O Uptober da Ethereum em risco? Dados-chave revelam crescente cautela dos investidores

Ethereum (ETH) está entrando em outubro com expectativas elevadas, já que o otimismo em torno do “Uptober” alimenta esperanças de uma forte alta.

No entanto, por trás da superfície, vários sinais preocupantes sugerem que os investidores de Ethereum podem precisar agir com cautela.

Ethereum Enfrenta Perigos Ocultos Neste Uptober: 3 Riscos Que os Investidores Não Podem Ignorar

O sentimento positivo surge após a segunda maior altcoin em métricas de valor de mercado registrar entradas significativas em ETFs de Ethereum no terceiro trimestre e desfrutar de um sentimento positivo mais amplo em todo o mercado cripto, especialmente por parte das instituições.

No entanto, os dados on-chain mostram um cenário diferente, revelando riscos iminentes à medida que os investidores demonstram cautela progressivamente.

Crescimento do Staking Estagnou

Uma das maiores forças do Ethereum desde o Merge tem sido o aumento constante do ETH em staking. No entanto, essa tendência agora estagnou.

De acordo com dados da CryptoQuant, o saldo válido de ETH no contrato de depósito do Ethereum está estável desde cerca de 20 de julho, mantendo-se em torno de 36 milhões de ETH.

Valor total de ETH em staking. Fonte: CryptoQuant

Essa estagnação aponta para uma maior cautela entre os investidores em relação ao staking de ETH em protocolos DeFi. Por meses, o crescimento do staking forneceu um impulso estrutural para o Ethereum, travando o fornecimento e reforçando a segurança da rede.

O gráfico mostra que a alta do preço do Ethereum coincidiu com o aumento do staking, assim como a calmaria coincidiu com a estagnação dos preços.

Uma pausa nessa trajetória sugere que os investidores estão avaliando os riscos com mais cuidado, potencialmente devido à incerteza do mercado, compressão de rendimento ou rotação de capital para o Bitcoin.

O Impulso de Compra dos ETFs Desapareceu

Outro risco vem dos ETFs de Ethereum (fundos negociados em bolsa). Após atrair entradas no início deste ano, a acumulação desacelerou drasticamente.

Dados do StrategicETHReserve.xyz mostram que as participações em ETFs de ETH pararam de crescer desde o início de agosto, à medida que entradas e saídas atingiram um equilíbrio frágil.

Entradas em ETFs de Ethereum. Fonte: StrategicETHReserve.xyz

Essa falta de compras líquidas enfraquece uma das principais narrativas otimistas. Esperava-se que os ETFs fornecessem uma base de demanda estável para o Ethereum, assim como os ETFs de Bitcoin absorveram o interesse institucional.

No entanto, os fluxos dos ETFs de ETH agora refletem hesitação, sugerindo que, embora exista demanda de compra, ela apenas iguala a pressão de venda. Uma alta decisiva no preço do Ethereum pode depender do retorno dos ETFs à acumulação líquida.

A Liquidez das Stablecoins Está Secando

Talvez a preocupação mais imediata seja a liquidez. Dados on-chain mostram que os fluxos líquidos médios de stablecoins para exchanges centralizadas (CEXs) tornaram-se negativos desde 22 de setembro.

Fluxos de stablecoins para CEXs. Fonte: CryptoQuant

Essa tendência, destacada pelo analista on-chain Axel Adler, indica que menos capital está disponível para atividades de compra à vista.

“O fluxo líquido médio de stablecoins para CEX ficou negativo e está em queda desde 22 de setembro. A liquidez à vista está diminuindo, enquanto o preço do BTC permanece elevado. Este é um sinal preocupante”, escreveu Adler.

Ele acrescentou que, embora os ETFs tenham trazido US$ 947 milhões em entradas nos últimos dias, esse suporte sozinho pode não ser suficiente para sustentar uma alta completa do Uptober sem uma liquidez à vista mais forte.

Equilibrando Otimismo com Risco

No entanto, os fundamentos do Ethereum permanecem sólidos, e outubro ainda pode trazer ganhos se o apetite geral por risco continuar a melhorar.

Entradas de ETFs em Bitcoin e tendências sazonais otimistas estão fornecendo um pano de fundo favorável. Ainda assim, esses riscos (staking estagnado, demanda estagnada por ETFs e liquidez à vista em queda) oferecem um contexto importante diante de previsões excessivamente otimistas.

Compreender essas correntes subjacentes pode ajudar a minimizar perdas caso o mercado se mova contra as expectativas. Portanto, os investidores devem agir com cautela e realizar suas próprias pesquisas, pois outubro pode trazer tanto oportunidades quanto decepções.