4E: EUA retomam divulgação de dados de emprego, mas “período de paralisação” ainda deixa a visibilidade das políticas pouco clara

De acordo com a observação da 4E, o Bureau of Labor Statistics (BLS) dos Estados Unidos irá retomar nesta quinta-feira a divulgação do relatório de emprego não agrícola de setembro, que havia sido adiado devido ao shutdown do governo, encerrando assim um período de dois meses sem dados oficiais. No entanto, devido ao atraso, estes dados são considerados “informações desatualizadas” e seu impacto no mercado pode ser relativamente limitado. O consenso de uma exchange prevê que o número de empregos criados em setembro será de cerca de 50 mil, superior aos 22 mil de agosto, mas ainda refletindo um mercado de trabalho fraco; a taxa de desemprego deverá manter-se em 4,3%, com o crescimento salarial mensal em 0,3% e anual em 3,7%, praticamente inalterados em relação ao valor anterior. O economista-chefe da RSM, Brusuelas, acredita que os dados revisados de setembro e dos dois meses anteriores podem ser ligeiramente melhores do que o esperado, mas o desempenho geral continua fraco. O impacto do shutdown no sistema de dados é ainda mais profundo. O BLS confirmou que os relatórios de emprego de outubro e novembro serão combinados e divulgados em 16 de dezembro, e a taxa de desemprego de outubro não será publicada separadamente; as vagas de emprego (JOLTS) também terão os dados de setembro e outubro divulgados em conjunto. Anteriormente, apenas o CPI foi divulgado normalmente durante o shutdown, pois é utilizado para ajustes nos benefícios da previdência social. Brusuelas afirmou que a economia está entrando em um “período de incerteza generalizada” e que só em fevereiro do próximo ano será possível ter uma visão clara do mercado de trabalho. Apesar da ausência de dados oficiais, há divergências dentro do Federal Reserve sobre a “falta de informações”. O diretor Waller enfatizou que a formulação de políticas não é feita “às cegas” e, ao apoiar um corte de juros em dezembro, afirmou que os indicadores alternativos atuais são suficientes para avaliar a direção da economia. O Goldman Sachs prevê que a criação de empregos em setembro chegará a 80 mil, mas que em outubro poderá cair em 50 mil devido ao fim do plano de demissão adiada do Departamento de Eficiência Governamental, e acredita que a taxa de desemprego pode subir devido a licenças temporárias. O relatório de quinta-feira também incluirá dados revisados de julho e agosto, com o Goldman Sachs e a RSM prevendo revisões para cima. Comentário 4E: Embora a retomada da divulgação dos dados de emprego não agrícola possa preencher parcialmente a lacuna de informações, o atraso limita seu valor como orientação para políticas e mercados. No curto prazo, o mercado continuará buscando direção em meio à “informação incompleta + divergência de expectativas”, com a visibilidade macroeconômica ainda baixa.