- O analista Martyparty diz que mais de 250 CEXs e 100+ plataformas off-chain não são regulamentadas para rehipoteca de ativos.
- A falta de transparência pode estar contribuindo para a contenção de preços e distorção do mercado a longo prazo.
- O analista sugere que essas entidades centralizadas minam os princípios fundamentais da descentralização.
Há uma preocupação crescente com a possibilidade de plataformas centralizadas distorcerem os preços do mercado de criptomoedas. Essas preocupações giram em torno da re-hipoteca, uma prática que permanece em grande parte não regulamentada. Sem supervisão, os criptoativos derivativos podem superar os reais, criando riscos para traders de varejo e investidores de longo prazo.
Plataformas centralizadas sob escrutínio
As preocupações com a supressão do preço das criptomoedas ressurgiram após uma postagem no X do analista de criptomoedas Martyparty. Ele afirmou que as exchanges centralizadas (CEXs), sequenciadores de Camada 2 (L2) e pontes autorizadas contribuem para a manipulação do mercado.
A questão central está no uso de ativos depositados pelo cliente para, essencialmente, reutilizar os mesmos ativos para lastrear várias obrigações ou tokens sintéticos.
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De acordo com Martyparty, o ecossistema de criptomoedas inclui cerca de 250 exchanges centralizadas, 20 plataformas de sequenciamento L2 e 80 pontes de criptomoedas centralizadas. Essas plataformas existem fora das blockchains de Camada 1, onde o consenso nativo e os mecanismos de transparência estão ausentes.
Apesar de sua escala e influência, nenhuma dessas plataformas está sujeita a regulamentação específica que restrinja ou audite as práticas de rehipoteca. A maioria é apenas parcialmente regulamentada para conformidade com combate à lavagem de dinheiro (AML) ou conheça seu cliente (KYC) e apenas para atender aos requisitos de acesso fiduciário.
Re-hipoteca e manipulação de preços
Nas finanças tradicionais, a re-hipoteca é observada de perto e muitas vezes limitada. Nas criptomoedas, no entanto, a falta de supervisão cria oportunidades para plataformas centralizadas cunharem versões sintéticas ou derivadas de tokens sem reservas suficientes de Camada 1.
Isso aumenta efetivamente a oferta circulante de criptoativos, diluindo a escassez real que muitas vezes sustenta seu valor de mercado. O analista argumenta que isso poderia suprimir artificialmente os preços, especialmente quando as posições alavancadas são liquidadas à força durante as desacelerações do mercado.
“Essas plataformas off-chain não são criptomoedas”, escreveu Martyparty. “Eles são a raiz da supressão e manipulação usada para acumular ativos reais de Camada 1 e liquidar traders de alavancagem.”
O analista sugere que essas entidades centralizadas minam os princípios fundamentais da descentralização e da verificação sem confiança. Ao contrário das exchanges descentralizadas ou dos protocolos nativos da Camada 1, as plataformas off-chain operam em ambientes opacos onde os usuários não podem verificar os níveis de garantia ou lastro de ativos.
Preocupações crescentes com a manipulação de preços de criptomoedas
Enquanto isso, essa questão da manipulação de preços não é um caso isolado. Em janeiro, Wall Street enfrentou alegações de manipular os preços do Bitcoin para comprar mais barato.
Em um vídeo do YouTube, Aaron Arnold, do Altcoin Daily, sugeriu que grandes instituições, incluindo a BlackRock, podem estar coordenando esforços para suprimir o valor do Bitcoin por meio de movimentos estratégicos de mercado e narrativas da mídia.
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Ele apontou para os US$ 330 milhões em saídas do ETF Bitcoin da BlackRock como uma possível parte dessa estratégia. Arnold também fez referência aos recentes comentários pessimistas de Jim Cramer sobre o Bitcoin, observando as admissões anteriores de Cramer de influência no mercado para sugerir que essas observações poderiam ser tentativas deliberadas de influenciar o sentimento do investidor.
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