Pontos-chave:
Bitcoin e altcoins estão ficando para trás em relação ao ouro e às ações quando se trata de novos recordes históricos.
Pesquisas sugerem que padrões de liquidez são parcialmente responsáveis, já que traders estão retirando stablecoins.
A história mostra que ativos de risco tradicionais precisam “esfriar” antes que o mercado cripto dispare.
Bitcoin (BTC) está caindo enquanto os mercados cripto não conseguem replicar o desempenho do ouro e das ações. O mercado de alta acabou?
Uma nova pesquisa da plataforma de análise onchain CryptoQuant compartilha quatro razões principais pelas quais Bitcoin e altcoins estão “no vermelho” — cortes de juros do Fed, reservas de stablecoins, traders alavancados e padrões históricos.
Cripto ainda está no “fim do pipeline de liquidez”
O Bitcoin ficou travado recentemente, já que jogos de liquidez mantêm os touros afastados de desafiar os recordes históricos.
Ao mesmo tempo, tanto o ouro quanto o mercado de ações dos EUA continuam registrando novos recordes históricos, levando a preocupações de que o cripto não conseguiu se tornar uma classe de ativos mainstream.
O colaborador da CryptoQuant, XWIN Research Japan, tem outra visão. Segundo eles, o cripto está simplesmente repetindo padrões históricos.
“Na fase inicial de cortes de juros, o capital institucional tende a se mover primeiro para ativos de alta liquidez, como ações e ouro”, escreveram em um de seus posts Quicktake, referindo-se aos cortes de juros do Federal Reserve dos EUA.
“Cripto — especialmente altcoins — está no fim do pipeline de liquidez, beneficiando-se apenas quando o apetite por risco se amplia.”
XWIN comparou a configuração atual do mercado em Bitcoin e na maior altcoin Ether (ETH) com a de um ano atrás, e encontrou semelhanças importantes.
“O padrão reflete 2024: uma alta antecipada após o corte de juros do Fed, seguida por uma correção, já que a liquidez não girou totalmente para o cripto. Só depois que os ativos tradicionais esfriaram é que BTC e ETH superaram”, acrescentaram.
Como relatado pelo Cointelegraph, o Bitcoin em particular é conhecido há muito tempo por seguir o ouro para cima após um atraso de vários meses.
“Atraso e salto” para Bitcoin vs. ações?
Continuando, XWIN destacou as reservas de stablecoins como outro fator que cria uma reação atrasada ao rally dos ativos de risco.
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O fornecimento total de stablecoins atingiu um recorde de US$ 308 bilhões neste mês. Ainda assim, ao mesmo tempo, mais stablecoins estão saindo das exchanges do que entrando, mostrando uma mentalidade de aversão ao risco ou realização de lucros entre os traders.
“A liquidez está estacionada fora das exchanges — em bridges, à margem ou usada em mercados privados — em vez de ser ativamente empregada para comprar BTC ou ETH”, disseram.
Questões semelhantes impactam a acumulação, já que dados de plataformas de derivativos mostraram uma preferência dos traders por “estratégias de hedge e alavancagem”, uma resposta clássica a um mercado lateralizado.
“A história sugere que o Bitcoin tende a ‘atrasar e depois saltar’”, concluiu XWIN.
“Após recordes históricos das ações, o BTC historicamente ganhou +12% em 30 dias e +35% em 90 dias. Ventos contrários de curto prazo permanecem — QT, absorção de liquidez do Tesouro e vencimento iminente de opções — mas a configuração estrutural favorece o cripto assim que os ciclos de liquidez alcançarem.”
Como relatado pelo Cointelegraph, o vencimento das opções de US$ 22,6 bilhões desta sexta-feira é significativo, podendo impactar os preços daqui para frente.
