SEC pode aprovar staking em Solana e Ethereum ETFs

• Franklin e outros emissores protocolaram formulários atualizados de ETF de Solana que incluem staking para investidores.
• Analistas estimam uma chance de 90% de aprovação do ETF de Solana até meados de outubro de 2025.
• Se aprovado, ETFs de SOL podem abrir portas para Ethereum e outros produtos de proof-of-stake.

O presidente da ETF Store, Nate Geraci, publicou no X sobre um aumento de protocolos revisados para ETFs spot de Solana que surgiram recentemente. Entre os emissores estão Franklin, Fidelity, CoinShares, Bitwise, Grayscale, VanEck e Canary, que submeteram formulários S-1 atualizados. Algumas dessas submissões, marcadas como “Amendment No. 4”, incluem recursos de staking que podem permitir aos investidores ganhar recompensas diretamente por meio de fundos regulados. Geraci postou que as aprovações podem chegar em até duas semanas, aumentando as expectativas de que o staking possa em breve ser validado como parte dos fundos negociados em bolsa dos EUA.

Protocolos Revisados e Alinhamento Regulatório

Os formulários S-1 revisados pelos gestores de ativos refletem ajustes adequados que atendem aos requisitos regulatórios da Securities and Exchange Commission. Essas emendas foram disponibilizadas já em 29 de agosto de 2025, indicando um engajamento contínuo entre emissores e reguladores. Analistas preveem aprovações da maioria das solicitações em meados de outubro de 2025, com uma probabilidade de 90%.

Os protocolos atualizados também chegam sob os “padrões genéricos de listagem” recentemente adotados pela SEC. Essas regras reduzem o prazo de aprovação para ETFs baseados em commodities, incluindo aqueles atrelados a criptomoedas, de 240 dias para 75 dias em casos diretos. Essa mudança regulatória acelerou a entrada no mercado dos ETFs de Solana, reduzindo barreiras que antes retardavam protocolos semelhantes. Essas divulgações fazem parte do processo necessário da SEC antes da aprovação. 

Staking como Recurso Central

O recurso mais notável desses protocolos é o staking, um método pelo qual investidores ganham recompensas por ajudar a proteger o blockchain da Solana. Essas recompensas são semelhantes ao modelo de staking do Ethereum, no qual os participantes ganham renda adicional ao participar de atividades de proof-of-stake.

Ao incorporar o staking nas estruturas dos ETFs, os gestores pretendem aumentar a atratividade de suas ofertas de Solana tanto para o varejo quanto para o institucional. Geraci chamou isso de um “sinal positivo” para futuros ETFs de Ethereum com staking habilitado, indicando que a SEC pode estar se abrindo para elementos geradores de rendimento dentro do design dos ETFs.

O mecanismo desenvolvido além dos ETFs REX-Osprey deve ser lançado em 25 de setembro de 2025. Esses ETFs distribuem recompensas mensais de staking. A rede de proof-of-stake do Ethereum já demonstrou que essas recompensas geram retornos estáveis em um ambiente regulado.

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Impulso de Mercado e Implicações Mais Amplas

O clima mais amplo do mercado cripto adiciona peso aos protocolos. Com Solana valorizando 30% em 2024, a perspectiva de lançamento de ETFs baseados em SOL só aumentou o interesse dos investidores. O aumento nos protocolos também coincide com outros marcos regulatórios envolvendo ETFs spot para XRP/DOGE e a reversão da Vanguard sobre ETFs de cripto.

A abordagem da SEC, que até recentemente era contrária ao staking, indica uma mudança de postura regulatória. As objeções da comissão ao staking eram basicamente relacionadas à centralização dos validadores, custódia e classificação das recompensas; agora, porém, a SEC parece um pouco mais aberta. O fato de a proposta de staking ter sido incorporada aos protocolos de ETF certamente reforça essa mudança e indica um crescente interesse institucional.

Se os ETFs de Solana forem realmente aprovados, isso representa uma validação do staking como um recurso legítimo de investimento e estabelece um precedente para a extensão de ETFs com staking para outras redes de proof-of-stake. Assim, abre-se a possibilidade de ETFs com staking para Ethereum e possivelmente para Cardano, Polkadot ou outras plataformas blockchain.

O alto volume de protocolos, combinado com aprovações mais ágeis, indica que os ETFs de cripto estão entrando em uma nova fase. A onda atual mostra uma evolução além da simples exposição ao preço, rumo a instrumentos regulados e atentos ao rendimento. A aprovação confirmaria o staking como um mecanismo legítimo dentro dos ETFs dos EUA e mudaria a forma como os investidores se relacionam com ativos de proof-of-stake.

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