glassnode: Bitcoin cai abaixo do preço de custo dos STH e desencadeia demanda por proteção, mercados de futuros e opções entram totalmente em modo defensivo

Jinse Finance reporta que a glassnode publicou um artigo de observação semanal do mercado afirmando que o bitcoin caiu abaixo do custo base dos detentores de curto prazo e da faixa de menos um desvio padrão, pressionando os compradores recentes; a região dos 95.000 - 97.000 dólares é agora uma resistência chave, e se for recuperada, será um sinal inicial de reparação da estrutura do mercado. A procura à vista permanece fraca: os fluxos de fundos dos ETF spot dos EUA estão profundamente negativos, e as instituições de alocação de finanças tradicionais (TradFi) também não apresentaram novas compras. O alívio contínuo da alavancagem especulativa é refletido na diminuição dos contratos em aberto (OI) de futuros, e as taxas de financiamento dos 500 principais ativos por capitalização de mercado caíram para mínimos do ciclo. O mercado de opções já reavaliou significativamente o risco: a volatilidade implícita aumentou em todos os prazos de vencimento, enquanto o “skew” permanece profundamente negativo — devido ao facto de os traders estarem dispostos a pagar prémios elevados para obter proteção contra quedas. Os fluxos de fundos dominados por opções de venda, bem como a procura em preços de exercício chave (como 90.000 dólares), reforçam ainda mais a postura defensiva do mercado, com os traders preferindo proteger-se ativamente do risco em vez de aumentar a exposição ao lado positivo. O índice de volatilidade de ativos digitais (DVOL) já voltou ao máximo mensal, associando a reavaliação generalizada do risco nos indicadores de volatilidade, skew e fluxos de fundos, ao mesmo tempo que emite um sinal de expectativa de “volatilidade de curto prazo potencialmente mais elevada”.