para US$ 1,98 bilhão, levantando questões sobre o retorno do investimento de US$ 28 bilhões na aquisição da Splunk — um investimento destinado a fortalecer as ofertas de segurança e observabilidade da Cisco. Na verdade, o crescimento do segmento pós-aquisição situa-se em apenas 6%, abaixo do desempenho da Splunk antes da aquisição.

O segmento de colaboração também enfrentou dificuldades, com receitas 3% inferiores em relação ao ano anterior, totalizando US$ 1,06 bilhão. Embora a liderança da Cisco tenha priorizado a receita recorrente de software, essa mudança estratégica está atrasada. O hardware ainda representa aproximadamente 75% da receita da empresa, e a receita recorrente de software até agora não conseguiu compensar a evolução da demanda de TI empresarial. Essas realidades refreiam parte do otimismo em torno das ações da Cisco como uma empresa tecnológica transformadora.

Perspectivas para as ações da Cisco: avaliação, metas e orientações

Previsões elevadas, mas prevalece um otimismo cauteloso

A administração da Cisco apresentou orientações acima do consenso para o próximo trimestre: a receita do segundo trimestre deverá ficar entre US$ 15,0 e US$ 15,2 bilhões, com EPS não GAAP entre US$ 1,01 e US$ 1,03. Para o ano fiscal completo, a previsão de receita agora está entre US$ 60,2 e US$ 61,0 bilhões — uma revisão para cima de aproximadamente US$ 1 bilhão em comparação com as estimativas anteriores.

O consenso dos analistas, no entanto, é moderado. O preço médio alvo das ações da Cisco para os próximos 12 a 18 meses é de US$ 76, representando um potencial de alta de aproximadamente 14% em relação aos níveis atuais, com estimativas máximas e mínimas variando entre US$ 87 e US$ 56, respectivamente. O P/E futuro atual está em cerca de 22 vezes os lucros, uma avaliação moderada para uma empresa de tecnologia de grande capitalização com taxas de crescimento na casa dos 5%. Embora as ações da Cisco pareçam ter uma valorização razoável e sejam atraentes para quem busca dividendos, ganhos de capital de dois dígitos não são garantidos, a menos que o crescimento acelere significativamente.

Dividendos e retornos para os acionistas

A forte geração de caixa da Cisco permite retornos de capital robustos, com US$ 3,6 mil milhões devolvidos aos acionistas no último trimestre por meio de dividendos combinados e recompra de ações. Os dividendos confiáveis e a avaliação modesta da empresa consolidam ainda mais as ações da Cisco como uma opção atraente para investidores focados em rendimentos.

Panorama competitivo e riscos

O caminho a seguir para as ações da Cisco não está isento de obstáculos. O hardware ainda domina a composição das receitas, deixando a Cisco vulnerável aos gastos cíclicos com TI. Os segmentos de segurança e colaboração — outrora essenciais para a transformação orientada por software da Cisco — enfrentam um crescimento mais lento ou uma contração. Também surgem ameaças competitivas por parte de empresas de redes «nativas da nuvem» e fornecedores de infraestruturas em grande escala que desenvolvem soluções integradas e de baixo custo. O desempenho sustentado das margens completa uma longa lista de métricas importantes que os investidores em ações da Cisco devem monitorar.

Grande parte da procura atual por IA pode revelar-se cíclica ou de curta duração, e a sustentabilidade de novos pedidos relacionados com IA continua em questão. Para que as ações da Cisco saiam da sua atual faixa de preço nos próximos anos, a empresa precisará demonstrar que não só é capaz de aproveitar a onda da IA, mas também de proporcionar uma expansão genuína e sustentável das margens nos seus negócios de software e assinaturas.

Previsão a longo prazo para as ações da Cisco: o que esperar

As projeções para as ações da Cisco sugerem uma faixa de preço provável de US$ 71 a US$ 76 por ação em cenários básicos, o que se traduz em ganhos totais modestos na casa dos 15% e um crescimento anualizado de 3% a 4%. As ações da Cisco são vistas pelos analistas como um «compounder» — um investimento estável para quem procura estabilidade em vez de crescimento explosivo.

Para superar essas expectativas, a Cisco precisará acelerar a sua transição para receitas recorrentes de software, conquistar uma fatia maior dos gastos com transição de TI empresarial e executar com perfeição tanto na frente de hardware quanto na de software.

Conclusão

As ações da Cisco estão atualmente em alta, impulsionadas pela forte procura por infraestruturas de rede com inteligência artificial e por um sólido negócio de redes principais. No entanto, o desempenho misto dos segmentos de software e segurança, juntamente com a transição gradual da empresa para um modelo de software recorrente, sugerem uma perspetiva mais moderada a médio e longo prazo.

Para os investidores, as ações da Cisco continuam sendo uma opção estável e geradora de dividendos. A chave para um desempenho superior dependerá da capacidade da empresa de transformar o entusiasmo atual pela IA em crescimento consistente em todas as unidades de negócio. Aqueles que consideram as ações da Cisco como parte de um portfólio diversificado devem ponderar a confiabilidade de sua renda em relação a expectativas realistas e modestas de valorização das ações nos próximos anos.

Aviso legal: as opiniões expressas no presente artigo são meramente informativas. Este artigo não constitui o endosso de quaisquer produtos e serviços mencionados, nem aconselhamento de investimento, financeiro ou de trading. Deve consultar profissionais qualificados antes de tomar qualquer decisão financeira.