Em 47 dias, de ganhar 44 milhões de dólares a perder todo o capital: o destino de Machi Big Brother é decidido pelo "Teorema da Ruína do Apostador"

Passeio aleatório, parede de absorção e deriva negativa.

Escrito por: Lone Brain

Para entender esta derrota, é preciso compreender três conceitos: passeio aleatório, parede de absorção e deriva negativa.

① Passeio aleatório

Imagine um bêbado andando em linha reta. Ele joga uma moeda: se der cara, avança um passo (ganha dinheiro); se der coroa, recua um passo (perde dinheiro).

A experiência do Maji Brother, na essência, é como os passos do bêbado. No curto prazo, ele pode tirar várias caras seguidas, avançar rapidamente e ver seu patrimônio disparar para 60 milhões. Mas isso não significa que ele seja excepcional — é apenas sorte.

② Parede de absorção

O caminho do bêbado é assimétrico dos dois lados.

À esquerda está um muro alto (os market makers / o mercado): formado pelo capital total do mercado. Para o indivíduo, é praticamente infinito. Você nunca conseguirá ganhar todo o dinheiro do mercado e fazer o mercado “quebrar”.

À direita está o precipício (você): é o ponto em que seu capital zera. Para o Maji Brother, esse ponto é limitado.

Enquanto o jogo continuar, sempre há uma probabilidade de o bêbado recuar várias vezes seguidas. Assim que ele atingir o precipício (capital zerado), ele cai. Cair significa ser “absorvido” — o jogo acaba e você nunca mais terá chance de recuperar.

Como o adversário (o mercado) é infinito e você é finito, basta o tempo ser longo o suficiente para que você caia no precipício com 100% de certeza.

Isso é o chamado “Teorema da Ruína do Apostador”.

③ Deriva negativa

Se fosse apenas jogar moeda (chance de vitória de 50%), o bêbado poderia demorar muito para cair. Mas em cassinos e contratos futuros no mercado cripto, há taxas e slippage, como se um vento forte soprasse constantemente o bêbado em direção ao precipício. Isso é a deriva negativa.

Com deriva negativa, o valor esperado matemático é negativo. Só em taxas de funding, o Maji Brother pagou centenas de milhares de dólares nesta rodada.

Então, se o saldo dele estava com lucro flutuante de 44,84 milhões de dólares em 18 de setembro, por que não parou? Por que perdeu todo o capital? Os motivos são:

a. Alavancagem. A alavancagem faz com que o “precipício” distante fique logo à sua frente — basta uma oscilação contrária de 4% (alavancagem de 25x) para cair.

b. Estratégia Martingale. Usar “balas” limitadas para aumentar a posição (dobrar a aposta) tentando resistir à queda infinita do mercado inevitavelmente leva à quebra da cadeia de capital e ao choque contra a parede de absorção.

c. Conta mental. Por que ele não realizou o lucro quando estava ganhando muito? Porque, na mente do apostador, aqueles 44 milhões eram “dinheiro do cassino” — não dói perder.

Maji Brother disse “o importante é se divertir”, isso é a despreocupação do apostador rico — pessoas comuns não devem imitar.

Aqui estão três algoritmos de vida:

Primeiro, participe de “valor esperado positivo”

Contratos futuros e jogos de azar são jogos de valor esperado negativo — não entre, a menos que queira pagar por emoção.

Invista regularmente em índices “sérios”, mantenha ativos de alta qualidade com EV>0, seja amigo do tempo.

Duan Yongping disse que pessoas comuns podem ganhar dinheiro investindo regularmente no S&P 500, porque esse mercado tem “deriva positiva”.

Segundo, fique longe da “parede de absorção”

Sobreviver é a prioridade. Fique longe da alavancagem, não deixe a volatilidade te empurrar para o precipício.

Terceiro, defina uma “linha de parada”

Especuladores devem realizar lucros quando ganham e cortar perdas quando perdem. Caso contrário, pelo Teorema da Ruína do Apostador, o resultado será zero.

Já o investidor de valor deve usar dinheiro que pode perder para esperar pela deriva positiva.