DeepThink de uma exchange: Bitcoin volta a ser preferido como ativo de refúgio, sentimento otimista das instituições aumenta enquanto participação dos investidores de varejo enfraquece

De acordo com o ChainCatcher, Chloe (@ChloeTalk1), autora da coluna DeepThink de uma exchange e pesquisadora do Research de outra exchange, analisou que recentemente o mercado internacional apresenta um ambiente de aversão ao risco: o índice do dólar está se fortalecendo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos continua subindo, o preço do ouro ultrapassou o recorde histórico, os rendimentos dos títulos de longo prazo da Europa e do Japão também estão geralmente em alta, enquanto as ações americanas recuaram levemente.

A pressão de oferta dos títulos europeus e americanos e a incerteza política no Japão desencadearam uma venda global de títulos de longo prazo; por isso, os investidores migraram para ativos como ouro e bitcoin, fazendo com que o preço do ouro subisse para mais de 3.500 dólares por onça. Dados on-chain mostram uma divergência na atividade da rede bitcoin: endereços ativos caíram 2,2% para 692 mil, mas o volume de transações on-chain aumentou 8% para 10,3 bilhões de dólares, indicando uma diminuição na participação de investidores de varejo e um aumento na proporção de grandes negociadores.

A relação entre futuros e spot de bitcoin caiu para o nível mais baixo desde outubro de 2022, o volume de negociação à vista é três vezes maior que o das altcoins, e a razão de compra e venda dos Taker chega a 1,21, indicando que a demanda dos grandes investidores por spot ainda é forte. No mercado de derivativos, a volatilidade realizada de longo prazo do BTC caiu para perto do ponto mais baixo de 2023, mas a volatilidade implícita das opções de longo prazo está acima da volatilidade real, refletindo a expectativa do mercado de aumento da volatilidade até o final do ano; a volatilidade realizada do ETH continua subindo, com o capital voltando a comprar opções de compra, sendo as mais populares os contratos de call de 4.500 e 4.900 dólares com vencimento em 29 de agosto, enquanto para o BTC, as opções de call de 122 mil dólares com vencimento em 29 de agosto e as opções de put de 116 mil dólares com vencimento em 22 de agosto são as mais ativas.

A inclinação da volatilidade implícita das opções de ETH de curto prazo e de 30 dias passou de negativa para positiva, com o open interest concentrado na faixa de calls de 4.900‑5.200 dólares e puts de 3.900‑4.200 dólares. De modo geral, o ambiente macroeconômico estimulou a demanda por ativos de refúgio como ouro e bitcoin, os dados on-chain e de opções mostram forte demanda de compra à vista de bitcoin e sentimento institucional otimista, mas o interesse do varejo diminuiu, e o mercado ainda está em fase de consolidação volátil.