"Setembro do inferno" chega, bitcoin enfrenta o mês mais cruel!

Revisão do Mercado em Agosto

Olhando para todo o mês de agosto, o mercado de criptomoedas esteve em estado de euforia. O Bitcoin atingiu um novo recorde histórico em 13 de agosto, chegando ao máximo de US$ 124.457. No entanto, em menos de duas semanas, o preço caiu rapidamente abaixo de US$ 108.000, chegando a US$ 107.500 em 29 de agosto.

Analisando os últimos anos, após atingir novos recordes históricos, o Bitcoin frequentemente passa por uma forte correção. Isso não é um evento isolado, mas sim uma correção normalizada de ativos em ambientes de alta volatilidade. Mike Cahill, CEO da Douro Labs, afirmou: “O mercado não sobe para sempre em uma única direção, correções de 10% a 15% são extremamente comuns em ativos como o Bitcoin.”

Causas Diretas da Queda: Vendas de Baleias e Transferência de Ativos

Efeito de "Troca de Carteira" das Baleias

Dados on-chain indicam que as operações concentradas das baleias podem ter sido um dos principais gatilhos para esta rodada de correção.

Em 24 de agosto, um endereço de carteira relacionado a US$ 5 bilhões em Bitcoin transferiu cerca de US$ 800 milhões em BTC para a plataforma de negociação Hyperunit, chamando a atenção do mercado. Apenas cinco dias depois, às 10h57 do dia 29 de agosto, esse endereço realizou outra operação, transferindo um total de 2.000 Bitcoins em duas transações, no valor total de mais de US$ 216 milhões. Em seguida, esses Bitcoins foram divididos em pequenas transações e trocados gradualmente por Ethereum, totalizando 42.750 ETH, que foram rapidamente transferidos para fora da carteira.

Essas ações não apenas trazem pressão real de venda, mas também impactam o sentimento do mercado. Como investidores de varejo e fundos seguidores tendem a imitar o comportamento das baleias, o sentimento de venda pode ser amplificado, levando a uma queda adicional no preço do Bitcoin. E este não é um caso isolado. Em agosto deste ano, outras baleias também realizaram conversões de ativos semelhantes, com alguns detentores de longo prazo transferindo mais de 80.000 Bitcoins de uma só vez, estabelecendo um recorde histórico.

Transações de troca de carteira de tamanho tão grande trazem dois impactos diretos:

• Choque de oferta: Uma grande quantidade de BTC entra no mercado em um curto período, gerando pressão de queda nos preços.

• Psicologia de mercado: Investidores de varejo e pequenos fundos tendem a seguir as ações das baleias, aumentando a volatilidade.

Fluxo de capital do Bitcoin para o Ethereum

Em sintonia com a troca de carteira das baleias, o fluxo geral de capital do mercado também está passando por mudanças estruturais. Os dados mostram que, desde agosto, a dominância de mercado do Bitcoin caiu de 66% para 57%, enquanto os ETFs de Ethereum atraíram um fluxo líquido de até US$ 4 bilhões, superando amplamente os ETFs de Bitcoin. O capital de Wall Street está cada vez mais inclinado a ver o ETH como uma “ação de crescimento tecnológico”, em vez de depender apenas do Bitcoin como “ouro digital”.

Há múltiplas razões por trás dessa tendência. Primeiro, o potencial de crescimento do Ethereum em DeFi, stablecoins e aplicações Web3 o torna mais alinhado com a lógica de investimento institucional. Em segundo lugar, algumas empresas já começaram a incluir Ethereum em suas alocações de ativos. Por fim, a aceitação dos ETFs de Ethereum no mercado americano está aumentando, especialmente com pedidos de ETFs envolvendo rendimento de staking, que podem receber uma decisão já em outubro, o que pode impulsionar ainda mais o fluxo de capital.

Grande realocação da BlackRock

Além das baleias, as operações institucionais também estão impactando profundamente o mercado. A maior gestora de ativos do mundo, BlackRock, foi especialmente ativa em agosto. Em 14 de agosto, após a divulgação de dados do PPI dos EUA muito acima do esperado, o sentimento do mercado mudou drasticamente naquele dia, mas a BlackRock foi na contramão e comprou fortemente, com seus fundos iShares Bitcoin Trust e iShares Ethereum Trust aumentando suas posições em mais de US$ 1 bilhão em BTC e ETH, incluindo 4.428 Bitcoins e 105.900 Ethereum.

Em seguida, nos dias 18 e 19 de agosto, a BlackRock continuou aumentando sua exposição, comprando mais US$ 750 milhões em criptoativos em apenas dois dias. Até 29 de agosto, foi monitorado que carteiras associadas à BlackRock realizaram várias grandes transferências de 300 BTC cada, com cada transação valendo cerca de US$ 33,5 milhões. Embora haja diferentes interpretações dessas operações, pelo tamanho e ritmo, parecem mais relacionadas à liquidação e rebalanceamento de fundos de ETFs.

Atualmente, o total de criptoativos sob gestão da BlackRock está próximo de US$ 98,95 bilhões, incluindo 746.016 Bitcoins (cerca de US$ 82,4 bilhões, representando 83%) e 3,76 milhões de Ethereum (cerca de US$ 16,5 bilhões, representando 16,7%). Embora o Bitcoin ainda seja o núcleo, a participação do Ethereum está aumentando rapidamente, mostrando uma mudança estratégica na alocação de ativos da instituição.

Ambiente macro: Federal Reserve e expectativas de juros

Além das disputas on-chain e institucionais, o ambiente macroeconômico também é um fator importante que pressiona o preço do Bitcoin. Em meados de agosto, o índice de preços ao produtor dos EUA em julho subiu 0,9% em relação ao ano anterior, muito acima da expectativa do mercado de 0,2%, reacendendo preocupações com a inflação. Nesse ambiente, a política de juros altos continua a reprimir o apetite ao risco, e o Bitcoin naturalmente sofre pressão de queda.

No entanto, no final de agosto, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sinalizou que um corte de juros pode ocorrer em setembro para lidar com a desaceleração do crescimento econômico. Esse sinal é uma faca de dois gumes para o mercado: no curto prazo, a manutenção dos juros altos mantém o capital cauteloso; mas, assim que o corte de juros acontecer, ativos de risco como Bitcoin e Ethereum podem receber um novo impulso de liquidez.

Perspectivas para o Futuro: Consolidação ou Novo Fundo?

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin já perdeu o suporte de US$ 110.000 em agosto, e o próximo nível importante está próximo de US$ 100.000, que é tanto a média móvel de 200 dias quanto a faixa de rompimento anterior. Se esse nível for perdido, o preço pode cair ainda mais para a faixa de US$ 95.000 a US$ 97.000. O Ethereum está atualmente em US$ 4.318, com suporte importante em US$ 3.900; se esse suporte for perdido, a estrutura de recuperação anterior será comprometida.

Dados históricos mostram que setembro costuma ser um dos meses mais fracos para ativos de risco. Tanto as ações americanas quanto as criptomoedas apresentam retornos médios significativamente inferiores à média anual em setembro. Portanto, não seria surpresa se o Bitcoin continuasse a corrigir durante esse período.

No entanto, em um horizonte de prazo mais longo, a mudança na política monetária macro e a entrada contínua de instituições ainda fornecem um forte suporte para o futuro do Bitcoin e do Ethereum. A diferença é que a inclinação da estrutura de capital está tornando o ETH o novo favorito de Wall Street. O BTC pode continuar sendo o “ouro digital”, mas o ETH está gradualmente assumindo o papel de “ação de crescimento tecnológico”.