Michael Saylor não demonstra preocupação enquanto o Bitcoin passa por mais um período de volatilidade acentuada. Em meio a oscilações repentinas e abruptas que muitos traders chamam de "Bart" — em referência ao corte de cabelo do famoso personagem dos Simpsons — o chairman da Strategy resumiu sua visão com uma mensagem curta dizendo que foi "feito para isso".
Analisando o gráfico do preço do Bitcoin, fica claro por que Saylor escolheu uma montanha-russa para ilustrar sua última publicação. Após não conseguir se manter acima da zona dos $90,000, o preço caiu para a faixa alta dos $80,000, mas então começou a apresentar sucessivas vendas seguidas de rápidas recuperações, um padrão que penalizou o uso de alavancagem e manteve a direção do mercado incerta.
Onde a Strategy se posiciona nisso?
O que Saylor quis dizer com "feito para isso" pode ser uma indicação de que a exposição da Strategy não está baseada no conforto de preços de curto prazo. A empresa detém 671.268 BTC, adquiridos a um preço médio de cerca de $74.978 por moeda.
Mesmo após a recente queda, essa posição ainda apresenta uma valorização de aproximadamente 16,65%. Aos preços atuais, as reservas de Bitcoin da Strategy estão avaliadas em cerca de $58,7 bilhões.
Essas reservas dominam a avaliação da empresa. O valor empresarial da Strategy está próximo de $61 bilhões, o que significa que o mercado está precificando a empresa quase que diretamente com base em sua reserva de Bitcoin. Seus indicadores mNAV mostram que as ações estão sendo negociadas próximas ao valor do BTC subjacente, deixando pouco otimismo excedente para ser revertido durante correções.
Não há desalavancagem no nível corporativo, nenhuma necessidade de proteger um prêmio e nenhuma pressão para ajustar a exposição com base em estresses de mercado de curto prazo.
Sim, o Bitcoin é volátil por natureza, mas segundo Saylor, a posição da Strategy já considera essa realidade. Sob essa perspectiva, um mercado nervoso não é um problema. Faz parte do trading.
