MicroStrategy adiciona quase meio bilhão de dólares em Bitcoin em aquisição de agosto

A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, adquiriu 4.048 Bitcoin por US$ 449,3 milhões entre 25 de agosto e segunda-feira, de acordo com um relatório. A compra foi realizada a um preço médio de US$ 110.981 por BTC, enquanto a criptomoeda ultrapassou brevemente US$ 113.000 antes de cair para menos de US$ 108.000 na sexta-feira.

A aquisição eleva o total de Bitcoin detido pela Strategy para 636.505 BTC, adquiridos por aproximadamente US$ 46,95 bilhões a um preço médio de US$ 73.765 por moeda. A compra mais recente de Bitcoin foi financiada com recursos provenientes dos programas STRF ATM, STRK ATM, STRD ATM e MSTR ATM da empresa. As atividades de compra da Strategy em agosto totalizaram 7.714 BTC, representando uma queda em relação aos 31.466 BTC adquiridos em julho.

A Strategy realizou compras regulares, porém modestas, ao longo de agosto, incluindo aquisições anteriores de 3.081 BTC, 430 BTC e 155 BTC no início do mês. A empresa opera sob os símbolos de ticker MSTR, STRK, STRF, STRD e STRC em suas diversas ofertas de valores mobiliários.

Estratégia de Mercados de Capitais Enfrenta Pressão do Mercado

A abordagem de financiamento da Strategy atraiu novo escrutínio do mercado, já que o prêmio das ações da empresa sobre suas reservas de Bitcoin diminuiu significativamente nas últimas semanas. Segundo relatos, as ações da Strategy caíram 15% em agosto, eliminando grande parte do prêmio que a empresa anteriormente desfrutava sobre suas reservas de Bitcoin.

As ofertas de ações preferenciais da empresa encontraram uma demanda morna, com uma venda recente arrecadando apenas US$ 47 milhões. Essa insuficiência forçou a Strategy a retornar à emissão de ações ordinárias, apesar dos compromissos anteriores de limitar a diluição abaixo de certos limites. A reversão preocupou investidores que viam a disciplina financeira da empresa como um diferencial importante.

Já cobrimos anteriormente a abordagem sistemática da Strategy para se tornar a maior detentora corporativa de Bitcoin, detalhando como a empresa cresceu de sua compra inicial de US$ 250 milhões para mais de 91.000 BTC até março de 2021. A aquisição mais recente continua essa estratégia de acumulação de vários anos, embora a preços médios de compra significativamente mais altos do que as posições iniciais da empresa.

Modelo de Tesouraria de Ativos Digitais Mostra Sinais de Pressão

O setor mais amplo de tesouraria de ativos digitais, que a Strategy foi pioneira, agora controla aproximadamente 951.000 BTC entre empresas públicas, segundo análises. No entanto, os prêmios de valor patrimonial líquido para as principais empresas de tesouraria diminuíram em julho, com o mNAV da Strategy caindo 16%.

O financiamento de Tesouraria de Ativos Digitais depende fortemente da volatilidade do Bitcoin para impulsionar a emissão de dívida conversível e ações. Com a volatilidade contida, a capacidade de emissão e o crescimento do mNAV permanecem sob pressão em todo o setor. A Strategy é negociada a 1,63 vezes o valor de suas reservas de Bitcoin, inspirando novos participantes que buscam replicar seu modelo de prêmio de ações.

Os resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 da empresa mostraram uma orientação de receita baseada em um preço projetado de Bitcoin de US$ 150.000 até o final do ano, com metas de receita operacional de US$ 34 bilhões. A Strategy levantou mais de US$ 10 bilhões por meio de programas ATM e IPOs no segundo trimestre, demonstrando acesso contínuo aos mercados de capitais, apesar dos desafios de compressão de prêmio enfrentados pelo setor.