Dois motivos-chave para o Bitcoin entrar em mercado de baixa: veterano de Wall Street

De acordo com o veterano de Wall Street e matemático Fred Krueger, existem exatamente dois motivos para o surgimento de um mercado de baixa do bitcoin: primeiro, quando a liquidez global se torna negativa, como quando o Federal Reserve aperta a política monetária; segundo, devido a choques específicos do bitcoin (como o caso Mt. Gox, eventos envolvendo mineradores ou fraudes) que levam a vendas forçadas.

Krueger apoiou sua opinião com dados e acrescentou que todo o resto é apenas ruído. Os traders definem “mercado de baixa” como uma queda de 20% ou mais no preço de um ativo; portanto, os preços estão em baixa e espera-se que continuem caindo por algum tempo.

Krueger listou vários exemplos de quando o bitcoin entrou em mercado de baixa e os fatores desencadeantes por trás disso.

Em 2011, o preço do bitcoin despencou de 32 dólares para 2 dólares, uma queda de 93%, coincidindo com o fim da política de afrouxamento quantitativo e o fortalecimento do dólar. Durante esse período, o mercado de ações também entrou silenciosamente em um mercado de baixa.

De 2013 a 2015, o preço do bitcoin caiu de quase 1.100 dólares para 200 dólares, uma queda de 85%, coincidindo com o colapso da exchange Mt. Gox e grandes vendas forçadas.

De 2017 a 2018, quando o preço do bitcoin caiu de 20.000 dólares para 3.000 dólares, uma queda de 84%, esse período coincidiu com o início do aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve e a implementação da política de aperto quantitativo. A liquidez global em dólares também atingiu o pico, e o mercado alavancado relacionado passou por liquidações intensas.

Em março de 2020, o preço do bitcoin caiu de 9.000 dólares para 3.800 dólares, uma queda de cerca de 60% em poucos dias, período em que houve chamadas de margem globais e escassez de dólares.

Entre 2021 e 2022, o preço do bitcoin despencou de cerca de 69.000 dólares para 15.500 dólares, uma queda de 77%, enquanto políticas de aperto quantitativo foram implementadas, com o aumento das taxas de juros mais rápido em 40 anos. Uma série de falências dentro do setor de criptomoedas, incluindo Terra (LUNA), 3AC, Celsius e FTX, desencadeou uma onda de vendas forçadas no mercado.

Não há exceções?

Krueger apontou que, exceto pela correção de 2019 (que foi uma recuperação fracassada, não um mercado de baixa), a proibição da mineração na China em 2021 (que pode ser vista como um ajuste, não uma redefinição de ciclo) e a queda de 2023-2025 (sem aperto ou vendas forçadas), desde 2013, cada mercado de baixa do bitcoin foi acompanhado por choques de liquidez negativa ou liquidações forçadas que superaram a demanda.

Bitcoin continuou a tendência de queda iniciada no início de outubro, estabelecendo uma série de máximas cada vez mais baixas. No momento da redação, o bitcoin subiu 3,21% nas últimas 24 horas, para 90.015 dólares, uma queda de 28,84% em relação ao recorde histórico de 126.198 dólares estabelecido em outubro. Esta criptomoeda líder já havia caído para uma mínima próxima de 80.000 dólares no final de novembro.