Período de reconstrução da ordem cripto em meio ao caos: de onde virá a próxima grande onda de liquidez?

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As finanças cripto estão a passar de uma fase inicial para uma estrutura madura, liderada pela conformidade e instituições.

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ODIG

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ODIG: Este mês, o gigante financeiro americano Charles Schwab Corporation (Schwab), que gere mais de 11 trilhões de dólares em ativos, anunciou a sua entrada no mercado de criptomoedas, prevendo lançar serviços de negociação de cripto no primeiro semestre de 2026. O CEO Rick Wurster afirmou que a empresa já concluiu as avaliações regulatórias e tecnológicas. Com uma enorme quantidade de ativos sob gestão e uma presença profundamente enraizada no sistema financeiro tradicional, Schwab possui uma vasta base de clientes. O reforço de plataformas financeiras e corretoras tradicionais como a Schwab significa que os ativos cripto estão a caminhar para plataformas mainstream e poderão, posteriormente, ser oferecidos a mais “investidores tradicionais”. A plataforma afirma que “já concluiu as avaliações regulatórias e tecnológicas e está pronta para lançar serviços de negociação de cripto”, o que sinaliza o estabelecimento de um canal regulamentado e uma redução das barreiras de entrada. Considerando a sua base de clientes (incluindo investidores conservadores, clientes de elevado património e clientes de gestão de fortunas) e a escala dos seus fundos, isto pode abrir mais caminhos para a alocação de ativos tradicionais em criptoativos. Este não é um evento isolado, podendo indicar uma ação coletiva dos gigantes financeiros tradicionais, por exemplo: Outras corretoras (como Fidelity, Vanguard): este é um mercado com uma escala de dezenas de trilhões de dólares (AUM total superior a 10 trilhões). Por exemplo, a Fidelity também prevê expandir os serviços de cripto em 2026. Bancos e serviços de custódia (como Standard Chartered): a procura potencial de custódia institucional é estimada em centenas de milhares de milhões de dólares. Vemos que o Standard Chartered também prevê lançar custódia de BTC em janeiro de 2026, atraindo fundos de nível bancário. Mais ETF e fundos de índice: com a aprovação de mais ETF, poderá haver espaço para dezenas de milhares de milhões de dólares adicionais, além dos ETF já existentes. Ao mesmo tempo, plataformas como a Schwab poderão ampliar ainda mais o influxo de retalho. Fundos de pensões e fundos empresariais: centenas de milhares de milhões de dólares (contas IRA/401k, contas de reforma individuais e planos de reforma oferecidos por empregadores), e, num mercado maduro, este tipo de capital conservador também poderá aceder indiretamente ao mercado cripto através de plataformas como a Schwab. No atual ciclo de eventos intensos, aumentam as divergências nas expectativas do mercado para as tendências futuras. O valor total de mercado das criptomoedas ronda atualmente os 3,02 trilhões de dólares, mas continuam a surgir sinais de adoção institucional, prevendo-se que a melhoria do ambiente macroeconómico injete ainda mais liquidez. A médio e longo prazo, este tipo de posicionamento gradual por parte de grandes instituições tende a gerar efeitos multiplicadores numa fase posterior. O mercado ainda precisa de tempo para digerir. No início deste ano, com a implementação de três grandes projetos de lei, regulamentação, instituições e conformidade avançaram em simultâneo. No entanto, parece que ainda estamos numa fase de ordem caótica, ou de reconstrução da ordem. Por outro lado, o “período dourado de crescimento” dos utilizadores das exchanges centralizadas (CEX) parece ter atingido o seu auge. Estão a surgir cada vez mais opções no mercado: ETF, canais de corretoras tradicionais, compras institucionais por subscrição, empresas cotadas a acumular cripto, serviços bancários de cripto, etc. As condições anteriores do ciclo, como “escassez de pontos de entrada, ausência de regulamentação e concentração de tráfego”, já mudaram.