O mercado de cripto registrou um evento histórico: Ethereum superou o Bitcoin em volume de negociação à vista nas principais exchanges centralizadas (CEX). De acordo com dados da CEX.IO, o ETH alcançou 32% do total de atividades em agosto, o nível mais alto desde 2017. Essa mudança reflete uma alteração na atenção dos traders e abre um debate sobre as implicações de mercado no curto e médio prazo.
Em algumas plataformas, a dominância do Ethereum foi ainda maior. Na CEX.IO, por exemplo, representou 39% das operações semanais, em comparação com 28% no mês anterior. Grande parte desse impulso veio de transações abaixo de US$ 3 mil, sugerindo um crescimento expressivo na participação do varejo no ecossistema ETH.
Rotação de capital: Ethereum ganha terreno em relação ao Bitcoin
O relatório detalha que a rotação de capital em direção ao Ethereum se intensificou em agosto. As posições líquidas de ETH cresceram 23%, enquanto as de Bitcoin caíram 43%. Esse fenômeno não apenas reflete uma mudança nas preferências dos traders, mas também marca uma mudança estrutural nas dinâmicas de investimento.
Em ciclos anteriores, picos na dominância de volume do Ethereum coincidiram com expansões gerais do mercado, mesmo em seis de sete temporadas de alta das altcoins.
“Em uma montanha-russa de preços, o Ether silenciosamente destronou o Bitcoin como a criptomoeda mais negociada no mercado à vista, indicando uma mudança decisiva na atenção dos traders. A dominância de volume do Ether também aumentou a cada semana, ampliando a diferença com o Bitcoin e outros ativos digitais”, afirma o relatório.
No entanto, o relatório alerta que tais movimentos também podem antecipar fases de correção mais profundas no médio prazo, especialmente quando o Ethereum absorve proporcionalmente mais capital que o Bitcoin nas etapas finais de um ciclo de alta.
“Nos dois últimos ciclos, o Ethereum atraiu proporcionalmente mais influxos de capital que o Bitcoin nos meses finais do ciclo de alta. Isso significa que os mercados podem estar se aproximando de uma fase de correção mais profunda”, destaca o relatório.
Liquidez de Ethereum: suporte firme no mercado
Outro fator chave tem sido a melhoria na liquidez do ETH nas exchanges. A profundidade de mercado de 2% na CEX aumentou 21% nos últimos três meses. Esse indicador mede o valor das ordens de compra e venda próximas ao preço atual, e seu crescimento indica uma maior capacidade de absorver volatilidade.
Embora inicialmente esse aumento tenha sido liderado por ordens de venda, o mercado se inclinou para o lado da compra nas últimas semanas. Uma maior presença de ordens de compra reforça a resiliência do Ethereum e reduz o risco de quedas acentuadas, oferecendo uma proteção contra a volatilidade.
Apesar dessa força, o ETH enfrenta pressão de venda. O volume líquido de tomadores caiu para níveis não vistos desde 2024, e as posições vendidas na CME atingiram recordes. Essa combinação apresenta dois cenários possíveis: uma retração de curto prazo devido a vendas massivas ou, em contraste, um short squeeze se o impulso de alta continuar.
O Ethereum não apenas superou o Bitcoin em volume de negociação à vista, mas também demonstrou força crescente em liquidez e atração de capital. O desafio será determinar se esse marco representa o início de uma nova fase de dominância ou se é um fenômeno típico da fase avançada do ciclo atual.
